股匯債“三殺”！“美債風暴”殃及日本：10年期日債收益率創10年新高、日元持續貶值逼近重要關口、外資倉促“出逃”……

每經記者 蔡鼎    每經編輯 蘭素英    

本周持續發酵的“美債風暴”率先殃及日本市場：東京時間9月28日（周四），日本遭遇股匯債的“三殺”。早盤時段，日本基準的10年期國債收益率上漲1.5個基點至0.75%，創2013年9月以來新高。而在美東時間27日盤中，美元兌日元周三一度逼近150關鍵心理關口，最高一度觸及149.712，創2022年10月份日本政府出手干預匯市以來新高。

隨著國債收益率的走高和日元持續走弱，股市方面，日經225指數28日盤中一度跌2.12%，最終收跌1.54%，東證指數收跌1.43%。

此前，隨著國際油價大漲提升美國通脹預期，美東時間27日，各期限美債收益率持續走高，其中，有著“全球資產之錨”之稱的10年期美債一度上破4.6%關口，續刷2007年以來新高。由于美日國債的利差，外資也在大量“出逃”。截至9月22日的當周，日本財務省公布的數據顯示，外資凈賣出日本股票30253億日元，創單周凈賣出新高。

三菱日聯金融集團全球市場研究主管Derek Halpenny在發給《每日經濟新聞》記者的置評郵件中指出，他仍認為日本政府出手干預匯市的可能性很大，但只有在美元兌日元突破150之后，止損加劇波動和“無序”價格行為的可能性才會更高。

日本基準國債收益率飆升，外資倉促“出逃”

除了10年期日本國債收益率外，20年期日本國債收益率9月28日也上漲1.5個基點至1.475%，創2014年5月以來新高。此外，30年期和5年期日債收益率均上漲1.5個基點，分別達到1.725%和0.30%。

日本10年期國債收益率9月28日創2013年9月以來新高 圖片來源：英為財情

日本20年期國債收益率9月28日創2014年5月以來新高 圖片來源：英為財情

日媒援引市場消息人士稱，日本國債在周四早盤中與美債一同遭遇拋售。此前，由于原油價格大漲，10年期美債收益率周三續創16年高位。此外，還有分析師稱，市場對日本央行將提前退出負利率政策的預期揮之不去，這也是導致日本國債遭遇拋售的原因之一。

瑞穗證券首席日本策略師Shoki Omori指出，在日本央行9月~10月政策會議期間的“平靜期”，日本國債投資者更關注全球的主要債券收益率，以此作為交易線索。

《每日經濟新聞》記者注意到，其實不僅是美債和和日債收益率，全球幾乎所有發達市場國家的國債收益率近期均在走高。例如，歐元區基準德國10年期國債收益率本周早些時候一度觸及2.813%，創2011年以來新高，歐元區整體收益率也有所上升。統計顯示，追蹤債券預期波動率的指標ICE BofA MOVE指數，本周已創下一個月來的最高位。

德國10年期國債創2011年以來新高 圖片來源：英為財情

債市之外，日本股市周四也出現大幅拋售。截至周四收盤，日經225指數1.54%，盤中一度創8月25日以來新低。

今年以來，在“股神”巴菲特加持和貨幣政策正常化預期等眾多利好的作用下，日本股市持續反彈，并在5月份創下33年新高。然而，隨著美聯儲持續的加息和向市場傳遞的鷹派信號，美日利差的擴大導致外資紛紛出逃。

就在截至9月22日的當周，日本財務省公布的數據還顯示，外資凈賣出日本股票30253億日元，創單周凈賣出新高，前一周為凈賣出15784億日元。

東京時間9月22日，日本央行宣布繼續實行超寬松貨幣政策，但將更加靈活地實施收益率曲線控制政策，在一定情形下允許該收益率波動幅度超過上述范圍。雖然日本央行行長植田和男在隨后的新聞發布會上淡化了有關近期加息的猜測，但路透社的調查顯示，80%的受訪分析師認為，日本央行將于明年年底前取消其收益率控制計劃，即退出負利率政策。

日元“緩慢”貶值或成日本央行干預阻礙？ 

匯市方面，美東時間周三盤中，美元兌日元一度觸及149.712，創去年10月份日本政府罕見出手干預匯市以來的新高。

美元兌日元逼近150重要心理關口 圖片來源：彭博社

《華爾街日報》報道中稱，盡管日本10年期國債的收益率創下10年新高，但漲速遠低于10年期美債收益率——美日之間利差的擴大，導致日元一直處于下跌趨勢。

盡管美元兌日元逼近150的重要關口，但一些分析人士認為，日本政府可能還沒有做好再次入手干預匯市的準備。一些分析師認為，日本政府再次出手干預的門檻比很多市場人士想象的要高，因為這可能需要美國政府的理解。

日本官員通常會說，他們不針對任何特定的匯率（進行干預），只是希望防止市場出現極端波動。目前，日元兌美元每天都在穩步下跌，沒有劇烈的波動。日本財務大臣鈴木俊一近期也公開表示，日本正在與美國密切溝通，兩國都認為過度的匯率波動是不可取的。

野村綜合研究所經濟學家、前日本央行政策委員會成員木內登英（Takahide Kiuchi）表示，“在日元像現在這樣緩慢貶值的情況下，（日本政府）很難找到進行匯市干預的理由。”正因為如此，他認為美元兌日元很可能會上破150的關鍵水平。

三菱日聯金融集團全球市場研究主管Derek Halpenny在發給《每日經濟新聞》記者的置評郵件中指出，“在周三美元兌日元突破149后，日本財務大臣鈴木俊一再次談到匯市，并確認他正在‘以強烈的緊迫感’監控外匯市場。日本財務省近期也非常頻繁地就日元走勢發表公開的講話，這些言論與日本政府實際干預的風險要高得多有關。”

在Halpenny看來，日本政府干預匯市的主要障礙并不是日元貶值不“迅速”，也不是“無序的波動”，日本政府現在出手干預只會強化市場對其防守美元兌日元150水平的印象，而不是對抗日元的波動。

“日元投機的跡象也很有限。數據顯示，在目前的水平上賣出日元的意愿并沒有增加。我仍認為日本政府干預的可能性很大，但只有在美元兌日元突上破150之后，止損加劇波動和‘無序’價格行為的可能性才會更高，這將成為日本財務省進行干預的理由。”Halpenny補充道。

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前核實。據此操作，風險自擔。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111378379304