鄭眼看盤丨縮量上漲 人氣依然渙散

每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜彭水萍

連日下跌后，周二A股有所反彈。截至收盤，上證綜指漲0.22%至3122.41點。其余股指漲幅略大，深綜指漲1.07%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲1.04%，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.98%。光伏、儲能、鋰電、旅游、免稅等板塊上漲。下跌個股不太多，之前表現(xiàn)略好的銀行股下跌。

最近諸多商業(yè)銀行降低存款利率，此因素原本有利于股市，但股市仍表現(xiàn)較弱。投資者進入股市意愿主要受盈利效應影響，由于當前的股市盈利效應相當缺乏，且上市公司融資與再融資行為“缺乏克制”，故多數(shù)投資者對這樣的市場好感不斷下降，加之市場中其他不確定性較強，故入市意愿自然就極難提升了。

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繼前一天凈流入后，周二北上資金再度流出，不過僅凈流出5.23億元。相關市場方面，隔夜美股小幅上漲，周二港股也有所上漲。墨西哥發(fā)生強震，從美股及股指期貨的表現(xiàn)看，暫時未現(xiàn)顯著影響，但仍不排除后續(xù)對相關大宗商品的影響。

本周美聯(lián)儲將加息，國際金融市場波動率暫時不大，主要原因是加息幅度幾乎是確定的。不過，萬一美聯(lián)儲加息后釋放出了令人意外信息，那么國際金融市場仍可能發(fā)生較大波動。

周二每月例行公布的9月LPR出爐，所有期限利率均維持不變。該利率之前已降過，短期內(nèi)維持不變幾乎是肯定的，所以整體上這條消息對市場并無實質(zhì)性影響。

大盤雖有所上漲，可成交額只有6510億元，居然創(chuàng)出17個月以來新低，暗示市場人氣渙散，或者說暗示市場的觀望情緒越來越濃。在目前形勢下我覺得市場等待觀望情緒濃厚些是可以理解的，除上述的融資與再融資密集外，市場本身不確定性較多，這自然就限制了投資者的參與熱情。

在各類不確定性中，典型的不確定性就是疫情發(fā)展及防疫手法如何優(yōu)化。國際上的不確定性同樣也不少，地緣政治沖突是個明顯的不確定性，還有就是11月上旬美國的中期選舉也不容忽視，因完全不能排除美國政客們?yōu)閯龠x而做出些出格甚至不可理喻的事來。

既然不確定性較多，那投資者基本上也沒啥好的辦法來試圖占據(jù)先機。當不確定性較強時強行出手，其實與賭博無異。股票投資雖然難免會有些不確定性，或者說有些賭的成分，但應該也只占一小部分。股票投資主要成份應是“由經(jīng)營角度”來思考上市公司前景，是種“做生意”的行為，也只有這樣才能長遠。

最近已有些公司預告了第三季度業(yè)績，投資者已可先行研究起來，看看有無“參股”的價值。經(jīng)濟下行環(huán)境下想找著業(yè)績有利的公司會較尋常年份困難，但再困難也得硬著頭皮研究。個人覺得除少數(shù)“景氣”賽道外，投資者在“不景氣”賽道中也可努力研究，只是選股條件得苛刻些。

這么說的部分原因是多數(shù)景氣賽道個股可能已透支了業(yè)績，所以就算業(yè)績不錯也比較難操作了。對于大眾認可的景氣賽道個股，考慮到A股博弈屬性較強，故除非其業(yè)績增長遠超預期，否則報表公布后不見得還能漲。

景氣與不景氣的典型例子是上海機場與寧德時代，前者暫不景氣，后者景氣，投資者只需看看這兩只個股最近表現(xiàn)，大約就可有所感悟并推而廣之。

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