每經(jīng)品牌100新一輪成分股財(cái)務(wù)績(jī)效：平均凈利潤達(dá)A股均值37.7倍

每經(jīng)記者 黃博文    每經(jīng)編輯 魏官紅    

6月12日，中證每經(jīng)上市公司品牌價(jià)值100指數(shù)（簡(jiǎn)稱每經(jīng)品牌100，英文簡(jiǎn)稱：NBD Brand 100，指數(shù)代碼：931852（人民幣）/931852HKD00（港元）/931852USD00（美元））迎來了正式上線以來的第二次樣本定期調(diào)整。調(diào)整后的指數(shù)成分股共計(jì)99只，均來自2023中國上市公司品牌價(jià)值榜TOP100。

在每經(jīng)品牌100指數(shù)首次樣本調(diào)整時(shí)，每經(jīng)品牌價(jià)值研究院曾對(duì)成分股的財(cái)務(wù)績(jī)效以及財(cái)務(wù)績(jī)效和品牌價(jià)值之間的關(guān)系進(jìn)行了分析。時(shí)過一年，每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股再次煥新，新一輪成分股的財(cái)務(wù)績(jī)效表現(xiàn)如何？與品牌價(jià)值之間有什么關(guān)系？與上一輪成分股相比有何變化？

圖1：新一輪成分股二級(jí)行業(yè)分布（基于清華CBRC行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)）

每經(jīng)品牌價(jià)值研究院選取多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，以同期A股5204家上市公司作為比較對(duì)象，探析每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股的品牌價(jià)值與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，在選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)中，成分股大部分的指標(biāo)均值都優(yōu)于同期A股上市公司，并且與品牌價(jià)值存在較為明顯的正相關(guān)性。品牌價(jià)值高的上市公司，其財(cái)務(wù)表現(xiàn)往往更好。

新一輪成分股平均ROE高達(dá)14%，展現(xiàn)優(yōu)秀盈利能力

每經(jīng)品牌價(jià)值研究院選取營業(yè)收入和凈利潤兩項(xiàng)指標(biāo)，統(tǒng)計(jì)每經(jīng)品牌100指數(shù)最新成分股的平均值。數(shù)據(jù)顯示，成分股的平均營業(yè)收入和凈利潤分別為4135.38億元與411.34億元，遠(yuǎn)高于A股均值，分別是后者的30.03倍和37.69倍。

圖2：新一輪成分股和A股上市公司的營業(yè)收入與凈利潤均值

（時(shí)間：2022年；單位：億元；來源：同花順）

為剔除規(guī)模因素，每經(jīng)品牌價(jià)值研究院采用了相對(duì)指標(biāo)，選取總資產(chǎn)凈利率（ROA）和凈資產(chǎn)收益率（ROE），統(tǒng)計(jì)了成分股和A股兩項(xiàng)指標(biāo)的均值。數(shù)據(jù)顯示，成分股ROA和ROE均值分別為5.88%和13.99%，高于A股的3.32%和-0.56%。

圖3：新一輪成分股和A股上市公司的ROA與ROE均值

（時(shí)間：2022年；單位：%；來源：同花順）

分行業(yè)來看，運(yùn)輸行業(yè)上市公司平均ROE最高，達(dá)到了42.81%，同比有所增長(zhǎng)，電子行業(yè)位居第二，飲料行業(yè)超越服飾行業(yè)拿下第三。值得一提的是，即使是排名最后的食品行業(yè)，其平均ROE也遠(yuǎn)高于A股均值。

圖4：新一輪成分股各行業(yè)ROE均值

（時(shí)間：2022年；單位：%；來源：同花順）

由此可見，即使剔除了規(guī)模因素，不論是新一輪成分股，還是上一輪成分股，其凈資產(chǎn)收益率（ROE）都遠(yuǎn)超A股平均水平，展現(xiàn)出優(yōu)秀的盈利能力。

總資產(chǎn)、營收、凈利潤增速均高于A股平均值

在成長(zhǎng)能力方面，每經(jīng)品牌100指數(shù)新一輪成分股的表現(xiàn)同樣不俗。除凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率略低于A股，成分股在總資產(chǎn)、營業(yè)收入以及凈利潤方面的平均增長(zhǎng)率分別達(dá)到了10.85%、8.97%以及3.07%，均高于A股平均值。這表明，更高的品牌價(jià)值能更好地促進(jìn)上市公司營收與凈利潤的增長(zhǎng)，并以此提升企業(yè)的整體規(guī)模。

圖5：新一輪成分股和A股上市公司的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤的增長(zhǎng)率均值

（時(shí)間：2022年；單位：%；來源：同花順）

分行業(yè)來看，在新一輪成分股中，裝備、石油和運(yùn)輸行業(yè)的營業(yè)收入增長(zhǎng)率位列前三甲。但值得注意的是，房地產(chǎn)和通信行業(yè)的營業(yè)收入增速出現(xiàn)了下滑。

圖6：新一輪成分股各行業(yè)營業(yè)收入增長(zhǎng)率

（時(shí)間：2022年；單位：%；來源同花順）

成長(zhǎng)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)充分展現(xiàn)了成分股可觀的資產(chǎn)擴(kuò)張速度與強(qiáng)大的經(jīng)營擴(kuò)展能力。

每經(jīng)品牌價(jià)值研究院同樣計(jì)算了成分股的成長(zhǎng)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)與品牌價(jià)值增速之間的相關(guān)性。結(jié)果顯示，營業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率與品牌價(jià)值增速的相關(guān)性分別為63.52%、38.62%、56.03%、56.85%，均高于上一輪成分股的同項(xiàng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。這表明，新一輪成分股在資產(chǎn)、收益等方面的成長(zhǎng)與品牌價(jià)值的成長(zhǎng)具有更強(qiáng)的相關(guān)性，品牌價(jià)值賦能了上市公司的成長(zhǎng)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