高溫“帶不動”VC/PE投募資，卻"引爆"7月IPO：機構賬面退出回報達424億元

每經記者 唐如鈺    每經編輯 彭水萍

與7月全國持續炎熱的天氣不同，VC/PE市場的投融資活動繼續降溫。

據CVsource投中數據，2022年7月，中國VC/PE市場投、募資繼續降溫，新基金成立數環比收縮17.96%，投融資交易案例數量環比下降10%；不過，受大額融資案例增多的影響，投資規模有所回升。此外，7月中企IPO數量創下了今年以來的新高，共計52家中國企業在A股、港股以及美股成功IPO，環比上升36.84%。

圖片來源：攝圖網-500539504

人民幣基金火熱，成長期項目融資難

具體而言，據CVsource投中數據，今年7月，中國VC/PE市場新成立基金數量共計658支，同比減少超三成，環比收縮17.96%，總體來看，募資市場仍然低迷。7月，共有554家機構參與新設基金。其中，廣東省最為活躍，7月新設立基金164支，深圳市新設基金83支，前述地區新設基金數量大幅領先于其他省市。此外，青松資本、基石資本、中天匯富、武岳峰科創等機構較為活躍，新設基金均在3支以上。

值得注意的是，新設的基金中多為人民幣產業引導基金，且規模在百億級人民幣較多。例如，河南濮陽成立了氫能產業發展投資基金計劃規模不低于200億，上海引領接力S基金規模100億，IDG資本（徐州）S基金規模100億，吉安市井岡山經開區產業投資引導基金規模100億等；從投資方向來看，人民幣引導基金主要聚集于基礎設施、清潔能源、高端制造等領域。

（圖片來源：投中數據） 

與此同時，從投資端來看，7月投資案例數量489起，環比下降10%，同比下降近兩成；投資規模143.43億美元，環比提升7%，同比增降幅縮小；大額案例卻明顯增加。事實上，今年VC/PE投資市場波動明顯，上半年受疫情反復影響，機構投融資節奏放緩，市場恢復進度同樣緩慢。

從斬獲融資企業所處階段來看，有近四成在7月獲得投資的企業處于A輪，案例數量182起；C輪融資企業則涉及金額規模最多，達24.07億美元。從交易規模來看，7月超50%的交易案例融資金額在500萬美元以內，其余交易案例融資金額處于1千萬美元-5千萬美元區間內，上億美元案例占比同比有所增加。

不難看出，市場整體降溫情況下，資本布局兩極分化明顯——偏愛處于早期且投資金額小的項目，又或者是成熟期項目；整體而言，7月成長期的項目融資難問題凸顯。

IPO數量創今年以來新高

與一級市場募、投兩端的持續降溫不同，7月IPO數量迎來了今年的新高——共計有52家企業成功登陸A股、港股以及美股。IPO數量同比下降24.64%，環比上升36.84%，為今年IPO數量最多的一個月份；募資總額約598億元人民幣，IPO規模同比下降6.71%，環比增加52.55%。

其中，34家企業在滬深和北交所三市成功IPO，IPO數量同比下降29.17%，環比增加9.68%；募資金額共計382億元人民幣，IPO規模同比增加19.38%，環比上升1.33%。本月A股市場募資規模TOP5的企業，科創板占據4席，主要集中在IT及信息化行業。

同樣，港股市場也在7月迎來了內地企業今年的IPO小高潮——15家中企在港交所主板IPO，數量雖然同比下降25%，但環比上升2倍；募資金額共計157億元人民幣，IPO規模同比下降50.94%，環比增加12倍。其中，天齊鋰業（09696.HK）于港交所上市，實現“A+H”兩地上市，這也是港股在2022年迎來的最大IPO。

此外，7月有3家中企在美股市場完成IPO，募資金額60億元人民幣。7月15日，尚乘數科（HKD.NYSE）于紐交所上市，募資金額超50億元人民幣，為年內中概股赴美上市規模最大的企業。

值得注意的是，7月上市的企業中有32家背后曾獲風投資本支持，VC/PE機構IPO滲透率為61.54%，其中，登陸上交所科創板和深交所主板企業背后VC/PE機構滲透率為100%。

7月VC/PE機構IPO賬面退出回報共計約424億元，環比上升65.63%，平均賬面回報率同比上升2倍多，環比上升8.88%。其中港交所的賬面退出回報優于其他板塊，主要集中在半導體和高端制造業等熱門投資領域。

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