冬奧會開幕“黑科技”刷屏，背后藏著一家低調的西安企業

每經記者 賀娟娟    每經編輯 張靜    

2022北京冬奧會開幕式在世界范圍內刷屏，震撼視效的背后，有一家來自西安的硬科技企業，即為現場所有顯示屏提供全鏈路控制系統的諾瓦星云。

粉巷財經（ID：nbdfxcj）注意到，諾瓦星云與奧運結緣已有14年。此番“現身”冬奧會開幕式，依舊是其發揮顯示控制核心優勢。且不止奧運會，諸多全球頂級活動背后，均有諾瓦星云進行顯示控制的身影。

目前，諾瓦星云正在沖刺創業板IPO，并于1月24日進入問詢階段。但轉折猝不及防，或受中德證券被立案調查事件牽連，其在巨潮資訊網顯示已“中止審查”。從財務數據來看，這家低調的公司有著相當的硬實力，對研發及技術能力亦頗為重視。

據悉，諾瓦星云所處細分行業屬于視頻圖像顯示控制行業，其發展與LED顯示屏行業的發展息息相關。而在諸多政策利好、奧運風潮推動下，LED顯示行業加速進入快車道。站在風口，機遇與挑戰并存，諾瓦星云能否借勢起飛？

萬聯證券投資顧問屈放提醒道，“對于中小企業而言，最重要的是集中精力，將一個子系統/項目做精做透，做到極先進。”

“現身”冬奧會

2月4日晚，2022北京冬奧會盛大開幕。在理念創新與科技力量的完美結合下，開幕式獻上一場空靈浪漫的藝術盛宴，在全球范圍內刷屏。

據了解，開幕式全程使用了數字表演與仿真技術，并通過綜合運用人工智能、5G、AR、裸眼3D等多種科技成果，實現了“人少而不空，空靈而浪漫”的效果。這也是全球首次規模化應用8K技術進行開幕式直播和重點賽事報道。

不過，很多人不知道的是，震撼視效的背后，除了京東方、利亞德、洲明科技等行業巨頭，還有一家來自西安的硬科技企業，也就是為現場包括15000㎡地屏、冰屏、超級巨幕、火箭屏等所有顯示屏，提供全鏈路控制系統的西安諾瓦星云科技股份有限公司（以下簡稱諾瓦星云）。

圖片來源〡諾瓦星云官微

顯示控制系統，可以說是LED顯示屏的大腦，對視效起著關鍵作用。據諾瓦星云官微介紹，其自主研發的超高分辨率服務器、超大規模視頻拼接器、超十萬張接收卡，為冬奧開幕式LED顯示系統提供操控最精準，備份最安全的控制系統。同時，其單口8K控制技術為全國超過20個8K LED顯示巨屏提供技術支持，觀眾不用到鳥巢現場，也能獲得身臨其境的冰雪視覺體驗。

粉巷財經注意到，諾瓦星云與奧運結緣已有14年。2008年，初創團隊攻克技術難關,打破國外技術壟斷,點亮了北京奧運會“盤古大觀”主背景屏，由此一戰成名。同年4月，諾瓦星云在西安高新成立，此后，其身影便頻繁出現在奧運現場。

此番“現身”冬奧會開幕式，依舊是其發揮顯示控制核心優勢。中國政府采購網2021年12月14日一份成交公告顯示，中央廣播電視總臺采購諾瓦星云冬奧會8K超高清IPTV入網及測試適配8K終端項目，成交金額99萬元。

另據《中央廣播電視總臺單一來源采購冬奧會8K超高清IPTV入網及測試適配8K終端征求意見公示》，專業人員論證意見中提及，要通過8K HDMI端口處理器將8K終端輸出的8K給處理輸出4路4K信號，呈現在顯示屏上，目前只有諾瓦星云的8K HDMI端口處理器滿足需求。

值得一提的是，不止奧運會，諸如2018年俄羅斯世界杯、國慶70周年閱兵慶典、2019-2021年央視春晚等全球頂級活動背后，均有諾瓦星云進行顯示控制的身影。

沖刺IPO受“牽連”

2021年12月27日，深交所創業板官網顯示，諾瓦星云創業板IPO獲受理。今年1月24日，順利進入IPO問詢階段，民生證券為其保薦機構，擬募10.85億元，將按輕重緩急順序投資于包括諾瓦光電顯示系統產業化研發基地等項目。

但轉折有點猝不及防。中德證券保薦樂視網業務涉嫌違法違規被中國證監會立案，涉訟細節透露金杜律師事務所、信永中和會計師事務所等中介機構成為被告。據不完全統計，百余家企業由此受到牽連。

