什么時(shí)候買(mǎi)入次新股收益高？答案在這里

各位老鐵，最近上市的新股，表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)。大家有沒(méi)有堅(jiān)持打新呢？ 當(dāng)然，很多老鐵會(huì)說(shuō)中不了新股，這種情況下我們就可以關(guān)注新股的“近親”——次新股。 實(shí)際上，近期次新股的表現(xiàn)也是相當(dāng)不錯(cuò)的。據(jù)新股雷達(dá)研究員統(tǒng)計(jì)，在2022年12月23日以來(lái)，同花順的新股與次新股指數(shù)最高漲幅達(dá)18.32%，而同期上證指數(shù)的最大漲幅為8.75%，深證成指的最大漲幅為12.06%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的最大漲幅為14.33%，科創(chuàng)板50指數(shù)的最大漲幅為12.66%。 可以看到，自2022年12月23日的低點(diǎn)以來(lái)，新股與次新股指數(shù)的整體表現(xiàn)，明顯超過(guò)了各大指數(shù)的表現(xiàn)。 次新股更偏向于新興行業(yè)，往往具有高成長(zhǎng)性、低市值、高波動(dòng)等特點(diǎn)，且次新股與市場(chǎng)相關(guān)性相對(duì)較低，具有一定的獨(dú)立行情，容易受到資金的追捧。因此，在次新股中尋找潛力股票，也是一個(gè)明智的選擇。關(guān)于如何選取次新股，我們之前的幾篇文章都有過(guò)系統(tǒng)論。 當(dāng)然，我們之前的文章基本是關(guān)于選股的問(wèn)題。其實(shí)炒股還有一個(gè)非常重要的問(wèn)題，就是擇時(shí)，說(shuō)白了就是選擇何時(shí)入場(chǎng)。如果入場(chǎng)時(shí)間選擇不好，即便選擇到了較好的股票，也難有理想的收益。因此，新股雷達(dá)研究員今天就和各位老鐵分享一下次新股的擇時(shí)問(wèn)題。 東興證券就有一篇關(guān)于次新股擇時(shí)的研報(bào)。這篇研報(bào)分別回測(cè)了三種情形下買(mǎi)入次新股的收益情況： 第一種是在新股上市漲停板打開(kāi)后買(mǎi)入； 第二種是根據(jù)市盈率選擇買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)； 第三種在次新股上市后的不同月數(shù)買(mǎi)入。 下面，我們向大家分別介紹每一種買(mǎi)入情形下的收益情況。 首先，我們來(lái)看下第一種情況下買(mǎi)入的收益率（即在新股上市漲停板打開(kāi)后買(mǎi)入）。下表回測(cè)了2016年至2020年上市的新股開(kāi)板后買(mǎi)入相對(duì)滬深300指數(shù)的平均超額收益情況。 從回測(cè)結(jié)果來(lái)看，新股開(kāi)板后的平均收益均低于滬深300指數(shù)，開(kāi)板后的20個(gè)交易日相對(duì)基準(zhǔn)的負(fù)超額收益尤為顯著。所以，各位老鐵以后買(mǎi)次新股的話，對(duì)這種打開(kāi)漲停板的次新股，就要格外謹(jǐn)慎了。 其次，我們?cè)賮?lái)看下第二種情況下買(mǎi)入的收益率（即根據(jù)市盈率選擇買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)）。第二種情況又分為：在低于首發(fā)市盈率時(shí)買(mǎi)入、在低于行業(yè)市盈率時(shí)買(mǎi)入。下圖是兩種買(mǎi)入策略的表現(xiàn)情況： 從回測(cè)結(jié)果來(lái)看，低于首發(fā)市盈率買(mǎi)入的次新股后續(xù)走勢(shì)，相對(duì)滬深300指數(shù)有一定的超額收益。低于行業(yè)市盈率觸發(fā)買(mǎi)入的次新股后續(xù)走勢(shì)較差，負(fù)超額收益較為顯著。 最后，考慮到上市時(shí)間的長(zhǎng)短可能對(duì)次新股未來(lái)走勢(shì)有一定影響，我們來(lái)看下在不同上市月數(shù)次新股的年化超額收益率。下圖顯示了凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)的次新股，在不同上市月數(shù)買(mǎi)入后的收益情況。 回測(cè)結(jié)果顯示，上市時(shí)間不滿(mǎn)2月和超過(guò)9個(gè)月的次新股，其年化收益率表現(xiàn)顯著低于平均水平。上市時(shí)間較短的次新股表現(xiàn)不佳，可能是受新股連板沖高回落的影響，而上市接近一年的次新股可能是受到部分股東一年限售股份臨近解禁的負(fù)面預(yù)期的影響。 因此，各位老鐵以后在買(mǎi)次新股的時(shí)候，對(duì)上市不滿(mǎn)兩個(gè)月以及上市快滿(mǎn)一年的次新股，大家還是要謹(jǐn)慎一些。可以在上市滿(mǎn)2個(gè)月且不到十個(gè)月、業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)的次新股里選擇。 好了，今天就給各位老鐵分享到這里，希望今天分享的次新股擇時(shí)思路，能對(duì)各位老鐵以后的投資有所幫助。 老鐵們，每經(jīng)投研院研究員團(tuán)隊(duì)歷時(shí)6個(gè)月，研發(fā)出【新股雷達(dá)】量化工具，從行業(yè)、估值、業(yè)績(jī)、發(fā)行價(jià)和市場(chǎng)情緒五大維度，對(duì)即將上市的新股進(jìn)行全方位綜合透視，并按照破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)劃定分區(qū)，助力投資者理性打新。未來(lái)也將推出次新股雷達(dá)，敬請(qǐng)關(guān)注。 關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，了解【新股雷達(dá)】。 （達(dá)哥打新觀察團(tuán)） （本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）