機(jī)構(gòu)避險(xiǎn)情緒重？易方達(dá)、廣發(fā)、光大保德信紛紛對債基機(jī)構(gòu)投資者限購

每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 葉峰    

本已奔向3100點(diǎn)的上證指數(shù)，在大金融板塊的帶領(lǐng)下，收復(fù)了3200點(diǎn)失地。政策底已然達(dá)成共識(shí)，市場的信心卻依然在等待修復(fù)。

有趣的是，近幾日廣發(fā)、易方達(dá)、光大保德信基金接連宣布，對旗下部分債券型基金的機(jī)構(gòu)投資者開啟了限購模式，而給出的原因無疑都是為了保護(hù)持有人的利益。

“A股市場的劇烈震蕩與波動(dòng)，顯然加重了機(jī)構(gòu)資金的避險(xiǎn)需求。”某基金公司人士表示。

3家基金公司對機(jī)構(gòu)投資者限購

A股市場大幅震蕩，讓機(jī)構(gòu)對避險(xiǎn)品種債基的配置需求不斷增加。與此同時(shí)，部分基金公司對旗下債券型基金機(jī)構(gòu)投資者申購規(guī)模開始了限制。

4月12日，光大保德信基金基金宣布，為保護(hù)本基金現(xiàn)有份額持有人的利益，加強(qiáng)本基金投資運(yùn)作的穩(wěn)定性，公司決定自4月13日起對光大保德信信用添益?zhèn)突鸬臋C(jī)構(gòu)投資者的申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)合并進(jìn)行限制，即單個(gè)機(jī)構(gòu)投資者單日單個(gè)基金賬戶的累計(jì)申購、轉(zhuǎn)換 轉(zhuǎn)入、定期定額投資本基金A類基金份額或C類基金份額的申請金額合計(jì)應(yīng)不超過100萬元。

廣發(fā)基金發(fā)布公告，自4月12日起，對旗下廣發(fā)景興等債基的機(jī)構(gòu)投資者開啟了限購模式。公告統(tǒng)計(jì)顯示，本次對機(jī)構(gòu)投資者限購的基金數(shù)量達(dá)到了16只，且全部為債券型基金，其為機(jī)構(gòu)投資者統(tǒng)一設(shè)置的門檻為單日單個(gè)基金賬戶申購（含定期定額和不定額投資）及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入本基金的業(yè)務(wù)限額為10萬元，原因均為保護(hù)基金持有人的利益。

與此同時(shí)，易方達(dá)基金宣布，自4月12日起，暫停易方達(dá)投資級(jí)信用債債券型基金機(jī)構(gòu)客戶在全部銷售機(jī)構(gòu)A類基金份額和 C類基金份額的大額申購、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，單日單個(gè)基金賬戶在全部銷售機(jī)構(gòu)累計(jì)申購（含定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入）基金A類基金份額或C類基金份額的金額不超過250萬元（含）。

小而美的債基承壓

針對基金公司對機(jī)構(gòu)申購規(guī)模采取的限制措施，滬上某基金公司人士指出：“對機(jī)構(gòu)投資者采取限制基金的規(guī)模，很可能基金的規(guī)模都偏小，不會(huì)很大。如果債基業(yè)績不錯(cuò)，規(guī)模比較小，那么就有可能會(huì)面臨一定的業(yè)績壓力。”

公開資料顯示，截至2021年年底，易方達(dá)投資級(jí)信用債債券型基金規(guī)模約86.8億元，光大保德信信用添益?zhèn)突鸬耐谫Y產(chǎn)規(guī)模不到50億元，廣發(fā)景和中短債基金的規(guī)模只有4.2億元左右。廣發(fā)中債1-3年國開債指數(shù)A同期資產(chǎn)規(guī)模約為36億元。

“通常機(jī)構(gòu)過來的資金最低也有幾億元，有的甚至達(dá)到了幾十億元。對于規(guī)模比較小的債基而言，很可能進(jìn)入的資金量等同于基金的規(guī)模，就會(huì)將債基的收益直接對半稀釋，比如，債基收益原來有5%，直接掉下來一半。如此大的規(guī)模進(jìn)入，基金經(jīng)理的操作也會(huì)受到影響，不可能在短時(shí)間內(nèi)就做好資產(chǎn)配置。”某基金公司投研人士表示。

避險(xiǎn)情緒濃厚

機(jī)構(gòu)對債基的配置行動(dòng)，無疑是對當(dāng)下A股市場態(tài)度的寫照。

“機(jī)構(gòu)資金也有配置的需求，目前股市波動(dòng)十分劇烈，去年熱門賽道今年跌幅比較大，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板都創(chuàng)出了近年的新低，這時(shí)候資金配置選擇更多偏向債券型基金也是正常的。”某中型基金公司市場人士表示。

“從目前機(jī)構(gòu)申購的基金類型來看，還是更偏向短債基金。如果做中長期基金，應(yīng)該更多會(huì)選擇固收+等類型，這也表明資金避險(xiǎn)情緒濃厚。”前述滬上基金公司人士表示。

瑞銀證券認(rèn)為，3月新增人民幣貸款達(dá)3.13萬億元，超出市場預(yù)期，整體信貸（社融剔除股票融資）同比增速上升至10.4%。不過貸款結(jié)構(gòu)上中長期貸款仍偏弱：3月居民中長期貸款同比少增2504億元，企業(yè)中長期貸款同比僅多增148億元，而企業(yè)短期貸款和票據(jù)融資同比增長明顯。

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