密集來襲！A股下周緊盯這件事——道達對話牛博士

本周是新“國九條”發布后的首個交易周，市場總體表現出分化格局。 那么，過去一周市場表現如何？市場釋放的哪些信號值得重視？美股科技股的下跌，又將對市場產生怎樣的影響？未來一周，有哪些信息值得關注？今天，達哥和牛博士就大家關心的問題展開討論。 牛博士：本周是新“國九條”發布后的首個交易周，請達哥給我們復盤一下市場表現，又有哪些信號值得重視？ 道達：本周，海外市場總體表現偏弱，但上證指數卻上漲了1.52%，表現相對強勢。這離不開新“國九條”對市場的刺激，同時國內部分經濟數據超出市場預期，也對大盤有不小的提振作用。 雖然本周上證指數表現偏強，但大多數個股表現一般。本周有1261只個股上漲，4084只個股下跌，全部A股平均下跌了4.88%。所以，從這個角度來看，如果板塊沒選對，很多朋友本周的收益可能并不是太好。 本周，最值得關注的應該就是中字頭了。中字頭板塊指數本周上漲了6.02%，而且在周一就率先突破了壓力位，并在周二形成了回踩，其后3個交易日便不斷創出年內新高。 中字頭周二回踩的動作，達哥倒覺得和上證指數周五的走勢有點像。上證指數周五在海外地緣局勢的利空下，也有一個回踩動作。 達哥周四給的觀測點位是3060點，上證指數周五基本是在3060點之上運行。這個點位，達哥覺得是比較重要的，可以參考之前跌破3060點后的表現。在3月22日和4月8日跌破3060點之后，都引發了持續調整。 所以，關于下周的走勢，達哥覺得，只要能守住3060點，那么上證指數有望復刻中字頭周二之后的走勢，否則，延續日K線震蕩的概率將加大。 相較于中字頭，本周ST板塊、殼資源概念，可以說是跌幅最大的兩個板塊了，他們分別下跌14.63%、12.81%，這和中字頭形成了鮮明的對比。這種分化，可以說是市場對新“國九條”的反應。一個是高股息藍籌股的代表，一個是績差股的集中地。 當然，這種分化，達哥在本周初就是有所提示的。達哥認為，這種分化未來還會持續，因為這是制度上的長期調整，并不是短暫的利多或利空催化，只不過后續可能沒有本周這么劇烈了。這里，達哥還是建議各位朋友，遠離一切垃圾股，就算炒概念，也得挖掘具有價值的個股。 從行業來看的話，73個一級行業中，本周僅有11個行業的指數是上漲的。在這11個行業中，最值得關注的有兩類：一是大金融，本周銀行、證券、保險三個行業板塊指數都是上漲的；二是家電行業，其中的廚衛電器、白色家電和小家電，也都是上漲的。 實際上，這兩個大類行業，達哥在本周都有過重點分析。他們涵蓋的次級行業較多，覆蓋范圍廣，而且都是中長期邏輯。這兩個行業，達哥認為在較長時間內都是值得關注的。 本周油氣開采、油氣服務的走強主要是在周五，可能是受到中東地緣局勢對原油價格的影響。但原油價格周五表現出了沖高回落的走勢，對后續的油氣開采、油氣服務兩個板塊也將形成壓力。關于中東局勢，市場上的消息是眾說紛紜，但對于這類事件型的驅動，達哥一向是謹慎的。 對地緣局勢的分析，并不在絕大多數人的能力圈內，對于不在能力圈之內的事情，最好的策略就是遠離。恪守能力圈原則，是每一個投資者的必修課。 總結起來，本周可以說是分化十分嚴重，這種分化格局未來可能將持續存在，同時，這種分化也為我們指明了市場未來的方向，一是那種景氣持續改善、估值相對較低的板塊，比如家電；二是經營穩健、持續回報股東、分紅高的板塊，比如銀行。而那些沒有什么實際業績的公司、不能為股東帶來回報的公司，我們最好是敬而遠之。 牛博士：除了中東局勢外，這個周末幾乎被美股科技股刷屏，那么如何看待科技巨頭們的大跌呢？這會對A股有什么影響？ 道達：這個周末科技界最關注的事，應該就是英偉達周五股價一夜暴跌10%了。英偉達向來被當作全球AI的總龍頭，其一夜之間市值蒸發2117億美元，接近兩個寧德時代的市值。 關于下跌的原因，可能是由超微電腦暴跌引發。超微電腦表示“不會進行業績預告”，使得市場對其業績產生了懷疑，因而周五暴跌了23%。