每經(jīng)熱評(píng)｜將下跌歸咎于應(yīng)瑩“評(píng)鋰”終歸缺了道理

每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

7月11日，A股鋰礦板塊開(kāi)盤(pán)便大跌，龍頭天齊鋰業(yè)（SZ002466，股價(jià)134.45元，市值1986億元）開(kāi)盤(pán)不到20分鐘便被打到跌停板上，最終收跌9.16%。截至收盤(pán)，盛新鋰能、雅化集團(tuán)、贛鋒鋰業(yè)等鋰礦股也錄得6.7%到8.9%不等的跌幅，而整個(gè)鋰礦指數(shù)下跌5.57%，創(chuàng)下今年4月26日以來(lái)的最大跌幅。

為異常現(xiàn)象找到原因是人類認(rèn)知的基本模式，股價(jià)為何大漲大跌同樣需要一個(gè)解釋。早在開(kāi)盤(pán)前后，“私募一哥徐翔之妻應(yīng)瑩點(diǎn)評(píng)天齊鋰業(yè)戴維斯雙擊已達(dá)頂峰，價(jià)格已高估”等相關(guān)內(nèi)容便不脛而走，這份發(fā)布于7月10日晚間的點(diǎn)評(píng)，恰好與天齊鋰業(yè)股價(jià)跌停有著緊密的先后順序，于是“應(yīng)瑩一句話打掉最熱板塊”便如病毒般傳播開(kāi)來(lái)，不少投資者對(duì)此深信不疑。

應(yīng)瑩能不能針對(duì)個(gè)股公開(kāi)發(fā)表自己的觀點(diǎn)？她點(diǎn)評(píng)天齊鋰業(yè)和相關(guān)公司股價(jià)大跌是否有因果聯(lián)系？這是針對(duì)應(yīng)瑩批評(píng)的兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。

先看第一個(gè)問(wèn)題。不同身份的人，能否點(diǎn)評(píng)個(gè)股、如何點(diǎn)評(píng)個(gè)股的要求都不相同。對(duì)證券從業(yè)者來(lái)說(shuō)，點(diǎn)評(píng)個(gè)股必須遵循嚴(yán)格的合規(guī)流程。對(duì)上市公司股東、高管等直接利益相關(guān)者來(lái)說(shuō)，點(diǎn)評(píng)自家公司股票必須遵循信披的相關(guān)要求。但對(duì)普通公眾投資者來(lái)說(shuō)，點(diǎn)評(píng)個(gè)股的要求相對(duì)就要寬松得多，只要不是惡意造謠，他們對(duì)于個(gè)股的看法應(yīng)當(dāng)?shù)玫阶鹬亍Ｔ诓煌钠脚_(tái)，類似應(yīng)瑩這樣發(fā)表對(duì)個(gè)股觀點(diǎn)的人成千上萬(wàn)，但沒(méi)有人認(rèn)為這些網(wǎng)友應(yīng)當(dāng)對(duì)個(gè)股股價(jià)的波動(dòng)負(fù)責(zé)。

應(yīng)瑩現(xiàn)在不是證券從業(yè)者，至于其是否利用大V的影響力便利己方“低位接籌碼”等猜測(cè)，則需要監(jiān)管部門(mén)核實(shí)。若沒(méi)有，則應(yīng)瑩對(duì)個(gè)股的點(diǎn)評(píng)就不存在合規(guī)問(wèn)題。

第二個(gè)問(wèn)題的答案就要明確得多，即應(yīng)瑩的點(diǎn)評(píng)和股價(jià)波動(dòng)只有時(shí)間上的先后關(guān)系，而沒(méi)有因果上的聯(lián)系。引起股價(jià)波動(dòng)的直接原因是買賣股票雙方的力量對(duì)比變化，從已有公開(kāi)信息看，應(yīng)瑩并沒(méi)有掌握大量籌碼，不可能直接影響股價(jià)。從常理來(lái)看，也沒(méi)有一個(gè)想要出貨的人，在不需要預(yù)告的情況下主動(dòng)預(yù)告自己要減持。只有那些直接重倉(cāng)鋰礦股的投資者拋售，才能讓股價(jià)大跌。

不可否認(rèn)，情緒是影響股價(jià)波動(dòng)的重要因子，一則重磅言論就可能逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)情緒，這種情況往往出現(xiàn)于市場(chǎng)極度亢奮之時(shí)。即便如此，市場(chǎng)本身的脆弱性才是股價(jià)大幅波動(dòng)的原因。從走勢(shì)看，自4月27日至7月8日收盤(pán)，鋰礦指數(shù)累計(jì)漲幅高達(dá)71%，本就積累了較大的調(diào)整壓力。從天齊鋰業(yè)來(lái)看，7月13日，其將在港股上市交易，但其港股發(fā)行價(jià)相當(dāng)于A股的一半，這種跨市場(chǎng)的巨大價(jià)差不可避免會(huì)對(duì)A股股價(jià)形成影響。在行業(yè)基本面上，7月4日至10日這一周，碳酸鋰供應(yīng)增加，鋰價(jià)上漲趨勢(shì)趨緩，中信證券11日發(fā)布的研報(bào)指出，受產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存累積等因素影響，預(yù)計(jì)鋰價(jià)后市漲幅或有限，2024年隨著供應(yīng)過(guò)剩壓力增大，鋰價(jià)將顯著下行。

相對(duì)應(yīng)瑩的一句話點(diǎn)評(píng)，行業(yè)基本面的變化、股價(jià)漲速遠(yuǎn)快于基本面、投資者情緒變化等才是鋰礦股股價(jià)波動(dòng)的深層次原因。“有鋰”的投資者當(dāng)然不愿意看到股價(jià)下跌造成的損失，但市場(chǎng)規(guī)律如此，將下跌歸咎于應(yīng)瑩“評(píng)鋰”終歸缺了些道理。