券業重磅：新董事長正式上任僅八天，中原證券終止70億定增

每經記者 王硯丹    每經編輯 肖芮冬    

證券行業今年以來首份定增終止！

今日（7月21日）晚間，中原證券公告，公司現綜合考慮資本市場環境，并統籌考慮公司實際情況和融資安排等因素，經審慎分析與論證后決定終止向特定對象發行股票事項，并向上交所申請撤回相關申請文件。

交易所多次關注融資必要性問題

追溯過往公告可以發現，中原證券首次發布定增預案是在2022年4月30日。經過了15個月時間漫長等待，本次定增仍以終止告終。這是今年以來、也是全面注冊制實施以來，證券行業首次定增終止。

今年3月1日晚間，中原證券按照注冊制要求，根據修訂后的相關規定并結合公司實際情況，對定增發行方案進行了修訂并發布新的申報稿，募資總額為不超過70億元。3月6日晚間，中原證券發布公告稱，公司2023年3月4日收到上海證券交易所通知，定增申請已被受理。但短短4個月時間，上交所對中原年證券進行了三次問詢，并多次問及融資必要性問題。

在7月7日的問詢中，上交所要求該公司說明三大問題：一是本次募集資金擬投向業務在報告期內資金使用情況、盈利水平與可比公司的對比情況、行業排名；二是結合股東回報和價值創造能力、自身經營情況、公司主責主業、市場發展戰略、前次募集資金投向及效益實現情況等，說明本次融資的必要性、融資計劃及方式的合理性，是否有利于提升資本運用效率、充分發揮募集資金使用效果；三是結合期末貨幣資金的詳細使用計劃及投向金額、募集資金各項投入內容的具體測算依據及過程、資金缺口測算等，說明本次融資規模的合理性，是否存在過度融資。

彼時中原證券表示，將會同中介機構，按照《問詢函》的要求，對《問詢函》中的問題進行逐項落實并提交回復，回復內容將及時披露，并通過上交所發行上市審核業務系統報送相關文件。但時隔半個月，公司最終做出了終止決定。而這距離新董事長魯智禮正式上任僅僅過去了八天時間。

中原證券稱，公司生產經營情況正常，終止定增不會對公司生產經營活動與持續發展產生重大不利影響。

仍有11家券商或參股券商的上市公司再融資在路上，募資總額超千億

中原證券定增終止引發了證券行業密切關注。根據東方財富Choice金融終端數據，目前南京證券、財達證券、中泰證券、國聯證券、國海證券，天風證券、浙商證券、中金公司、華泰證券、華鑫股份、錦龍股份等11家上市券商或參股券商的上市公司提出了再融資方案，募資總額達到1102.56億元。

資本市場對于證券行業再融資近年來一直處于謹慎狀態。2022年9月13日晚間，中金公司提出不超過270億元的配股方案，次日股價出現大跌；9月14日，其A股開盤即逼近跌停，并以跌幅超過9%收盤，H股當天盤中一度也跌超9%。

值得一提的是，國聯證券、南京證券、財達證券等3家券商近期對定增方案進行了調整。國聯證券定增擬募資規模由不超過70億元縮減至不超過50億元；并調整了募資項目投入。南京、財達雖維持定增規模不變，但將募資投向更加細化，并加大了財富管理、信息技術等方面的投入。三家券商均提出，調整目的之一是為了響應證監會的倡導。

今年1月3日，證監會回應“上市證券公司再融資行為”，強調上市證券公司董事會和股東大會要統籌平衡，審慎決策，切實維護各類投資者特別是中小投資者合法權益；證券公司“必須聚焦主責主業，樹牢合規風控意識，堅持穩健經營，走資本節約型、高質量發展的新路，發揮好資本市場‘看門人’作用”的倡導。作為已上市的證券公司，更應該為市場樹立標桿，提高公司治理質效，結合股東回報和價值創造能力、自身經營狀況、市場發展戰略等合理確定融資計劃及方式。

不過，中原證券是今年以來首家終止定增的券商，其是否會帶動其他券商跟進？《每日經濟新聞》將持續關注。

而近年來，券商板塊總體而言箱體震蕩，難以形成長期行情。本次再融資節奏放緩，是否將對板塊構成利好？

東興證券指出，作為連接投資者、資本市場和實體經濟的重要橋梁，證券公司業績的外生因素頗多，各項業務均受到宏觀經濟環境、政策、流動性和市場行情的影響。上半年，受內外部多因素影響，國內貨幣政策謹慎寬松；同時改革持續推進，全面注冊制落地，資本市場進入高質量發展新階段；轉融通改革等各類監管政策亦打開了證券公司業務空間。預計下半年全方位、持續性且有力度的政策呵護有望對維護市場穩定、提振投資者信心起到重要作用，證券行業經營將受益于政策層面的利好推動。當前具備較高投資價值的標的仍集中于估值在低位的價值個股；此外，證券ETF亦是重要的配置選擇。

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