超微電腦的暴跌，也引發了其他科技巨頭暴跌，除了英偉達之外，ARM跌了16.90%，奈飛跌了9.09%...... 實際上，在此之前，全球光刻機龍頭阿斯麥（ASML）一季度訂單就已經引起了市場的擔憂。阿斯麥一季度新訂單總值遠不及預期，環比大幅下降61%。其后，臺積電發布喜憂參半的財報，并下調了全球晶圓代工業增長預期。 阿斯麥（ASML）、臺積電、超微電腦釋放的消息，加劇了市場對科技股整體的擔憂。本周美股的科技巨頭均有不同程度下跌，包括微軟、蘋果、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、Meta、特斯拉等。 在達哥看來，科技巨頭的下跌，有三個重要因素。 首先是業績前景可能不及預期。這從阿斯麥、臺積電的財報就可以看出來，而超微電腦不進行業績預告，更是增強了市場的擔憂。 其次，美聯儲不斷推遲降息預期，導致市場承壓。此前，市場因預期美聯儲年內3次降息而走強，但近期美聯儲不斷釋放鷹派言論，打壓了市場預期，而本周美聯儲多位委員的鷹派發言，也進一步增加了市場的擔憂。 最后，自去年AI行情啟動以來，整個板塊乃至美股，都沒有出現過特別明顯的回調，而本次的下跌，可以說是對過去積壓的空頭情緒的釋放。 下周，美股將有多家科技大廠公布業績，屆時科技行業的情況會變得相對清晰一些。 那么，這將對A股的科技板塊形成怎樣的影響？達哥認為，當前A股科技板塊的風險明顯偏大。 首先，A股的科技板塊，尤其AI板塊的炒作，源于美股科技巨頭股價大幅上漲。在這些科技巨頭股價走弱的背景下，資金對A股市場的AI板塊會有所忌憚。 其次，當下正值業績驗證期。在達哥看來，一個概念的炒作，最害怕的事情就是業績不及預期。當前，科技巨頭們已經有這種苗頭，同時A股市場的高新發展終止收購華鯤振宇70%股權，鴻博股份業績變臉，蓮花健康二三月份的算力業務收入大幅下降…這些都說明，他們并沒有達到市場的預期。 最后，當下的市場主線，回歸紅利價值的傾向非常明顯。對一個已經爆炒過的概念，在中短期之內再次受到市場關注的概率，顯然較小。 牛博士：非常感謝達哥的分析。那么，未來一周，市場還有哪些需要關注的？ 道達：首先就是4月22日將公布一年期和五年期以上貸款市場報價利率（LPR）。雖然業內普遍預測4月份LPR很可能會保持不變，但當前長期國債期貨持續走高，需要關注LPR會不會出現超出市場預期的變動。 其次，Wind數據顯示，下周A股市場將有2231家上市公司披露2023年年報，可以說市場將迎來年報的集中披露期。過去一些被炒作的概念，也將迎來財報的集中驗證。4月底是上市公司年報公布末期，預期較差的年報密集來襲，也是概念股的炸雷高峰期，需要提防業績不及預期的風險。而對那些業績超出預期的板塊個股，應保持持續的關注。 第三，關注幾個會議帶來的催化。比如2024中關村論壇年會將于4月25日至29日在北京召開，第十八屆北京國際汽車展覽會將于4月25日至5月4日在北京舉行，華為數字能源將于4月24日舉辦2024智能電動&智能充電網絡戰略與新品發布會。大家可以關注這些會議對相關主題概念的催化。 第四，下周將有1只新股申購，這只新股是近兩周來首次申購的新股。4月19日，《資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》發布，其中提到，科學合理保持新股發行常態化。這可能意味著，隨著市場的好轉，當前新股較慢的發行節奏，可能面臨改變。 另外，本周值得關注的一件事是，10年期國債期貨又創出了歷史新高，這可能和避險情緒有關。不過達哥認為，其更多反應的是資金面相對寬松的趨勢。 關于國債是如何影響股票市場的，達哥在《十年期國債走牛！A股重大信號——道達投資手記》一文里有較詳細的說明，感興趣的朋友可以看下。 總結起來，在國債走牛的初期，往往對應著權益市場的下跌，而在國債走牛的中后期，往往對應著權益市場上漲。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。