業績持續虧損、創投股東離場……寒武紀與天才創始人陳天石的“多事之秋”

2023年，大模型與生成式AI大熱，“AI芯片第一股”寒武紀卻進入多事之秋。4月，寒武紀被傳出裁員消息。9月，創投股東完成清倉式減持后，陳天石承諾不減持，卻又陷入“口頭護盤”的爭議中。 陳天石帶領的寒武紀被認為是“學院派”的代表。陳天石出生于1985年，自稱“普通科研人員”。寒武紀上市之前，他在接受采訪時曾這樣表達公司的抱負：“智能時代將誕生硬件新巨頭，我不諱言寒武紀想當這個‘將軍’。”（注1） 哥哥陳云霽對陳天石的評價則是：商業的事情交給弟弟，他比較慎重，每走一步都會想好可行性，能規避產業發展中的“坑”，適合帶領一個企業往前沖。（注2） 成長必然歷經千難萬險。從業績來看，盡管AI芯片市場熱度空前，但上半年寒武紀仍然虧損。國產AI芯片龍頭挑戰國際巨頭長路漫漫。 “我知道大家想看電影，但這場電影很長很長。大家不如先關心另一場上演了幾十年的老電影——Intel和AMD的故事還沒結束。”（注3）陳天石曾表示。 “AI芯片第一股”頻頻出手護盤 為了向市場傳遞信心，寒武紀在過去一周動作頻頻。 9月26日，寒武紀發布兩則公告。先是當天早間，公司實際控制人、董事長、總經理陳天石自愿承諾，其直接持有的公司股份（約1.2億股），自承諾函出具之日起至2024年12月31日，將不以任何方式進行減持。 不過，根據證監會8月底發布的減持新規，陳天石還不符合減持條件。根據新規，上市公司存在破發、破凈情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。 9月26日盤后，寒武紀再度公告，稱以集中競價交易方式首次回購股份12.44萬股，占公司總股本0.03%，回購成交價格區間在127.97元/股至129元/股。 此前，寒武紀創投股東國投（上海）科技成果轉化創業投資基金企業（有限合伙）于9月21日通知完成減持計劃，3月23日至6月29日已經累計減持寒武紀約739.87萬股，占比1.776%，減持總金額約14.82億元，幾乎清倉。 對于這次減持，芯謀高級分析師張彬磊在接受《每日經濟新聞》記者電話采訪時表示，從上市第二年，受大客戶變動對業績帶來的影響，寒武紀股價較上市時大跌，到今年，AIGC概念爆發以及相關產品落地給產業界帶來了新的聲音，帶動寒武紀股價上漲，股東最終追求的就是投資回報。在一個好的階段退出，對他們來說是一個好的決定。 圍繞寒武紀的發展前景，張彬磊則認為，對于一些前沿的技術，大家在歡迎技術創新與突破的同時，也有對（技術）落地的擔憂。“但是整個AI賽道是非常有價值和前景的，所以這一類的公司我認為他們做的工作都是有意義的，未來我還是看好這個賽道能夠跑出國內頭部芯片公司。” 針對創投股東退出、陳天石不減持承諾等相關話題，記者也向寒武紀方面表達了采訪訴求，但截至發稿未獲有效回應。 寒武紀成為將軍之前 “我只是個普通的科研人員，各種機緣下創辦了一家公司，遠遠沒到這樣的大咖檔位。我個人也沒什么遠大目標，沒想過自己一定要成為一個多么杰出的人，只想做好本職工作。”（注4）2020年面對媒體采訪時，陳天石這樣回顧自己的創業歷程。 彼時，這家國內芯片賽道的獨角獸剛剛擺脫與華為“分手”的陰影。“我們的收入增長很快，未來希望有機會向大家公開披露我們的財報。”（注5）被問到與華為分手后的影響時，陳天石這樣回答。當時的寒武紀已經正式啟動IPO，闖關科創板。