股價(jià)看漲兩倍，券商“唱多”這家AI龍頭底氣在這

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

作為今年上半年股價(jià)一度翻了8倍的北交所牛股曙光數(shù)創(chuàng)，在沉寂了一個(gè)多月之久，該公司再度受到機(jī)構(gòu)關(guān)注，中信建投證券、中信證券、華商基金、龍贏富澤資產(chǎn)、富國(guó)基金、利幄基金6家機(jī)構(gòu)近期接連走訪該公司，欲了解公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況。而早在一季報(bào)后，便有券商給予曙光數(shù)創(chuàng)接近180元/股的目標(biāo)價(jià)，較其當(dāng)前股價(jià)還有兩倍上漲空間。

曙光數(shù)控告訴機(jī)構(gòu)，公司的冷卻介質(zhì)具有高絕緣、低沸點(diǎn)、高潛熱、熱穩(wěn)定性高、低粘度、良好電磁兼容性、良好化學(xué)兼容性、安全無害、對(duì)臭氧無破壞以及溫室效應(yīng)值低等特點(diǎn)。曙光數(shù)創(chuàng)就冷卻介質(zhì)與服務(wù)器等電子設(shè)備中所應(yīng)用的數(shù)千種材料進(jìn)行兼容性實(shí)驗(yàn)，各種材料的兼容性實(shí)驗(yàn)累計(jì)歷時(shí)數(shù)十萬小時(shí)。冷卻介質(zhì)換熱效果相比風(fēng)冷效率更高、穩(wěn)定性可靠性大幅提升，更有利于電子元器件的壽命。數(shù)創(chuàng)浸沒相變液冷產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)保周期在3~7年，已部署實(shí)施的項(xiàng)目整體穩(wěn)定運(yùn)行。

目前，曙光數(shù)創(chuàng)擁有建筑機(jī)電安裝工程專業(yè)承包資質(zhì)，擁有專業(yè)且經(jīng)驗(yàn)豐富的系統(tǒng)設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)和項(xiàng)目實(shí)施團(tuán)隊(duì)，一次側(cè)作為機(jī)電基礎(chǔ)設(shè)施部分，通常由設(shè)計(jì)院設(shè)計(jì)，曙光數(shù)創(chuàng)進(jìn)行實(shí)施；二次側(cè)由曙光數(shù)創(chuàng)根據(jù)用戶需求進(jìn)行配置，工廠標(biāo)準(zhǔn)預(yù)制化并現(xiàn)場(chǎng)實(shí)施。一次側(cè)、二次側(cè)液冷系統(tǒng)管路數(shù)創(chuàng)均可承接。

值得關(guān)注的是，冷板式液冷產(chǎn)品在單機(jī)柜功耗在20KW以上時(shí)，在數(shù)據(jù)中心初始建設(shè)投資上相對(duì)于傳統(tǒng)風(fēng)冷服務(wù)器更有優(yōu)勢(shì)。電費(fèi)是數(shù)據(jù)中心運(yùn)維的主要成本，傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心的電費(fèi)通常占數(shù)據(jù)中心實(shí)際運(yùn)營(yíng)成本比重較大，而使用液冷技術(shù)的低PUE的大型數(shù)據(jù)中心每年可節(jié)約相當(dāng)可觀的電力費(fèi)用，在長(zhǎng)期運(yùn)維成本上具有較高優(yōu)勢(shì)。

據(jù)了解，今年隨著AI大模型相繼推出，算力需求顯著增加，對(duì)設(shè)備散熱系統(tǒng)的要求也相應(yīng)提高，根據(jù)《冷板式液冷服務(wù)器可靠性白皮書》，自然風(fēng)冷的數(shù)據(jù)中心單柜密度一般只支持8-10KW，冷熱風(fēng)道隔離的微模塊加水冷空調(diào)水平制冷在15KW以上性價(jià)比將大幅降低，而液冷機(jī)柜則可支撐30KW以上的散熱、甚至可以演進(jìn)道100KW以上，因此液冷具備高密度、高性能、高能效等優(yōu)點(diǎn)，更適用于大模型時(shí)代。在AI浪潮的推動(dòng)下，液冷滲透率有望加速提升，取代風(fēng)冷成為主流技術(shù)。

東北證券分析指出，曙光數(shù)創(chuàng)作為從事數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)業(yè)務(wù)的主體，以液冷技術(shù)應(yīng)用為核心，逐步推動(dòng)和實(shí)現(xiàn)“由尖端到通用”和“由IT到電子”的立體化發(fā)展戰(zhàn)略。隨著下游需求逐步爆發(fā)，公司液冷業(yè)務(wù)持續(xù)受益。考慮到一季報(bào)大超預(yù)期，給予該公司2024年盈利40倍PE估值，目標(biāo)價(jià)為179.1元。

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