威邁斯：高質量產品+合理定價+積極出海，2023年度業績預告超市場預期（開源證券研報）

每經AI快訊，2024年1月19日，開源證券發布研報點評威邁斯（688612）。

公司2023年度預計實現營收凈利同比高增

公司發布2023年度業績預告。（1）預計2023年實現營業收入51.7-61.3億元，同比+35%-60%。營收中樞56.5億元，同比+47.5%；（2）預計2023年實現歸母凈利4.6-5.3億元，同比+55%-80%。歸母凈利中樞4.9億元，同比+67.5%；（3）預計2023年實現扣非歸母凈利4.3-5.1億元，同比+60%-90%。扣非歸母凈利中樞4.7億元，同比+75%。對應公司2023年整體凈利率中樞8.7%，同比+1pct。公司是車載電源第三方供應商龍頭，800V及海外進展領先行業，我們維持原有盈利預測，預計公司2023-2025年營業收入分別為52.10、68.42、88.42億元，歸母凈利潤分別為4.97、6.57、8.26億元，EPS為1.18、1.56、1.96元/股，當前股價對應PE分別為33.9、25.6、20.4倍，維持“買入”評級。

2023Q4單季度業績預計實現環比高增，凈利率環比大幅提升

分季度看。（1）公司2023年Q1-Q3營收分別10.4、12.1、13.4億元，預計Q4營收15.8-25.4億元，Q4營收中樞20.6億元，環比+54%；（2）公司2023年Q1-Q3歸母凈利分別0.9、1.2、0.8億元，預計Q4歸母凈利1.7-2.4億元，Q4歸母凈利中樞2.1億元，環比+170%。公司2023年Q1-Q3凈利率分別8.4%、10.2%、5.7%，預計Q4凈利率中樞10.1%，環比+4.4pct。

高質量產品+合理定價+積極出海，推動公司業績高速增長

公司2023年度業績同比增長的主要原因系：（1）隨著國內新能源汽車行業的持續發展，客戶訂單數量持續增長；（2）通過持續優化產品結構和性能，憑借質量、服務及技術研發優勢取得市場競爭優勢，產品的高性能、高質量及合理的定價策略獲得了國內外客戶的認可，營業收入規模持續增長；（3）公司積極踐行“走出去”戰略，參與全球新能源汽車市場的競爭，境外收入實現較快增長。

風險提示：新能源汽車銷量增速放緩、市場競爭加劇、客戶拓展不及預期

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)