老鄭說匯｜高利率或較持久 美元偏強

每經記者 鄭步春    每經編輯 賈運可    

本周匯市的表現相對平靜，市場預期的主基調是“美國利率高企的時間或將延長”，這使超買的美元繼續維持在高位。本周稍晚美聯儲主席鮑威爾和幾位地區聯儲主席將發表演講，若這些發言有意外的“出格”之處，那么匯市可能起些波瀾。

美加息壓力下降

本周美元強勢盤整。市場幾乎認定美聯儲11月會議不會加息，且絕大多數人相信12月會議也不會加息。原本市場中有較多人相信明年第一季度可能降息，但最近該預期時點已延后。

美聯儲9月會議暫停加息，但其后公布的通脹數據高于預期，就業數據與零售銷售數據都比較好。雖然這些數據還不足以使投資者相信年內還將加息，但至少已影響了投資者對未來降息時點的判斷。

本周匯市來自經濟指標方面的干擾相對較少。周三美聯儲公布反映各大區經濟情況的報告即所謂“褐皮書”，雖然該報告較重要，但該報告措辭中性，故未對匯市產生顯著影響。

周四稍晚，美聯儲主席鮑威爾和幾位地區聯儲主席將發表演講，其后將進入利率會議前的“靜默期”。上述美聯儲官員的講話較為重要，若發言有些“出格”，就有概率擾動匯市。

日元支撐有所加強

本周日元表現平穩。日元積弱已久，位于30年低位也不是什么新聞，日元短期內表現反而顯得比較平穩。不過，平靜的日元也存在些忽然上漲的可能。

世界主要發達國家全部大幅調高了利率，只有日本央行仍維持負利率。原本這也就罷了，關鍵是日本通脹率持續高于2%，這就使得實質利率更低了，所以日本央行應有動機緊縮，這自然是日元的潛在利好。

10月底日本央行將召開利率會議，如果這次會議日本央行調升通脹預測值，那么其在后續利率會議上進一步松動國債收益率控制的可能性就會上升。

當前日本央行“允許“10年期公債收益率上升到0.5%以上，但上限是1.0%。市場現在正預期，未來日本央行可能會允許上述收益率沖破1.0%上限。

日元另一潛在支撐來自“干預”預期。上周五日本財務大臣鈴木俊一(Shunichi Suzuki)發表了一席言論，這使得投資者對“干預“的預期有所增強。鈴木俊一表示，在某些情況下需要在外匯市場采取適當的應對措施。