11月以來券商板塊融資凈買入高居市場第一，資金大幅凈流入這一特征標的

每經記者 王硯丹    每經編輯 彭水萍

融資融券數據一直是A股市場重要風向標。近期上證指數一直在3000點～3100點之間徘徊，但兩融市場上暗流涌動。

《每日經濟新聞》記者注意到，11月以來，券商板塊已成為融資資金凈流入的重點領域。東方財富Choice金融終端數據顯示，11月1日至22日，以申萬二級行業分類計算，證券板塊共發生融資買入678.99億元，融資償還628.44億元，融資凈買入金額達到50.55億元。截至11月21日，證券板塊融資余額為1003.57億元。上述指標中，融資買入、融資凈買入、融資余額三項均居所有行業之首。

融資資金流入券商板塊，但分化嚴重

從時間節點來看，融資資金凈流入券商板塊從11月6日開始加速，部分券商股融資買入與融資余額均大幅增加。11月1日、2日、3日，券商板塊單日融資買入金額均在26億元以下。11月6日，券商板塊發生了83.18億元融資買入，較3日大幅增長1.5倍以上，融資凈買入金額也達到19.97億元。之后，盡管市場熱點有所分散，但券商板塊單日融資買入金額未跌下30億元關口，該板塊仍是投資者關注的熱點領域。

但從個股來看，融資資金對不同券商的態度分化仍然明顯。

統計數據顯示，方正證券為近期融資資金最青睞的品種。自11月1日以來，其累計融資買入金額已經高達85.16億元，在所有融資股票標的中排名第二；尤其是11月8日以后，方正證券每日融資買入均超過4.8億元，而在11月1日其單日融資買入金額還不足2000萬元。11月21日，方正證券再次發生6.12億元融資買入，市場排名第二。

此外，中金公司、中國銀河、信達證券、國聯證券等也是融資資金凈流入的重點。根據東方財富Choice金融終端數據，近10個交易日以來，有5只券商股融資金額增幅超過20%，分別是中金公司、方正證券、國聯證券、中國銀河、信達證券。其中以中金公司增幅最大，其融資余額已經從11月1日的14.33億元增加至11月21日的23.75億元。

但與此同時，一些券商股的融資余額同期出現了下降。國盛金控、首創證券、招商證券、東方證券融資余額降幅均超過2%。

市場仍密切關注券商之間重組并購預期

從基本面來看，近期券商板塊獲得融資資金大量關注，與監管密集釋放利好有關。

11月3日，證監會就修訂《證券公司風險控制指標計算標準規定》公開征求意見。證監會指出，征求意見稿堅持強化分類監管，拓展優質證券公司資本空間，并適當調整連續三年分類評價居前的證券公司的風險資本準備調整系數和表內外資產總額折算系數，推動試點內部模型法等風險計量高級方法，支持合規穩健的優質證券公司適度拓展資本空間，提升資本使用效率，做優做強。

此外，證監會還明確表示，將支持頭部證券公司通過業務創新、集團化經營、并購重組等方式做優做強，打造一流的投資銀行，發揮服務實體經濟主力軍和維護金融穩定壓艙石的重要作用；推動證券公司投行、投資、投研協同聯動，不斷提升服務實體經濟、服務注冊制改革能力，助力構建為實體企業提供多元化接力式金融服務體系。

證監會表態后，一時間，市場上關于券商合并的傳聞四起，雖然中金公司、中國銀河等多家券商曾發布公告否認并購傳聞，但從融資資金動向來看，市場仍對券商之間的并購預期給予了高度關注。

對此，中信證券在點評中表示，證監會明確表示將支持頭部證券公司通過業務創新、集團化經營、并購重組等方式做優做強，打造一流的投資銀行。從證券行業過往并購案例觀察，中小券商被并購的價值在于客戶市場和業務團隊。但需關注并購過程中的治理結構局限性和文化兼容性。建議關注當前同一股東控制下的證券公司的并購可能性。

從上述融資資金大幅凈流入的標的來看，多數具有上述“同一股東控制下的證券公司的并購可能性”的特征。如銀河與中金同屬于中投系，而方正證券與平安證券則同屬于中國平安集團。

值得一提的是，11月15日，方正證券召開2023年三季度業績說明會，針對投資者提及的中國平安成為公司實控人后，解決平安證券和方正證券等同行業競爭問題方案，方正證券董事長施華表示，方正證券正與各方一起，嚴格依照金融監管部門的規定、指引，開展相關工作。后續有新的進展，會及時披露。

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