紫金礦業前三季度增收不增利 高毅資產連續減倉

每經記者 趙李南    每經編輯 陳俊杰    

10月27日，紫金礦業（SH601899，股價12.01元，市值3162億元）發布2023年三季報。

今年前三季度，紫金礦業實現營業收入約2250億元，同比增長10.19%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約162億元，同比下降3.01%。

《每日經濟新聞》記者注意到，導致紫金礦業增收不增利的主要原因包括毛利率下滑和費用的增長。

此外，第三季度高毅資產名下基金對紫金礦業進行了減倉。雖然遭知名私募基金減倉，但數據顯示，第三季度紫金礦業受到了偏股型公募基金的追捧。

毛利率下滑，費用增長

生產情況上看，紫金礦業的礦山產量相較于去年有所增加。2023年1-9月紫金礦業礦產金產量同比增加22%，礦產銅產量同比增加13%，礦產鋅產量同比增加5%。

但從毛利率看，今年前三季度紫金礦業的礦山企業毛利率為50.29%，同比下降6.09個百分點；綜合毛利率為15.16%，同比下降0.44個百分點。

值得注意的是，紫金礦業礦山企業毛利率下行的主因并非源自于銷售價格的下行。今年前三季度，紫金礦業的兩大毛利貢獻支柱礦山產金和礦山產銅的銷售單價相較于去年皆有所上升。

紫金礦業表示，報告期人民幣兌美元平均匯率較上年同期貶值，導致報告期內以美元計價的成本換算成人民幣成本增高，其中影響礦山產銅成本同比增加率3.5個百分點；影響礦山產金成本同比增加率5個百分點；影響礦山產鋅成本同比增加率3.8個百分點。

費用方面，今年前三季度，紫金礦業的費用相較于去年同期有較大程度的上漲。今年前三季度，紫金礦業的四項費用合計93.4億元，同比增長27.5億元。其中，管理費用和財務費用增長較多，分別增長約10億元和13.7億元。

紫金礦業并未在三季報中對上述的費用變化進行解釋。在今年半年報中，紫金礦業對管理費用的增長解釋為合并企業增加所導致，財務費用的增加系融資規模增加所致。

截至今年三季度末，紫金礦業短期借款約253億元，長期借款約721億元，無論是短期還是長期借款規模相較于去年三季度末皆有所上升。但從資產負債率的角度而言，紫金礦業的資產負債率變化不大。今年三季度末，紫金礦業的資產負債率為59.02%，去年三季度末則為58.29%。

高毅資產三季度減倉

從第三季度紫金礦業前十大股東的變化上看，主要投資者對紫金礦業的操作方向并不相同。

今年第三季度，香港中央結算(代理人)有限公司、高盛國際-自有資金、中國工商銀行-上證50交易型開放式指數證券投資基金和阿布達比投資局對紫金礦業的持股數皆有所增加。其中，高盛國際增持的幅度較大，在今年第三季度對紫金礦業增持了約8655萬股。

對紫金礦業持股在第三季度有所減少的股東包括香港中央結算有限公司、上海高毅資產管理合伙企業(有限合伙)-高毅曉峰2號致信基金和中國對外經濟貿易信托有限公司-外貿信托-高毅曉峰鴻遠集合資金信托計劃。

圖片來源：Wind截圖

Wind數據顯示，上海高毅資產管理合伙企業(有限合伙)-高毅曉峰2號致信基金對紫金礦業的持股時間較長，今年以來已經是連續第二個季度對紫金礦業進行減持。另外一只基金，即中國對外經濟貿易信托有限公司-外貿信托-高毅曉峰鴻遠集合資金信托計劃的持倉也有類似的變化趨勢。

值得注意的是，雖然遭到了知名私募基金的減持，但第三季度紫金礦業受到主動偏股型公募基金的青睞。據興業證券在其研究報告中的統計，相較于今年6月底，2023年三季度主動偏股型基金披露的重倉股前二十名中新進個股總計有6只，其中就包括了紫金礦業。

截至今年三季度末，紫金礦業位列A股和H股當中主動偏股型基金重倉股前二十榜的第14位，持股市值為146.53億元，持股基金數量為317只，基金持倉占比為8.36%。

西部證券在其研報中對紫金礦業表示看好，并分析稱，紫金礦業的銅增量來自于卡莫阿、巨龍等，金增量來自于武里蒂卡、羅斯貝爾等，公司成長的確定性較強；從供需判斷銅價短期仍具有周期性，長期來看銅價和金價均有望上漲。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