集中力量打造金融業“國家隊”，券商板塊這一投資主線值得關注

4月25日，國務院發布關于金融企業國有資產管理情況專項報告審議意見的研究處理情況和整改問責情況的報告。報告顯示，集中力量打造金融業“國家隊”。推動頭部券商做強做優，支持上海、深圳證券交易所建設世界一流交易所。

頭部券商如何才能做優做強？業內一般認為是通過并購與重組的方式。從頭部券商的角度來出發，一家券商或其關聯方通過投資關系、協議、其他安排途徑取得另一家券商的控制權，如協議收購、要約收購等就是并購重組。并購重組會對券商的股權結構、資產負債、收入利潤等產生重大影響。對券商行業的基本面來說，是有利影響。

回溯歷史，券商股在19年11月和20年7月這兩波行情中表現較好，也與并購預期、創業板注冊制改革方案、銀證混業經營預期以及券商合并預期等有關。

不過，值得注意的是，基于此的個股炒作仍然具有較高風險。因為歷史上發生過多次頭部券商傳合并、收購傳聞，其中有不少后被澄清為不實傳聞。

相對來說，跟蹤券商行業的指數基金是投資這一主題的穩健之選。券商ETF華夏（515010）跟蹤的中證全指證券公司指數，選取了50只上市券商作為成份股，前5大成份股權重占到40.08%，權重相對集中，風險相對分散。而且當前指數估值位于底部區間，截至4月25日，近10年的指數市凈率僅為1.18%，也就說比近10年間98.82%以上的時間都要便宜。相對來說，風險較為可控。