國辦發文鼓勵金融機構降服務費，公募人士最全解讀：服務費不是管理費、降費或是這些原因

每經記者 李沛沛  每經編輯 肖芮冬

日前，國務院辦公廳印發《關于進一步優化營商環境降低市場主體制度性交易成本的意見》（以下簡稱《意見》），其中提到要著力規范金融服務收費，“鼓勵證券、基金、擔保等機構進一步降低服務收費，推動金融基礎設施合理降低交易、托管、登記、清算等費用”。

受此影響，今日券商板塊應聲下跌，多只券商股跌幅超過5%。與此同時，有公募基金公司發布了降低旗下基金管理費率、托管費率的公告。一時間市場上出現了多種解讀的聲音，對于基金是否會降低管理費的討論也愈演愈烈。

對此，多位公募人士9月16日告訴《每日經濟新聞》，其供職機構并沒有收到降低管理費的通知，“降低服務收費指的也不是基金管理費”。一位公募高管對每經記者分析稱，一些靈活配置型產品宣布降低管理費，有可能是被機構包殼了，或是產品要轉型，相關費率必須降下來。

“只是指導意見，還沒聽說要強制要求。這個事情要從長計議吧。”一位滬上公募人士這樣表示。

鼓勵證券、基金、擔保等機構降低服務收費

《意見》提及要進一步規范涉企收費，推動減輕市場主體經營負擔。具體到金融服務收費這部分，《意見》指出要鼓勵證券、基金、擔保等機構進一步降低服務收費，推動金融基礎設施合理降低交易、托管、登記、清算等費用。

也正是這部分內容的解讀，引發了今日券商板塊的震蕩，并且進一步帶來了對公募基金是否會降低管理費的熱議。

公募基金的管理費一向是市場、投資者關注的焦點。天相投顧數據顯示，2022上半年，公募基金的管理費達到719.61億元，相比去年同期的673.06億元繼續增加了6.92%。

但事實上，公募基金的相關費用卻不止管理費，托管費、認購費、申購贖回費、傭金、銷售服務費等都是在一只基金的發行運營過程中將產生的費用。

以托管費為例，天相投顧數據顯示，截至今年年中，所有公募基金公司的托管總費用達到了151.61億元，相比去年同期增加了12.03%。其中，托管費最高的一家頭部公募上半年就達到了11.11億元。此外，客戶維護費（從管理費中計提）、銷售服務費也分別達到206億元、106億元。剔除客戶維護費，今年上半年三大費用總和達到978億元。

對于《意見》將影響代銷賣方、公募基金管理費可能打折的市場消息，多位公募人士在回復每經記者時表示，并沒有收到相關消息和通知，“沒聽說要降，也不是強制要求，降低服務費應該也是降托管費這些費用吧”。

今年以來多只債基降低管理費，公募人士這樣解讀

今日（9月16日），泰信基金發布公告稱，旗下泰信智選成長靈活配置混合基金將降低管理費率、托管費率，管理費率由1.50%/年下調為0.6%/年，托管費率由0.25%/年下調為0.1%/年。同時，該基金將新增C類份額。

每經記者統計發現，今年以來已有多只債券類基金公告降低管理費。例如，9月14日，諾安基金公布旗下諾安鑫享定開基金管理費率由0.4%下調至0.3%；9月7日，西部利得基金公告旗下西部利得聚享一年定開基金的管理費率由0.60%下調至0.3%、年托管費率由0.20%降至0.1%等。

一位北京公募高管告訴每經記者，一些規模比較小的產品突然降低管理費率和托管費率，可能是被機構包殼了。“包殼以后一筆資金打進來，產品就開始限制申購了，這個時候管理費、托管費必須要降下來，因為機構要考慮自己的收益。或者產品之前是偏股混合，要轉型成偏債的基金，這個時候費率也會做相應的調整。”

他同時表示，靈活配置混合基金前幾年發行了上千只，其中有一些成立以來一直是以債券投資為主、股票投資比例一直很低，也不排除這類基金未來“順勢就把費率降下來了”。

事實上，近年來公募行業也一直在探索管理費的新模式。今年4月，證監會發布《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》，其中就提到要“積極推動管理人合理讓利型產品等創新產品發展”。在此之后，多家知名基金公司都正式上報了合理讓利型基金，“業績好多收費、業績差少收費”的模式也更有利于將基金公司和持有人利益捆綁一致。

“一些固收類產品的管理費率本身就不是那么合理。比如有的純債基金管理費收到0.8%、貨幣基金年管理費率能達到0.3%等，這類情況未來肯定也會改變。”上述公募高管坦言。

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