中國銀河證券維持交通運輸行業推薦評級：網絡貨運行業呈現高速增長態勢，合規化發展加速行業集中度提升

每經AI快訊，中國銀河01月24日發布研報稱：給予交通運輸推薦（維持）評級。

本周行業熱點事件點評：網絡貨運：2022年1月18日，交通運輸部發布2021年度網絡貨運行業運行基本情況，2021年全國共有1968家網絡貨運企業，整合社會零散運力360萬輛、駕駛員390萬人，全年完成運單量6912萬單，是2020年的3.9倍。我們認為：一是網絡貨運行業運具備良好成長性，2021年訂單量為2020年3.9倍。二是網絡貨運滲透率30%，具備進一步提升空間。三是《網絡平臺道路貨運運輸經營管理辦法》延期，未來修訂思路預計將合規發展作為核心理念，預計網絡貨運市場集中度將提升。四是推薦公路貨運數字化的高成長邏輯。網絡貨運賽道被賦予了高速成長的潛力，行業增速近50%，滲透率僅為30%，具備大幅提升空間。重點推薦致力推進公路貨運數字化的傳化智聯（002010.SZ），關注滿幫集團（YMM.N）和中儲股份（600787.SH）。

本周行業動態數據跟蹤：1.航空貨運市場：航空貨運價格周環比回落，2022年1月上海至北美航空貨運價格為10.1美元/公斤，周環比-16.39%，同比+42.25%。2.航空客運市場：受新確診病例影響，滬深機場本周航班量環比下降。3.航運市場：散運方面，散運市場價格指數環比繼續回調，BDI指數報收1415點。油運方面，本周油運價格繼續底部徘徊，BDTI指數報收692點。集運方面，SCFI指數報收5053.12點，1月集運價格維持高位區間。內貿集運方面，寧修齊內貿集運價格維持高位，PDCI指數報收1756點。4.快遞市場：12月價格戰進一步緩和，通達系單價水平回升至2.3元/票以上。5.路網交通：12月因國內多地疫情擾動仍在，年底出行需求繼續承壓。

交通運輸行業在資本市場的表現：2022年初以來，上證綜指、滬深300累計漲幅分別-3.22%、-3.26%，交通運輸指數-0.28%；交通運輸各個子板塊來看，鐵路公路+0.51%、航空機場+5.54%、航運港口-3.56%、公交-5.84%、物流-2.65%。

核心組合表現：銀河交通推薦核心組合為順豐控股（002352.SZ）、華貿物流（603128.SH）、傳化智聯（002010.SZ）。截至2022年1月21日，2022年銀河交通核心組合-5.98%，相對收益-5.70%。

風險提示：跨境物流需求不及預期、快遞價格戰、新冠疫情反復、交通政策法規變化等產生的風險。

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(記者 王曉波)

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