如何防范化解房地產市場風險？多部委今日重磅發聲

每經記者｜吳若凡    每經編輯｜魏文藝    

今日（3月16日），國務院金融穩定發展委員會召開專題會議強調，有關部門要切實承擔起自身職責，積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策。在房地產企業方面，會議指出，要及時研究和提出有力有效的防范化解風險應對方案，提出向新發展模式轉型的配套措施。

消息一出，A股三大指數均大漲超3%，房地產板塊反彈超過3%。A股收盤后，央行、證監會、銀保監會和外匯局也等部門也紛紛針對房地產行業發聲。

今日晚間，據新華社消息，近日財政部有關負責人在接受新華社記者采訪時表示，綜合考慮各方面的情況，今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件。

行業信心將進一步修復

值得注意的是，銀保監會除了明確“房住不炒”外，還積極推動房地產行業轉變發展方式，鼓勵機構穩妥有序開展并購貸款，重點支持優質房企兼并收購困難房企優質項目，促進房地產業良性循環和健康發展。

易居企業集團CEO丁祖昱向《每日經濟新聞》記者表示，經歷一系列政策調整之后，房地產行業整體趨穩。當下無論是需求端還是供給端仍處于觀望階段，隨著政策暖風頻吹，加之上市房企發展節奏由“快”轉向“穩”，行業信心以及投資者信心將得到進一步修復提升。

“并購貸不計入‘三道紅線’等措施，本質就是授信給優質房企，讓優質房企通過并購暴雷房企的項目，達到化解債務風險。”58安居客房產研究院分院院長張波告訴記者，從此類表述可以看出，銀保監會后續會有兩條線的工作。長線看，要鼓勵房企和行業走新發展模式。短線看，要強化并購貸款業務加快不良資產出清。這對于短期和中長期房地產業等健康發展具有積極的作用。

事實上，早在去年12月，央行和銀保監會就聯合印發有關文件，鼓勵銀行穩妥有序開展房地產項目并購貸款業務，且對于兼并收購出險和困難房地產企業的項目并購貸款，暫不納入房地產貸款集中度管理。

“本次再度強調并購貸，并提出‘重點支持優質房企’，這對大型國企央企背景的房企會有明顯利好，也會加速房企間并購的規模和速度。這次強調并購融資就相當于給競爭市場‘加了把柴火’，對行業集中度提升將起到加速作用，同時還有利于行業的優勝劣汰。”

張波表示，總體來看，并購融資并不會加重優質房企負擔，并購貸款不納入房地產貸款集中度管理政策，對于優質的規模房企來說，貸款的易獲得性強。同時還要關注到，此類貸款多實行較低的融資利率以及較長的貸款期限，更容易減輕融資方的壓力，并有利于金融機構風險把控。

持續化解樓市系統風險

今日，證監會發文明確，積極配合相關部門有力有效化解房地產企業風險。可以看出，后續在發債、債務處置、鼓勵機構投資者持股等方面，預計會形成更多的支持性政策。

財政部則明確，房地產稅改革試點依照全國人大常委會的授權進行，一些城市開展了調查摸底和初步研究，但綜合考慮各方面的情況，今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件。

“類似表述說明，一些改革的速度可以適當放緩，時機不成熟。類似房地產稅改革放緩的做法，綜合了當前各方面的情況，對于房地產市場來說無疑也是一大利好。”

張波告訴《每日經濟新聞》記者，房地產稅的改革試點的目的是，一方面會通過充分發揮稅收籌集財政收入的主渠道作用，實現有效調控經濟和調節收入分配作用；另一方而，房地產稅本身也是房地產調控長效機制的重要組成部分，對于房地產市場整體穩定健康發展將起到深遠影響。

此外，外匯局也明確，配合有關部門促進房地產市場健康穩定發展。

“此類表述對于房企美元債、房企海外業務等都將產生積極影響。”張波表示，從房地產開發企業近期的表現來看，由于以往過度追求規模化所導致的高負債并不鮮見。通過并購貸加速行業向頭部集中，不但有利于行業產能出清，更有利于房地產的風險把控，大大降低由于部分房企流動性問題所導致的項目爛尾、也更有利于房地產市場的平穩運行。

億翰智庫指出，首先在供給端，政府預計會大力保交付，解決購房者的后顧之憂。而在需求端，政府將堅持“因城施策”和“房住不炒”的原則，控一線，拉二線，穩三四線。

具體來看，一是對房企的融資環境將更加友好，諸如2021年央行鄒瀾司長提及的三道紅線過度執行的問題將逐步糾偏；二是預計全國性商品房預售資金監管將進一步迎來邊際放松，此前預售資金監管由各地方政府因城施策，部分地方存在資金鎖定比例過高、一刀切監管等問題，此類現象預計將在未來逐步糾偏，緩解房企資金周轉壓力并減少個券違約風險。

億翰智庫預計，在并購領域可能有進一步鼓勵性政策出臺（類似并購貸款不再計入“三道紅線”政策），將推動優質房企并購爆雷房企的優質項目，助力尾部風險化解。

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