甘源食品：業(yè)績符合預(yù)期，既定節(jié)奏進行（華鑫證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月19日，華鑫證券發(fā)布研報點評甘源食品（002991）。

事件

2024年01日18日甘源食品發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告。

投資要點

▌業(yè)績符合預(yù)期，全年順利收官

根據(jù)公告，預(yù)計公司2023年歸母凈利潤2.95-3.35億元，同增86%-112%，扣非歸母凈利潤2.58-2.98億元，同增74%-101%。對應(yīng)2023Q4歸母凈利潤0.81-1.21億元，同增18%-76%，扣非歸母凈利潤0.70-1.10億元，同比下降2%-增加54%。該業(yè)績符合預(yù)期，主要有以下幾個原因：1）堅持全渠道發(fā)展戰(zhàn)略，進一步加深與零食量販店、商超會員店等系統(tǒng)合作，持續(xù)深耕傳統(tǒng)商超系統(tǒng)，大力發(fā)展線上電商短視頻和直播、達播等新業(yè)態(tài)以及線上經(jīng)銷商合作；2）持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加速新品研發(fā)，逐步形成多品類發(fā)展戰(zhàn)略。3）主要原材料棕櫚油、夏威夷果仁價格有所回落，其他部分原材料價格有小幅波動，整體原材料采購成本有所回落。4）預(yù)計非經(jīng)常性損益金額對凈利潤影響同增約為2,700萬元，主要系政府補助及閑置資金理財收益等。

▌回購進行中，備貨春節(jié)中

公司于2023年10月下旬啟動回購方案，回購股份總金額人民幣6000萬元-12000萬元，回購價為不超過人民幣102元/股。截至2023年12月底，累計回購76.7萬股，占總股本0.82%，最高成交價為80.70元/股，最低成交價為75.40元/股，成交總金額為6009萬元。當(dāng)前公司積極備戰(zhàn)春節(jié)，按照既定節(jié)奏進行。

▌盈利預(yù)測

預(yù)計2023-2025年EPS為3.38/4.39/5.58元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為24/18/14倍，維持“買入”投資評級。

▌風(fēng)險提示

宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險、商超客流量減少、新品增長不及預(yù)期、零食專營渠道增長不及預(yù)期等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)