每日經濟新聞 2024-01-12 15:48:52
每經AI快訊，2024年1月11日，華福證券發布研報點評紫金礦業（601899）。
事件：公司全資子公司金龍公司于1月11日與Solaris簽署《股份認購協議》，將以4.55加元/股的價格認購索拉里斯定向增發的2,848萬股普通股，合計交易價格約6.9億人民幣，認購完成后，公司將通過金龍公司持有索拉里斯15%的股份，成為其第二大股東。
瓦林查斑巖銅礦項目為索拉里斯核心資產，銅資源量達618萬噸。1）上市公司情況：索拉里斯成立于2018年6月，持瓦林查斑巖銅礦項目100%權益，本次增發資金用途為瓦林查項目的推進和開發工作。2）項目位置：瓦林查項目為潛火山-斑巖復合型銅鉬金礦床，位于厄瓜多爾東南部的安第斯成礦帶內，由西區、中心區和東區三個礦床組成，其中，主礦體中心區礦床未封閉，具有較大找礦潛力和大規模露天開采條件。3）資源量：截至2022年4月1日，瓦林查項目估算礦石量約14.66億噸，含銅約618萬噸，含鉬約28萬噸，含金約63噸。另外，根據索拉里斯近日披露的2024年度計劃公告，鑒于瓦林查項目鉆探二期工程即將結束，預計將于24Q2公布的資源量會有顯著增加。
23年銅礦產量超預期，未來仍有增長動力。2023年公司礦產銅產量為101萬噸，高于原本規劃產量95萬噸，同比增長11%，2023年新收購的朱諾銅礦和本次收購的瓦林查項目為公司帶來約265萬噸權益銅資源量，控制資源量不斷增加支撐未來礦產銅持續放量。
盈利預測與投資建議：根據公司公布的23年產量情況，我們上調了銅產量，預計23-25年歸母凈利潤為222.11/265.66/334.53億元（前值218.95/265.59/334.48億元），對應的EPS分別為0.84/1.01/1.27元，給予公司24年15倍PE，對應目標價為15.14元，給予“買入”評級。
風險提示：銅金鋅價不及預期，產能釋放不及預期，海外政策變動
(來源：慧博投研)
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(編輯 曾健輝)
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