1月26日晚，上交所網站顯示，因聘請的相關證券服務機構被中國證監會立案調查，根據科創板股票發行上市審核規則，上交所中止十余家公司發行上市審核程序。

巨潮資訊網顯示，諾瓦星云的審核狀態亦更新為“中止審查”。

圖片來源〡巨潮資訊

不過，業內普遍對中止的后續再推進抱有較高信心。此次主要是因為使用頭部中介“意外”受牽連，“相關中介機構恢復正常運作，即可繼續推進，不影響公司上市，”屈放表示，“甚至還可以考慮更換中介機構，就看哪個方式更有利于公司本身”。

事實上，諾瓦星云本身也有相當的實力。財報顯示，2018年-2020年其營收分別為9.33億元、12.13億元、9.85億元，凈利潤分別為1.7億元、2.38億元、1.11億元。2020年主要受新冠疫情影響業績有所下滑，但2021年以來，國內外疫情形勢好轉，2021年上半年營收6.43億元，同比增長84.68%，凈利潤9508.16萬元，同比大增264.43%。

圖片來源〡巨潮資訊

從毛利率來看，諾瓦星云的成本控制能力相對穩定。2018年-2021年上半年的綜合毛利率分別為49.48%、51.62%、48.66%和48.47%，高于同行業均值。

身處技術密集型行業，諾瓦星云對研發及技術能力頗為重視。2018年-2021年上半年，公司研發投入分別為1.08億元、1.45億元、1.56億元和0.92億元，占營業收入的比例分別為11.56%、11.95%、15.87%和14.42%，高于同業均值。公司研發人員占員工總數的比例超過30%。

截至招股書簽署日，公司擁有境內專利695項（其中發明專利330項）、境外專利7項。

經過多年技術積累，諾瓦星云已形成高精度全灰階亮色度校正、微小間距 LED 顯示屏畫質引擎、支持多圖層多屏幕管理的高同步性視頻處理等核心技術。目前，諾瓦星云核心技術已全部實現產業化，2018年-2021年上半年利用核心技術形成收入占營業收入比例均超過80%。

不過，諾瓦星云也并非沒有競爭劣勢。屈放指出，“與國際先進企業相比較，其產品結構較為單一，覆蓋不足。”

此外，融資渠道有限，使得諾瓦星云無法滿足多產品線研發的高額投入，并在一定程度上對公司業務規模的擴張形成不利影響。

站上風口能否起飛

此次冬奧會“黑科技”震撼刷屏，LED顯示大放異彩，被高度關注。

諾瓦星云所處細分行業屬于視頻圖像顯示控制行業，其發展與LED顯示屏行業的發展息息相關。

隨著5G、Mini/Micro LED和4K/8K超高清視頻技術的快速發展與逐步普及，LED顯示屏日益精細化，顯示內容逐漸向超高清化發展，應用場景愈加豐富、個性化，產業規模也正逐步擴大，根據頭豹研究院發布的《中國LED顯示屏行業市場研究》，預計我國LED顯示屏行業規模2023年增長至1104.1億。

圖片來源〡諾瓦星云招股書

諾瓦星云指出，由于視頻圖像顯示控制行業的直接下游以LED、LCD等顯示屏生產商為主，因此，LED顯示控制和視頻處理系統與LED顯示屏產業規模呈現正向相關性。在前述背景下，視頻圖像顯示控制行業規模將保持增長。

政策方面亦有諸多利好。如，2020年5月，工信部和廣電總局發布《超高清視頻標準體系建設指南（2020年版）》，該指南制定了標準體系建設計劃并預計至2022年我國超高清視頻產業總體規模將超過4萬億元；國家十四五規劃中提及，“加快提升超高清電視節目制播能力，推進電視頻道高清化改造，推進沉浸式視頻、云轉播等應用”；2021年10月，工信部等六部門發文鼓勵開展“百城千屏”超高清視頻落地推廣活動……

在此背景下，諾瓦星云推出一系列支持4K/8K視頻處理的超高清顯示控制與視頻處理產品，并持續開展前沿技術研發。

經十余年深耕，諾瓦星云目前已是具備高競爭力的LED顯示屏解決方案服務商，市場占有率約60%，服務全球超過4000家客戶。期間，其與中央廣播電視總臺、華為、利亞德等單位共同起草了《8K超高清大屏幕系統視音頻技術要求（T/AI 112-2021）》。

但面臨的挑戰也并不小。諾瓦星云指出，行業規模的快速發展和良好的經營回報的吸引下，行業內競爭進一步增加。在視頻圖像顯示控制行業，Barco等國際知名企業進入市場較早，所施加的競爭壓力仍長期存在。此外，新冠疫情對國內企業推動全球化布局所產生的遲滯影響也不能忽視。

對此，屈放提醒道，“對于中小企業而言，需要在自己的領域內做到全面化、多元化。但并不是同時發展好多項目，而是集中精力，將一個子系統/項目做精做透，做到極先進。”

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封面圖片來源：視覺中國