專訪普華永道中國內地并購咨詢服務合伙人孫盼：新茶飲發展不斷反哺上游，產業整合趨勢明顯

每經記者 王帆    每經編輯 魏官紅    

新茶飲賽道火了，也帶動了上游供應商的生意。

近兩年，新茶飲原料供應商的上市潮來得兇猛——去年4月，“植脂末第一股”佳禾食品（SH605300，股價15.20元，市值60.80億元）上市；今年7月，提供茶飲小料的寶立食品（SH603170，股價28.79元，市值115.2億元）上市；主營飲品濃漿、風味糖漿的德馨食品，以及銷售果汁的田野股份目前也正在IPO階段。

另外一方面，新茶飲品牌方開始加碼對上游供應鏈的布局，從原料品控到采購、庫存、配送管理、全流程標準作業，持續為門店提供靈活與完善的供應鏈支撐，也為規模化后的成本攤薄提供保障。近日籌劃上市的蜜雪冰城，其供應鏈的完備程度居于行業前列，被戲稱“披著奶茶外衣的供應鏈公司”。

近日，普華永道發布《新茶飲邁入下一個十年，供應鏈升級與數字化轉型成趨勢》報告。《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）專訪了該報告的主要撰寫人、普華永道中國內地并購咨詢服務合伙人孫盼，對新茶飲品牌布局上游供應鏈的現狀、供應商扎堆上市的動因、新茶飲供應鏈的發展趨勢展開探討。

今年上半年行業融資金額下降

NBD：去年6月，“新茶飲第一股”奈雪的茶（HK02150，股價6.6港元，市值113.2億港元）上市后，新茶飲品牌賽道許久不見上市消息，直至今年9月出現蜜雪冰城IPO。據您觀察，今年新茶飲品牌在資本方面的動向，相比于往年呈現出怎樣的變化？

孫盼：2022年上半年，雖受制于疫情影響，茶飲賽道仍有近20起融資發生。相較于前幾年動輒十億元級別的單筆融資金額，今年的融資輪次明顯提前、融資金額也相對較小。值得一提的是，西北地區具有地方特色的茶飲品牌收到了資本拋出的橄欖枝。可以看出，培育區域型的先鋒品牌，將是資本維度關注的新增亮點。

NBD：新茶飲發展至今，行業發展呈現出怎樣的特點？

孫盼：新茶飲已進入下半場。隨著市場趨于飽和，疊加不斷變化的疫情影響，粗放經營已無法在此市場立足，新茶飲需要從產品、場景、受眾等各個端口展開新的探索。當下的新茶飲市場洗牌加速，競爭愈發激烈，未來將向“新產品、拓場景、強數字、聚供應鏈”的新式好茶的方向進發。

NBD：近年來，不少新茶飲品牌也在自建供應鏈。以喜茶為例，其通過自建、共建基地等多種方式，深度參與上游茶園、果園的種植和生產。怎樣看待新茶飲品牌布局上游的現象？是否會對上游供應商形成直接競爭？

孫盼：目前我國新茶飲門店大多集中在長三角、華東、華南等地區，受限于經營模式與供應鏈模式，企業經營與管理半徑往往難以觸達千里之外。因此，供應鏈布局對于目標是全國市場的品牌來說刻不容緩。頭部玩家已紛紛入局，搭建屬于自己的供應鏈，如成立自己的供應鏈公司，著手布局數字化供應鏈；或布局自有茶園，從原料端品控抓起；或選擇參股產業鏈上下游，持續加碼供應鏈創新升級。

喜茶、奈雪等品牌由于已達到一定規模采購的優勢，從而順勢向產業鏈上游拓展，但從目前來看，新茶飲品牌自建供應鏈主要還是滿足自身業務發展需求，暫不會對其供應商形成直接競爭。值得注意的是，從2021年開始，各大新茶飲品牌已開始紛紛降價，意在壓縮供應鏈成本，對上游企業也是不小的挑戰，產業升級進程已拉開序幕。

產業整合及收并購趨勢明顯

NBD：一邊是新茶飲門店開到中國的大街小巷，一邊是其背后的原料供應商賺得盆滿缽滿，涌現上市潮。新茶飲供應商扎堆上市的動因是什么？

孫盼：新茶飲供應鏈賽道的興衰與其下游玩家的群雄逐鹿產生了強綁定的關系，自2015年開始，新茶飲行業的欣欣向榮為供應鏈的市場參與者們提供了較強的動力，整個行業的快速發展不斷反哺上游，由此，我們看到了新茶飲供應鏈企業陸續上市。

NBD：目前新茶飲上游格局呈現出怎樣的特點？

孫盼：目前來看，新茶飲上游供應鏈比較分散、行業集中度低，這源于茶飲供應鏈要素的分散。一般來說，新茶飲的原料可以分為茶葉、奶、水果、糖、口感顆粒、水、包材這七大類，其中茶葉、牛奶、水果這三種主要原材料本身的產地較分散、采購半徑短、受季節影響大等特點直接影響著整個行業供應鏈的發展和布局，整體來看，產業整合及收并購趨勢明顯。

NBD：新茶飲的整合和洗牌，必然對上游供應商提出了更高的要求。怎樣的供應商能獲得品牌和消費者的青睞？

孫盼：目前一些主流供應商已有不少亮眼的創新布局。例如布局優質產地，通過質量系統認證，形成成熟的流水線和標準化的運作模式，以確保品質穩定，達到品牌端對產品口感口味標準化的需求。除與新茶飲品牌合作，還有一些供應商直接繞過中間商，借助電商平臺和直播潮吸引消費者，抓取新的增長點。此外，建立覆蓋全國的冷鏈運輸網絡以保證新鮮水果的穩定輸送以及儲存，定制設備以提升產品標準化，都是新茶飲供應商的制勝關鍵。

封面圖片來源：攝圖網-500525199