每經(jīng)熱評(píng)丨九安醫(yī)療收監(jiān)管函 切記公開平臺(tái)信披無法替代公告

每經(jīng)評(píng)論員 朱成祥

12月14日晚，九安醫(yī)療收到深交所監(jiān)管函，主要問題系上市公司就試劑盒獲得美國FDA EUA授權(quán)事項(xiàng)進(jìn)展情況在互動(dòng)易平臺(tái)答復(fù)的時(shí)間早于在指定媒體披露的時(shí)間。

從2021年11月15日起，九安醫(yī)療在公開平臺(tái)就相關(guān)事項(xiàng)答復(fù)投資者提問，公司股價(jià)也自11月15日起連續(xù)9個(gè)交易日漲停，至11月25日累計(jì)漲幅達(dá)136.18%。如果單單從信息傳播渠道角度來看，互動(dòng)易等公開平臺(tái)的受眾僅僅是一小部分投資者，而公告的受眾是A股投資人。假設(shè)有投資人從公告獲取信息而從不看互動(dòng)易等公開平臺(tái)，其這波至少錯(cuò)失了一倍的漲幅。

股票投資，最重要的是對(duì)上市公司未來發(fā)展的判斷。而信息，特別是影響公司未來經(jīng)營的重大信息，對(duì)投資者的投資決策更是影響重大。

部分渠道信息先于公告

九安醫(yī)療自11月15日以來，先后在互動(dòng)易披露“試劑盒已在當(dāng)?shù)叵駽端和B端同時(shí)銷售”“試劑盒的官方網(wǎng)站銷售價(jià)格為6.99美元（1人份）”“試劑盒已經(jīng)開始規(guī)模生產(chǎn)并在當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨熱銷”“目前的月產(chǎn)能為1億人份”“計(jì)劃估算到2022年初產(chǎn)能增至每月2億人份”等足以影響投資者對(duì)公司業(yè)績判斷的消息。

直到11月29日，公司才公告稱：“產(chǎn)能為生產(chǎn)能力，無法由此推斷實(shí)際產(chǎn)量，更無法推斷出實(shí)際銷量。”彼時(shí)，九安醫(yī)療已熱炒近半個(gè)月，股價(jià)已然翻倍。

深交所投資者教育中心副總監(jiān)李明華透露，互動(dòng)易日均訪問量超過250萬人次。相比之下，A股開戶數(shù)量為1.94億戶。在互動(dòng)易等公開平臺(tái)提前披露足以影響股價(jià)的重要信息，這對(duì)1.94億戶A股股民顯然是不公平的。

事實(shí)上，不僅僅是互動(dòng)易，朋友圈、微信群、微博、微信公眾號(hào)等渠道都有可能出現(xiàn)信息領(lǐng)先于上市公司公告的情況。現(xiàn)實(shí)中也不乏這樣的案例，近期，云內(nèi)動(dòng)力采購部副部長洪文寧、發(fā)展計(jì)劃部副部長潘紅建因內(nèi)幕交易公司股票被證監(jiān)會(huì)處罰。而兩人了解到內(nèi)幕消息的渠道便是微信群，由時(shí)任董秘翟建峰在微信群中透露。

2018年，廣州浪奇時(shí)任董秘王志剛也因?qū)⑸婕肮局卮筚Y產(chǎn)重組信息的文件誤發(fā)至微信群而收到深交所監(jiān)管函。

對(duì)于投資者來說，遲到的信息是無用的，也是不公平的。上市公司董監(jiān)高應(yīng)當(dāng)深刻認(rèn)識(shí)到通過信披渠道及時(shí)、完整、準(zhǔn)確地做好信息披露工作的重要性，對(duì)投資者不應(yīng)差異化對(duì)待，而是一視同仁，更不能有選擇性地在部分公開平臺(tái)上“打擦邊球”，對(duì)影響股價(jià)的重大信息應(yīng)當(dāng)在公告中及時(shí)準(zhǔn)確地披露。

投資者應(yīng)當(dāng)保持理性

筆者查詢《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2020年修訂）》發(fā)現(xiàn)，深交所只是對(duì)信息披露的基本原則及一般規(guī)定作出了說明，對(duì)具體信披內(nèi)容未作詳細(xì)說明，這也給了上市公司操作的空間。

筆者認(rèn)為，在監(jiān)管和法律方面，應(yīng)當(dāng)明確公告和公開平臺(tái)信息披露內(nèi)容的具體細(xì)則，約束公開平臺(tái)信息披露范圍，從而保護(hù)廣大投資者。

曾有投資者建議一家上市公司：“公司領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)該認(rèn)識(shí)到互動(dòng)平臺(tái)的回復(fù)不能替代公告，公告的權(quán)威性、認(rèn)知度遠(yuǎn)高于互動(dòng)平臺(tái)，在目前這種情況下，應(yīng)該進(jìn)行主動(dòng)性披露。如果不懂主動(dòng)性披露，可以打電話請(qǐng)教貴公司的交易所監(jiān)管員。”筆者深以為然。

投資者也應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到，除了極少數(shù)違規(guī)案例，真正有價(jià)值的信息都會(huì)公告披露，須謹(jǐn)慎看待在朋友圈、微博等公開平臺(tái)披露的相關(guān)信息。同時(shí)也要意識(shí)到，往往是一些主動(dòng)蹭熱點(diǎn)的公司，最終會(huì)“一地雞毛”。對(duì)于從公開平臺(tái)發(fā)起的炒作行為，應(yīng)當(dāng)理性看待，堅(jiān)決抵制。