家電行業·熱點追蹤：12月熱泵出口降幅縮窄，23年我國MiniLED銷量增長140%（信達證券研報）

每經AI快訊，2024年1月21日，信達證券發布研報點評家電行業。

周投資觀點：

23年12月，我國熱泵及相關零部件產品出口規模合計10.6億元，同比下滑17%，23年全年出口累計同比增長0.70%。分地區來看，23年12月對歐州21國出口規模為3.4億元，同比下滑47.9%，降幅環比10月和11月有所縮窄；對俄羅斯出口規模為4213萬元，同比增長157%；對美國出口規模為1.3億元，同比增長36.04%。

我們認為隨著歐洲熱泵產品去庫存的進行，我國熱泵出口歐洲需求或逐步改善；俄羅斯、美國等其他地區熱泵產品需求持續增長，國內熱泵出口型企業有望受益。建議關注國內熱泵出口企業日出東方、萬和電氣，推薦關注在海外擁有熱泵產能的家電龍頭企業美的集團。

根據洛圖科技數據，2023年中國電視市場品牌整機出貨量為3656萬臺，同比下降8.4%，23H2降幅為14.3%。MiniLED電視23年銷量達到92萬臺，較22年增長超過140%，23年8000元以上電視銷量中，MiniLED背光電視銷量占比超過30%。我們認為MiniLED背光電視或將成為近兩年國內中高端電視的重要產品類型之一，滲透率或將進一步快速提升，建議關注MiniLED和MicroLED產業鏈企業深康佳A、芯瑞達、兆馳股份、聚飛光電。

建議關注工商業制冷龍頭企業冰輪環境、冰山冷熱。建議關注跨界布局機器人產業鏈的三花智控、德昌股份、漢宇集團等。建議關注工商業制冷龍頭企業冰輪環境、冰山冷熱，建議關注跨界布局機器人產業鏈的三花智控、德昌股份、漢宇集團等。

【行業數據】根據產業在線數據，2023年12月家用空調生產1358.9萬臺，同比增長15.0%；銷售1343.5，同比增長16.0%，其中內外銷分別出貨610.8/732.7萬臺，分別同比增長6.8%、25.1%。庫存同比下降9.3%。

風險因素：宏觀經濟環境波動、原材料價格持續上漲、匯率波動、市場終端需求嚴重下滑、出口景氣度下滑等風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)