從遞交IPO申請到上會通過，這家明星公司只花了不到70天。 “普通科研人員”，這是陳天石給自己的標簽。寒武紀招股書中這樣描述他的定位和作用：“負責把控公司整體的技術方向、業務進程以及戰略發展方向，并牽頭開展學術研究和產業化工作，奠定了公司迅速躋身人工智能芯片行業前列的技術基礎，為公司總體技術路線的制定和發展做出了突出貢獻。” 而在外界的解讀里，陳天石被稱為“天才少年”。他考入中科大少年班，二十出頭就博士畢業，31歲研發出首款人工智能芯片，在AI芯片研究領域已經有超10年經驗。，31歲“下海”創業，成立了寒武紀。 2016年，陳天石與中科院研究所旗下的中科算源共同出資成立寒武紀。而后很長一段時間里，這家明星獨角獸企業的成長近乎一帆風順。 回憶創業伊始時，陳天石說：“我們剛開始做人工智能（AI）芯片這個方向的時候，AI芯片其實一點都不熱——首先，AI不熱；給AI做一個專門的芯片，就更不熱。”（注6） AI熱很快就來了。那一年春天，AlphaGo與李世石在人機大戰的第五場經過長達5個小時的搏殺，最終以李世石認輸結束，總比分定格在4:1。而后，人工智能市場也像是被引燃了導火線，開始了新一輪爆發。 “很幸運”，在提及創業與融資過程中，陳天石不止一次這樣說，“聽說很多AI芯片創業公司融資時都被問——‘你跟寒武紀怎么比？’我們融資確實不難，這可能是頭部公司的資源聚集效應。”（注7） 2017年，寒武紀迅速攀上了巨人的肩頭。華為2017年發布的全球首款手機AI芯片麒麟970，集成了寒武紀的A1處理器。2018年6月，寒武紀在B輪融資過后估值已經達到25億美元，彼時，這家公司剛成立兩年。 危機出現在加速行駛時。與華為分手是陳天石與寒武紀面臨的第一次危機。 2017年～2019年，寒武紀的終端智能處理器IP授權業務收入分別為771萬元、1.17億元和6877萬元，占營收比例分別為98.95%、99.69%和15.49%。而其中，華為海思貢獻的銷售金額為771.27萬元、1.14億元以及6365.80萬元，占比為100.00%、97.94%和92.56%。 華為海思2018年調轉方向，選擇自主研發人工智能芯片并推出多款產品。2019年，寒武紀的終端智能處理器IP授權業務收入同比下降41.23%。寒武紀在招股書中提到，主要系華為海思選擇自研終端智能芯片，未與公司繼續合作。由于寒武紀與華為海思未繼續達成新的合作，公司短期內難以開發同等業務體量的大客戶，因此2020年公司終端智能處理器IP授權業務收入將繼續下滑。 危局之下，陳天石選擇將寒武紀的業務重心轉向智能計算集群系統與云端AI芯片傾斜。 告別華為后，寒武紀迅速推出智能集群系統，提供云端AI芯片作為算力基礎，同時提供基礎系統軟件平臺，再通過搭配其他品牌服務器、存儲設備等等，構成一個較為完備的云計算解決方案。2019年起，寒武紀營收主力變成了智能集群系統。 天才少年再次走到十字路口 2022年冬天，陳天石與寒武紀第二次遭遇挫折。 2022年3月，寒武紀公告，核心技術骨干，擔任CTO，負責AI芯片的總體技術和產品研發、研發團隊管理等工作的梁軍“因與公司存在分歧”離職。寒武紀方面后來回應稱，分歧主要集中在公司未來發展方面，公司希望“聚焦產品廣泛落地以及搶抓機遇期，而梁軍想在技術方面進行更多投入和鉆研”。 與梁軍的分歧被視為寒武紀加速商業化的標志。