中國銀河給予建筑材料行業推薦評級：關注玻纖底部機會

每經AI快訊，中國銀河04月23日發布研報稱：給予建筑材料推薦（維持）評級。

水泥：南方降雨影響市場需求，價格走低：需求方面，本周水泥市場需求疲軟，南方地區受降雨影響需求減少，水泥周均價進一步走低，現階段水泥需求整體低于往年同期。供給方面，華南、西南地區熟料開窯率偏低，晉冀魯豫地區開始執行二季度錯峰停窯計劃，行業整體供給減少。短期來看，水泥市場需求有望繼續恢復，價格保持穩中有漲態勢；中長期來看，超長期特別國債有望加速下發，近年在穩增長政策持續推進下，基建投資有望帶動水泥中長期需求恢復。建議關注水泥市場需求變化情況及熟料庫存情況。

浮法玻璃：價格由跌轉漲：本周浮法玻璃市場需求轉弱，中下游提貨積極性逐漸回落。本周浮法玻璃供給量未有明顯變化，周內在產256條產線；浮法玻璃生產企業周度庫存環比下降3.59%。后續來看，短期中下游以消化手中存貨為主，浮法玻璃廠出貨量偏弱運行；中長期來看，24年地產保交樓需求仍存，對浮法玻璃需求起到拉動作用，價格有上行空間。建議關注保交樓政策推進情況及下游訂單情況。

玻璃纖維：粗紗、電子紗價格進一步上行，關注玻纖底部布局機會：本周粗紗價格延續上漲態勢且漲幅有所擴大，價格上調背景下，中下游提貨積極性較高。本周電子紗價格繼續上漲，需求逐步恢復。短期來看，在當前下游提貨積極性較高背景下，疊加終端需求的逐步恢復，粗紗、電子紗價格有望延續上漲態勢，玻纖龍頭企業盈利能力或將修復；中長期來看，玻纖下游需求如風電、新能源汽車、電子等產業持續擴張，行業有較大發展空間。建議關注終端訂單變化情況。

消費建材：零售端進一步改善：2024年1-3月建筑及裝潢材料類零售額同比增長2.4%，其中3月單月同比增長2.8%，消費建材零售額增幅有所擴大，消費建材零售繼續改善。在下游市場需求疲軟、房企資金緊張問題仍存的背景下，消費建材龍頭企業不斷調整銷售策略，優化產品結構，加速推進渠道下沉及零售業務規模擴張，龍頭企業市占率不斷提升。后續來看，地產利好政策持續推進，城市房地產融資協調機制有望落地見效，有望帶動消費建材需求。

投資建議：玻璃纖維：推薦受益于玻纖底部回升的龍頭企業中國巨石（600176.SH）。消費建材：推薦不斷調整銷售策略及產品結構、加速渠道下沉的消費建材龍頭企業北新建材（000786.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、東方雨虹（002271.SZ）。水泥：關注受益于基建高增速下市場需求有望增長的水泥龍頭企業海螺水泥（600585.SH）、華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建議關注多業務布局的玻璃龍頭旗濱集團（601636.SH）、凱盛新能（600876.SH）。

風險提示：原料價格大幅波動的風險；下游需求不及預期的風險；行業新增產能超預期的風險；地產政策推進不及預期的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——三年沒出險，保費怎么還漲了？新能源車主們破防了，保險公司也在叫虧

(記者 王曉波)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。