嘉和美康回復監管問詢：參股智達高山較自建團隊更經濟，研發投入資本化比例提升具有合理性

每經記者 林姿辰    每經編輯 梁梟    

5月29日晚，嘉和美康（688246.SH，股價25.25元，市值35億元）回復了上交所此前下發的年報監管問詢函，并披露了更新后的2023年年報。

針對投入1億元參與北京安德醫智科技有限公司（以下簡稱安德醫智）破產重整，嘉和美康表示，可在產品、技術及市場方面與安德醫智實現協同效應；針對參股北京智達高山數據科技有限公司（以下簡稱智達高山）的目的，上市公司則表示是在醫院精細化管理的信息系統需求逐步增加的背景下，拓展在醫院精細化管理方面的產品布局。

此外，嘉和美康還對研發投入資本化比例大增作出了解釋：“2023年符合資本化條件的項目數較2022年有了大幅提升，資本化比例提升具有合理性。”

歸母凈利約4250萬元，投入1億元參股AI醫療公司

上交所之所以向嘉和美康下發監管工作函，一定程度上與上市公司此前的大手筆投資有關。

2023年，嘉和美康實現營業收入6.95億元，同比下降3.04%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4249.74萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤3566.69萬元，分別較上年下降37.53%和33.74%。

去年，公司投入1億元參與了安德醫智破產重整，于2024年4月披露取得安德醫智22.4541%的股權并完成股權過戶。安德醫智是一家專注于醫療領域人工智能應用研發的科技企業，為臨床提供醫學影像輔助診斷及臨床輔助診療解決方案。

嘉和美康表示，安德醫智主要有三條產品線，分別為神經系統疾病臨床輔助診療決策系統、全身放射影像輔助診斷系統、超聲影像輔助診斷系統，終端客戶主要為全國各地區的三級及以上醫院。截至2023年末，通過科研合作和銷售等多種方式，目前國內外已有超300家醫院在使用安德醫智的產品。

不過，自2020年起，安德醫智的業績受公共衛生事件影響顯著，2021年～2023年的營業收入分別為2104.33萬元、973.89萬元、288.50萬元，凈利潤分別為﹣1.44億元、﹣2.50億元、784.51萬元。

據嘉和美康2023年年報，公司參與此次破產重整，可實現與安德醫智在醫療人工智能領域的多層次合作，進一步拓展智能醫學解決方案市場。不過，嘉和美康回復監管問詢函稱，目前雙方在產品層面展開業務合作，主要進展體現在產品開發協同，暫未形成收入。

此外，嘉和美康長期股權投資期末賬面余額2209.20萬元，主要系對智達高山投資2000萬元取得13.3333%的股份，2023年投資損失70.54萬元。

公告顯示，智達高山成立于2022年7月19日，截至回復出具日，已經自主研發了醫院資源智慧管理（HRP）、智慧支付、運營管理及運營數據中心三大類別共計41款軟件產品，均已取得軟件著作權。不過，智達高山采用終驗法進行收入確認，2022年、2023年未形成收入，凈利潤分別為﹣137.60萬元和﹣1235.28萬元。截至目前，智達高山在手訂單金額約為137.70萬元。

“相比自建團隊研發相關產品，公司通過對外投資智達高山強化自身管理信息化產品能力的方式更具經濟性。”嘉和美康表示，其自2016年起投入開始醫保合規管理產品線研發，至2021年累計投入1500余萬元，開發周期超過5年，只產出1款可持續銷售的軟件系統，過長的研發周期導致公司未能及時抓住市場機遇，產出效果遠不及預期。

研發投入資本化比重大增 公司：處于合理水平

2023年度，嘉和美康的營業收入、歸母凈利潤和扣非凈利潤均出現下滑。記者注意到，公司經營活動產生的現金流量凈額已經連續7年為負，且應收賬款金額仍在提高。2023年年報顯示，嘉和美康應收賬款期末余額5.88億元，同比增長12%。1年以上應收賬款期末余額3.63億元，占比由52%提升至約62%，壞賬準備為1.33億元，本期收回或轉回金額10.49萬元。

嘉和美康表示，公司應收賬款產生逾期主要是由醫療信息化業務導致的，公司醫療信息化業務的客戶以公立醫院為主，審批環節較多、付款審批流程較長，而且受各地財政資金狀況的影響。另外，公司業務存在較為明顯的季節性，從以往年度情況來看，公司下半年回款占全年回款比例超過60%，2023年受客觀特殊情況影響，醫院付款較平時更為滯后，從而出現逾期情況。

嘉和美康認為，應收賬款逾期款項的最終客戶主要為公立醫院，客戶信譽度高、資金實力較強，經營情況、資信狀況良好，具有較強的履約能力，逾期產生的原因主要系客戶付款流程較長，逾期款項無法收回的風險較低。

除此之外，嘉和美康研發投入資本化比重陡增也引起了上交所注意。年報顯示，嘉和美康2023年資本化研發支出金額8250.26萬元，研發投入資本化比重為36.28%，同比上升25.91個百分點。

對此，嘉和美康表示，由于研發項目具備了較為成熟的研發支出資本化處理的基礎，2023年符合資本化條件的項目數較2022年有了大幅提升，資本化比例提升具有合理性。此外，同行業可比公司資本化研發支出占研發投入比例各家差異較大，公司資本化研發支出占總研發投入比例與創業慧康（300451.SZ，股價3.94元，市值61.04億元）接近，且低于衛寧健康（300253.SZ，股價6.11元，市值131.98億元），處于合理水平。

值得注意的是，2023年嘉和美康歸屬于上市公司股東的凈利潤為4249.74萬元。假設將2023年資本化研發支出調整為費用化處理，則將導致2023年凈利潤減少5775.18萬元，公司凈利潤將由盈轉虧。

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