央行剛剛發(fā)布！信息量巨大

每經(jīng)編輯｜盧祥勇    

11月27日，中國人民銀行發(fā)布2023年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告（下稱報告）。報告提到，第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長4.9%，兩年平均增長4.4%，較二季度加快1.1個百分點，為實現(xiàn)全年發(fā)展目標打下堅實基礎(chǔ)；前三季度居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲0.4%，物價運行總體平穩(wěn)。穩(wěn)健的貨幣政策精準有力，加強逆周期調(diào)節(jié)，鞏固經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝

預計全年5%左右的增長目標能夠順利實現(xiàn)

報告指出，下半年以來，隨著宏觀政策“組合拳”成效不斷顯現(xiàn)，我國經(jīng)濟回升向好態(tài)勢持續(xù)鞏固，各方面積極因素逐漸增多，三季度GDP增速也好于市場預期。

展望未來，經(jīng)濟內(nèi)生動力還將不斷增強，一是消費潛能繼續(xù)釋放。居民收入增速已連續(xù)2個季度高于名義經(jīng)濟增速，個人所得稅扣除標準提高、存量房貸利率下調(diào)等政策持續(xù)顯效，還將繼續(xù)支持擴大居民收入，提升消費能力。二是投資新動能促進穩(wěn)總量、優(yōu)結(jié)構(gòu)。制造業(yè)投資增速已連續(xù)2個月加快，其中民間制造業(yè)投資增速保持在9%的高位，“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施、城中村改造和保障性住房“三大工程”建設(shè)等也有利于穩(wěn)住房地產(chǎn)投資。三是出口仍具有較強競爭力。在全球貿(mào)易增長放緩背景下，上半年我國出口份額為14.2%，較去年同期高0.4個百分點。

總體看，財政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、就業(yè)等政策持續(xù)發(fā)力，協(xié)同合力進一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟金融良性循環(huán)進一步暢通，我國經(jīng)濟將繼續(xù)向常態(tài)化運行軌道回歸，預計全年5%左右的增長目標能夠順利實現(xiàn)。

經(jīng)濟加快轉(zhuǎn)型的緊迫性上升

報告指出，經(jīng)濟平穩(wěn)運行也面臨一些內(nèi)外部挑戰(zhàn)。

從國際看，地緣政治沖突加劇，世界經(jīng)濟增長的不確定性上升，發(fā)達經(jīng)濟體利率持續(xù)高位，外溢風險仍可能通過匯率、資本流動、外債等渠道沖擊新興市場經(jīng)濟體。

從國內(nèi)看，以債務(wù)拉動經(jīng)濟增長的效能降低，房地產(chǎn)供求關(guān)系發(fā)生重大變化，推動經(jīng)濟加快轉(zhuǎn)型的緊迫性上升。

也要看到，從經(jīng)濟發(fā)展大趨勢看，我國發(fā)展的基本面沒有變。從發(fā)展階段、發(fā)展條件、發(fā)展優(yōu)勢等方面綜合考量，我國發(fā)展前景仍長期看好，要保持定力、穩(wěn)中求進，堅定不移深化改革、擴大開放，更加注重有力有效實施宏觀政策調(diào)控，扎實推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，同時保持合理的經(jīng)濟增速。

不存在長期通縮或通脹的基礎(chǔ)

人民銀行在報告中指出，物價短期還將維持低位，未來將回歸常態(tài)水平。

報告表示，近期我國CPI同比在0附近運行，主要是受去年同期豬肉價格較快上漲的基數(shù)影響，核心CPI同比保持基本穩(wěn)定，服務(wù)CPI較上半年還有所加快，與經(jīng)濟恢復向好的走勢基本一致，PPI降幅也總體趨于收斂。隨著各項政策加快落地見效、內(nèi)需持續(xù)改善，物價上行動能將進一步積蓄。中長期看，我國經(jīng)濟供需總體平衡，貨幣政策保持穩(wěn)健，居民通脹預期平穩(wěn)，不存在長期通縮或通脹的基礎(chǔ)。

穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力

報告指出，當前我國經(jīng)濟保持恢復向好態(tài)勢，增長動能不斷增強，轉(zhuǎn)型升級持續(xù)推進，同時也面臨世界經(jīng)濟復蘇不均衡，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定回升基礎(chǔ)不穩(wěn)固等挑戰(zhàn)，但我國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變，發(fā)展的韌性、潛力和活力不斷彰顯，要持續(xù)用力、乘勢而上，扎實推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實貨幣政策工具箱，著力營造良好的貨幣金融環(huán)境。準確把握貨幣信貸供需規(guī)律和新特點，加強貨幣供應總量和結(jié)構(gòu)雙重調(diào)節(jié)。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。

進一步疏通貨幣政策傳導機制，增強金融支持實體經(jīng)濟的穩(wěn)定性，促進經(jīng)濟金融良性循環(huán)，保持物價水平合理穩(wěn)定。

持續(xù)深化利率市場化改革，釋放貸款市場報價利率改革紅利，有效發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機制作用，維護好存貸款市場秩序，進一步推動金融機構(gòu)降低實際貸款利率。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“聚焦重點、合理適度、有進有退”，落實好調(diào)增的再貸款再貼現(xiàn)額度，實施好存續(xù)工具，優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，把更多金融資源用于促進科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章，加快培育新動能新優(yōu)勢。

落實好房地產(chǎn)“金融16條”，加大對城中村改造、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、保障性住房建設(shè)等金融支持力度。

堅持以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，立足長遠、發(fā)軔當前，堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調(diào)風險，防止形成單邊一致性預期并自我強化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

切實防范化解重點領(lǐng)域金融風險，指導金融機構(gòu)積極穩(wěn)妥支持地方債務(wù)風險化解，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

編輯|盧祥勇 蓋源源

校對|湯亞文

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