2022年年報顯示，寒武紀當前的營業收入主要來自云端產品線、邊緣產品線及智能計算集群系統業務。在云端產品線，寒武紀已推出四代芯片產品。2022年，寒武紀的思元290、思元370產品在多家企業完成產品導入，成為寒武紀主要創收產品線，帶動寒武紀2022年云端產品線業務收入的大幅增長。 2023年，市場本應對寒武紀抱有更多期待。在產品落地提速的同時，ChatGPT及大模型迅速爆火，AI芯片算力需求迅速增加。 機遇就在眼前，但危機也再度出現。 2022年12月，寒武紀等36個實體被美國商務部工業和安全局（BIS）列入出口管制“實體清單”。 在2022年的年報中，寒武紀稱，該事項對公司研發造成的影響程度尚在有限范圍內，公司的核心技術來自寒武紀的自主研發，擁有自主知識產權，不會對公司產品研發及核心競爭力產生重大不利影響。公司將積極評估及應對“實體清單”對公司在研發工作、生產環節、市場拓展等方面造成的影響，并將此影響控制在可控范圍內。 余波蔓延到2023年，寒武紀智能駕駛芯片子公司“寒武紀行歌”被曝出裁員等調整。截至2023年6月末，寒武紀擁有研發人員980人，而上年同期研發人員數量為1207人，同比減少227人。 陳天石最近一次露面是在寒武紀的業績溝通會上。面對投資者，他首次回應了這一年來寒武紀的困境。 據鈦媒體報道，在8月31日的業績說明會上，陳天石表示，公司被美國商務部列入“實體清單”后，由于供應鏈的因素，產品已受到一定影響。公司克服外部困難，寒武紀及子公司研發及各項經營工作正有序推進。“公司及行業當前的發展顯然受到一些非商業、非技術因素的影響，在此眾所周知的背景之下，我們在此懇切呼吁媒體對公司和其他同行業企業給予更多寬容和支持。”（注8） 盡管陳天石在業績會上沒有正面回應裁員事件，但他表示，公司及子公司研發及各項經營工作正有序推進，主要是公司綜合行業、市場、供應鏈等因素進行業務規劃，稱會嚴格按照相關法律法規的要求，依法履行信息披露義務。 2020年接受采訪時，陳天石曾說：“Intel今年52歲，AMD今年51歲，NVIDIA今年27歲。寒武紀只有4歲，和行業前輩比起來還只是個孩子。羅馬并非一天建成，前輩標桿也都是篳路藍縷走過來的，我們有遠大的志向，但長跑才剛剛開始。”（注9） 長跑進入第7年，在“悶頭做個一年半載，掏出一顆芯片來”的集成電路行業里，陳天石越來越“悶”，但行業依舊對這家公司抱有期待，等待陳天石如何帶來它渡過這場危機，掏出下一顆“芯片”來。 封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1188747468 注釋： 1.《甲小姐對話陳天石：AI芯片市場廣闊，寒武紀朋友遍天下|甲子光年》，甲子光年微信公眾號 2.《為AI裝上中國芯的“雙子星”——記寒武紀科技創始人陳云霽、陳天石》，科技日報 3.《甲小姐對話陳天石：通往偉大芯片公司的賽程很長|甲子光年》，甲子光年微信公眾號 4.《甲小姐對話陳天石：通往偉大芯片公司的賽程很長|甲子光年》，甲子光年微信公眾號 5.《寒武紀來了》，觀察者網 6.《“創客”陳天石和爆發的寒武紀》，中國科學報 7.《甲小姐對話陳天石：通往偉大芯片公司的賽程很長|甲子光年》，甲子光年微信公眾號 8.《寒武紀董事長陳天石：由于美國“實體清單”，供應鏈受阻使產品受一定影響｜硅基世界》，鈦媒體 9.《甲小姐對話陳天石：通往偉大芯片公司的賽程很長|甲子光年》，甲子光年微信公眾號