今年第一次“瘋狂區(qū)”，有什么不一樣？——極簡投研

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

站在當下，放眼整個5月份的行情，整體交易體驗是良好的，除了整體估值的吸引力外，更重要的就是政策等一直在給市場傳遞信心。

情緒寶系統(tǒng)也迎來了今年第二輪情緒周期，并達到了“瘋狂區(qū)”。那么，這次“瘋狂區(qū)”有什么不同呢？

今年第一個“瘋狂區(qū)”

在情緒寶的系統(tǒng)里，今年已度過兩輪情緒周期。

第一輪是2月6日-3月3日，始于年初政策預期，終于俄烏局勢升級。

第二輪是4月27日至今（未結(jié)束），始于基金監(jiān)管，目前情緒已到階段高潮。

兩輪行情，都在情緒寶數(shù)據(jù)上，做了清晰準確的顯示。

下面是兩輪行情的數(shù)據(jù)對比：

通過數(shù)據(jù)對比，我們發(fā)現(xiàn)，本輪情緒周期，雖然各大指數(shù)漲幅超過第一輪，但成交額出現(xiàn)了明顯下降。可以理解為，本輪行情沒有增量資金的大規(guī)模進場，市場依然處于存量博弈狀態(tài)。

還有一個不一樣的地方，第一輪情緒周期里，行業(yè)漲幅前6位主要集中在產(chǎn)業(yè)上游；而本輪情緒周期里，主要集中在中游制造業(yè)，這背后可能有一條風格主線，從第一輪的全球通脹主線，切換到了本輪的基建消費主線。

我相信更多投資者會問關于應對的思路，我們的想法依然極簡如一：

首先，分清市場賺錢效應在哪里？

從情緒寶市值分層來看，賺錢效應集中在中小盤，這個跟我們上周數(shù)據(jù)有明顯不同，說明本輪“瘋狂區(qū)”是中小盤股帶起來的。

其次，行情要持續(xù)，成交額一定要放大。本輪成交額一直放不出來，這也是我目前謹慎看多的主要原因，當市場不能吸引“新錢”進來，那么“老錢”可能會降低收益預期，不再等待。

最后，應對策略如下：

情緒寶的“順勢而為”是在“冷”到“熱”的轉(zhuǎn)換中，比如“謹慎區(qū)”到“機會區(qū)”，再到“瘋狂區(qū)”的趨勢演進中，而情緒寶的“逆向思維”是在“熱”到“冷”的轉(zhuǎn)換中，比如“瘋狂區(qū)”到“猶豫區(qū)”，再到“謹慎區(qū)”的下降過程。

所以，當出現(xiàn)“瘋狂區(qū)”的時候，我們就要考慮“逆向思維”了。但是大家不能先入為主地減倉，這樣可能會錯過最后大漲的那一段，而應該是等待股價放量跌破短期均線。

例如，我們以20日均線作為趨勢起點的參考，那么當股價走完主升浪，跌破10日線的時候，就要考慮止盈了。止盈出去的倉位，就暫時不要再加進來，等待下一輪情緒周期的到來。

6月機會全在“文件”里

美聯(lián)儲將于6月1日起，以每月475億美元的上限正式開啟縮表，并在3個月后將上限增至每月950億美元。而近期我們內(nèi)部的重要會議，一直在向市場傳遞信號。一邊是美聯(lián)儲縮表，一邊是我們內(nèi)部的積極因素，注定了6月份的行情可能比5月份更有意思。

我個人認為，美聯(lián)儲前期的475億美元/月的縮表，可能不會對市場起到多大的恐慌作用，這種效應可能在9月份縮表加碼之前，才會顯現(xiàn)出來。當下的主線邏輯，依然以國內(nèi)為主，6月份可能是密集的政策“窗口月”，各個地方政府將逐一落實會議精神。自然，6月份的機會，可能全在那份“文件”里。

我們投研院的研究員對該“文件”的部分提煉，也將放在微信公眾號“道達號”本周日發(fā)布上線的《每經(jīng)投資研究院6月月刊》里，歡迎各位老師關注微信公眾號“道達號”，進行閱讀。

（本文內(nèi)容僅作為參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風險自擔）