華安基金總經理助理、指數與量化投資部高級總監許之彥：重視ETF在資產配置中的先鋒作用

每經記者｜任飛    每經編輯｜葉峰    

11月17日，由《每日經濟新聞》主辦的“2022中國資本市場高質量發展峰會”在成都舉辦，在“守正創新，公募基金特色化發展正當時”圓桌討論會上，來自公募基金的五位資深人士共話投資機遇。

華安基金總經理助理、指數與量化投資部高級總監許之彥指出，作為成熟投資者資產配置的關鍵性工具，ETF在今年的震蕩市中依然擔綱重任。“一些優質行業賽道還是加大了ETF的配置，在所有投資來源中占比居前。”他在會上表示，這與市場巨大的結構性機會有關，也與資產管理向資產配置過渡的大趨勢有關。

許之彥觀察到，盡管今年股票市場多有震蕩，行業主題性基金遭遇不小回撤，體現在個股、行業的跌幅明顯，但從資產配置的角度來看，ETF依舊是很多成熟投資者配置，甚至是抄底的工具，進而促進了ETF的快速發展。

在許之彥的理解中，資產配置有兩個層面，首先是大類資產配置，比如房產、債券和黃金等，最后再配一些權益類資產；但在ETF層面上，也能實現所謂的資產配置。“這個資產配置可能被直觀理解為行業輪動，但A股市場波動較大，行業與行業之間差異也很大，所以實際上比行業輪動更加復雜。”許之彥指出。

許之彥認為，資產管理最終會走向資產配置的時代。“投資實際上是一個長跑，我把波動率比喻成心率，假設不是想一錘子買賣掙快錢的話，投資將會伴隨我們終生，這是一個長期的過程；在這個過程中為了讓我們中長期的長跑得以持續、不至于出局，我們要把心率控制在一定范圍之內。”

對于未來機遇的把握，許之彥借華安基金近期發布的風險資產要加大配置報告指出，海外市場加息周期可能會出現變化，所以黃金應該是不錯的機會。同時，他對明年包括科技創新、信創以及消費等投資機遇也表示關注，認為創業板中仍有很多可選、可參與的標的。

隨著A股配置的難度增加，優化配置思路的方法非常重要，對于量化投資而言，也需要從改變客戶觀念出發，了解客戶的需求、理念，以此嵌入到自己的評價、量化、投資體系當中，通過多元化的渠道資源向客戶引導投資理念，綜合多方投研評價的經驗，解決客戶投資最后一公里難題，讓客戶獲得感不斷提升，創造更多價值。

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