鄭眼看盤 | GDP優于預期，股市意外走弱

每經記者 鄭步春    每經編輯 葉峰    

周二A股走弱，截至收盤，上證綜指跌1.65%至3007.07點。其余主要股指跌幅更大，深綜指跌3.77%，創業板綜指跌4.49%，科創50指數跌2.36%，北證50指數跌3.87%。

北向資金全天小幅凈流出近28億元。隔夜美股連續殺跌，周二港股恒指跌2.12%。美國公布了遠強于預期的3月份零售銷售數據，這使市場對美聯儲降息的預期再受打擊。

交易所為了落實“國九條”精神，制定了一系列規則，擬將多年不分紅或者分紅比例偏低的公司納入ST。權重股大多分紅沒啥問題，故表現稍強，周二權重股的表現雖然較周一弱了一些，但整體上跌幅尚可。

上午統計局公布的第一季度GDP同比增5.3%，顯著優于預期的增4.6%；第一季度固定資產投資同比增4.5%，優于預期的增4.1%，也優于今年前兩個月的同比增4.2%；3月規模以上工業增加值同比增4.50%，不如預期的增6.00%，也不如今年前兩個月的同比增7.00%；3月社會消費品零售總額同比增3.1%，不及預期的增4.6%，也不及今年前兩個月的同比增5.5%。

上述數據中的GDP幾乎超出所有人預期，甚至可說是“相當令人意外”。然而可能正因經濟增速數據意外較好，市場對短期內出臺經濟刺激政策的預期多半就會減弱，再加上相當重要的消費數據明顯弱于預期，故股市在數據公布后的表現依然低迷。

GDP由投資、消費、凈出口組成，投資數據已顯著超預期，出口顯然又暫時受限于外部的“貿易保護主義”逆流，這種情況下提振內需重要性顯然就得到了加強，故建議投資者未來操作中可注意與“消費提振政策”相關機會。

個人相信也只有當消費或內需旺盛了，經濟增長才會具有持續性，而投資及出口各有其瓶頸，在后勁或可持續性方面可能都會有不少問題。