獨家 | 減持沃爾沃集團近6.8億美元股份，吉利控股：償還已到期可交換債券并非套現

每經記者｜孫桐桐    每經編輯｜孫磊

據外媒報道，當地時間1月10日，吉利瑞典發言人Stefan Lundin證實，吉利控股（即吉利控股集團）減持價值超70億瑞典克朗（約合6.85億美元，人民幣49億元）的沃爾沃集團股票，將持股比例從8.2%降至6.8%。Lundin表示：“減持后，吉利控股仍為沃爾沃第二大股東，吉利對沃爾沃的戰略性長期投資沒有變化。”

“此項交易是兌現可交換債券條款的財務安排，吉利控股集團沒有在公開市場出售所持有的沃爾沃集團的股票。鑒于沃爾沃集團股票價格表現強勁，吉利控股集團決定向債券持有人轉交部分沃爾沃集團的股票。交易完成后，吉利控股集團仍持有沃爾沃集團約6.8%的股票。”吉利控股集團相關負責人向《每日經濟新聞》記者表示。

值得注意的是，不同于國內媒體的“套現”說法，吉利控股集團方面表示，此次交易并非套現行為，而是償還已經到期的可交換債券。

2017年，吉利控股集團宣布與歐洲基金公司Cevian Capital（以下簡稱Cevian）達成一致，將收購其持有的沃爾沃集團（AB Volvo）8847萬股的A股股票和7877萬股的B股股票。

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根據協議條款，Cevian將出售其持有的沃爾沃集團8847萬股A股股票及7877萬股B股股票給野村國際和巴克萊證券。野村國際和巴克萊證券承諾在吉利控股完成項目審批后，將所持有的沃爾沃集團股權全部轉售給吉利控股。

通過轉售的方式，吉利控股收購了Cevian Capital持有的沃爾沃集團股份。完成收購之后，吉利控股對沃爾沃集團的股權占比為8.2%，同時還擁有15.6%的投票權。這是除吉利控股收購沃爾沃汽車之外，另一中國企業在瑞典的大規模收購案。

官網顯示，沃爾沃集團目前擁有沃爾沃卡車、沃爾沃客車、沃爾沃能源、沃爾沃建筑設備等品牌，還提供全面的融資及售后服務解決方案。

財務數據方面，沃爾沃集團去年三季度凈銷售額為1324億瑞典克朗，同比增長15%；調整后的營業利潤為191.14億瑞典克朗，同比增長61%。

不過，有分析稱，沃爾沃集團去年第三季度的新訂單量實際下滑了27%，需求已開始從高位恢復正常。2024年，預計經濟情況更加嚴峻，沃爾沃集團的業績情況或將從高位逐漸走弱。

值得注意的是，去年11月，吉利控股還曾減持3.3%的沃爾沃汽車股份。減持后，吉利控股持有的沃爾沃汽車股份由82%降至78.7%。以減持聲明公布前的價格計算，售價約為每股37瑞典克朗，折算金額約為3.5億美元（約合人民幣25億元）。

彼時，吉利控股方面解釋：“此次減持是為進一步提升沃爾沃汽車的價值，為機構和個人投資者提供更多機會，決定按計劃釋放持有的沃爾沃汽車少量股份，以增加其流動性，創造長期可持續價值。同時，交易所得資金將用于支持吉利控股旗下子品牌的全球化發展。”

公開信息顯示，沃爾沃汽車原是沃爾沃集團旗下乘用車品牌，1999年，美國福特汽車公司斥資64.5億美元收購了沃爾沃集團將旗下的乘用車業務。但隨后全球金融危機爆發，福特出現巨額虧損。2010年，吉利控股斥資18億美元，從福特公司手中收購了沃爾沃汽車全部股權。2021年10月沃爾沃汽車在瑞典斯德哥爾摩證券交易所上市，發行價為53瑞典克朗，當時募資23億美元。

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有業內人士分析認為，連續減持的背后與吉利控股的財務狀況不無關系。吉利控股發布的2023年第三季度財報顯示，2023年前三季度，吉利控股營業收入3544.17億元，同比增長31.16%，凈利潤70.11億元，同比增長8.9%。

相比之下，去年前三季度，上汽集團實現營業收入5233.42億元，凈利潤114.07億元；比亞迪實現營業收入4222.75億元，凈利潤213.67億元；長城汽車實現營業收入1195.04億元，凈利潤49.95億元；長安汽車實現營業收入1082.06億元，凈利潤98.82億元。

截至去年三季度末，吉利控股總資產6403.99億元，總負債4415.99億元，比上年末增加了610億元，資產負債率為68.96%，已逼近企業資產負債率警戒線。相比之下，吉利控股的資產負債率也高于長安汽車（60.4%）、上汽集團（63.95%）、長城汽車（65.64%）、廣汽集團（40.8%），低于比亞迪（77.37%）。

據了解，資產負債率是評價公司負債水平的綜合指標，同時也是一項衡量公司利用債權人資金進行經營活動能力的指標，也反映債權人發放貸款的安全程度。一般來說，企業資產負債率的適宜水平是40%～60%，資產負債率70%稱為警戒線。

但是，不同行業資產負債率的指標不相同。例如制造業需要大量的資金投入用于設備、原材料等方面，因此其資產負債率相對較高。

與此同時，汽車行業加速電動化轉型需要巨額資金投入，加上當前國內車市“內卷”嚴重，對車企的成本控制提出了更高要求。2023年前三季度，吉利控股營業總成本為3427.37億元，同比增加765.63億元。其中，營業成本增加661.53億元，銷售費用增加59.42億元，管理費用增加28.25億元，研發費用增加16.22億元。

公開資料顯示，吉利控股旗下有吉利汽車、極氪、路特斯、沃爾沃汽車、寶騰汽車、極星、雷達汽車等汽車品牌。其中，極星已完成赴美上市，路特斯將在美股市場借殼上市，極氪也已遞交招股書，準備在美股上市。

眼下，吉利控股旗下新能源業務已進入加速發展階段，旗下品牌獨立上市加上釋放部分投資，這些動作或可為其電動化轉型贏得更多資金支持。數據顯示，吉利控股2023年總銷量約279萬輛，同比增長20%。其中，新能源汽車銷量約98萬輛，同比增長51%，新能源滲透率為35%。