中國銀河給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)推薦評級：23Q1傳媒配置升至1.22%，仍處于歷史低位水平

每經(jīng)AI快訊，中國銀河05月19日發(fā)布研報稱：給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)推薦（維持）評級。

事件：截至2023年4月26日，公募基金23Q1報告已披露完畢。我們針對基金的傳媒板塊持倉情況及變化趨勢進行了分析。

行業(yè)配置比例低位回升：2023Q1傳媒行業(yè)在公募基金重倉占比的比重是1.22%，相比于22Q4持續(xù)回升，但仍處于歷史低位。

傳媒基金持倉集中度保持高位：2023Q1基金持倉傳媒行業(yè)集中度（持倉市值排名前十的公司所占比重）為73.82%，較上個季度下降4.88個百分點。從基金重倉持有數(shù)量來看，23Q1主動非債基金重倉基金數(shù)排名前五的標的分別為三七互娛（002555.SZ）、昆侖萬維（300418.SZ）、分眾傳媒（002027.SZ）、愷英網(wǎng)絡（002517.SZ）、芒果超媒（300413.SZ）。

重倉基金數(shù)三七互娛增幅較大：重倉持有基金數(shù)量增幅最大的前五名分別為：三七互娛（002555.SZ）、昆侖萬維（300418.SZ）、愷英網(wǎng)絡（002517.SZ）、國聯(lián)股份（603613.SH）、吉比特（603444.SH）；減幅最大的前五名分別為：分眾傳媒（002027.SZ）、中國電影（600977.SH）、萬達電影（002739.SZ）、新華文軒（601811(SH）、貴廣網(wǎng)絡（600996.SH).。

游戲、互聯(lián)網(wǎng)板塊加倉市值最多：2023Q1基金減倉傳媒行業(yè)集中在廣告營銷板塊，加倉標的以游戲和互聯(lián)網(wǎng)板塊為主。游戲、互聯(lián)網(wǎng)板塊配比分別環(huán)比增長54.14%至37.93%，增長129.23%至28.60%。

投資建議：短期我們看好受疫情及政策等多方面因素制約，正處于復蘇階段直接受損的子行業(yè)，長期我們看好有相當大增量空間，具備長期投資價值的優(yōu)質(zhì)子賽道，建議關注以下幾個方向：1.受疫情沖擊明顯疫后修復彈性較大的營銷板塊（三人行、分眾傳媒等）；2.版號常態(tài)化下目前儲備豐富同時具備出海新動能的頭部游戲公司（吉比特、三七互娛、完美世界、電魂網(wǎng)絡、姚記科技、神州泰岳、祖龍娛樂、網(wǎng)易等）；3.競爭優(yōu)勢顯著的頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)（騰訊控股、快手-W、嗶哩嗶哩-SW、阿里巴巴、拼多多等）；4.Web3+AIGC+VR/AR發(fā)展下新興領域。

風險提示：市場競爭加劇的風險，政策及監(jiān)管環(huán)境的風險，作品內(nèi)容審查或?qū)徍孙L險，公共衛(wèi)生風險等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——AI打開文物時空之門

(記者 王曉波)

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