中國(guó)銀河維持建筑行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：量變到質(zhì)變，綠色低碳助發(fā)展

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河12月06日發(fā)布研報(bào)稱：維持建筑行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

基建投資迎來(lái)質(zhì)變：我國(guó)基建龍頭企業(yè)在技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)、管理、資金等方面綜合實(shí)力位居全球第一。“十四五”規(guī)劃提出要聚焦補(bǔ)短板，發(fā)展新基建。我國(guó)基建更加精細(xì)化、信息化，技術(shù)輸出碩果累累，我國(guó)基建投資已迎來(lái)質(zhì)變的時(shí)代。2021年1-10月，我國(guó)廣義基建投資同比增長(zhǎng)0.72%。2021年下半年專項(xiàng)債發(fā)行明顯提速，房地產(chǎn)調(diào)控依然持續(xù)。基建是逆周期調(diào)節(jié)和穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手，其增速有望穩(wěn)中有升，預(yù)計(jì)2021年/2022年基建投資增速分別為1.02%/3%。

房建存結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，竣工增速有望正增長(zhǎng)：國(guó)家政策堅(jiān)持房住不炒，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)投資增速穩(wěn)中有降，2021年房地產(chǎn)投資增速預(yù)計(jì)為5.8%。新開(kāi)工面積增速將隨成交土地規(guī)劃面積增速的回落而下行。竣工面積增速有望延續(xù)正增長(zhǎng)。房地產(chǎn)銷售面積增速將因調(diào)控政策而持續(xù)回落。預(yù)計(jì)房建產(chǎn)業(yè)鏈2022年上半年承壓，下半年邊際改善。

綠色低碳建筑獲政策鼓勵(lì)，未來(lái)發(fā)展?jié)摿Υ螅?ldquo;十四五”規(guī)劃提出大力發(fā)展綠色建筑，“碳中和”及“碳達(dá)峰”成為焦點(diǎn)，減碳排放工程有望迎來(lái)高增長(zhǎng)。國(guó)家能源局提出“十四五”抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模較“十三五”翻一番，達(dá)到6200萬(wàn)千瓦以上；“十五五”再翻一番，2030年達(dá)1.2億千瓦左右，抽水蓄能發(fā)展空間大。2021年6月，國(guó)家能源局印發(fā)《關(guān)于報(bào)送整縣（市、區(qū)）屋頂光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)方案的通知》，開(kāi)展整縣（市、區(qū)）推進(jìn)屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)工作，全國(guó)共有676個(gè)試點(diǎn)，“十四五”期間BIPV將迎來(lái)較快發(fā)展。裝配式建筑能大幅提高施工效率，減少建筑污染，是綠色建筑的發(fā)展方向。裝配式鋼結(jié)構(gòu)受政策鼓勵(lì)，當(dāng)前滲透率較低，未來(lái)發(fā)展?jié)摿Υ蟆＝ㄖ袠I(yè)集中度提升，業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快，估值處于歷史低位，原材料價(jià)格有望回落，從而增厚業(yè)績(jī)。推薦基建央企、綠色低碳建筑等。八大建筑央企新簽訂單市占率從2013年的24.38%提升至2020年的34.49%，2021年Q3進(jìn)一步提升至39.44%。龍頭在資金、渠道等方面優(yōu)勢(shì)較大，有望延續(xù)強(qiáng)者恒強(qiáng)格局。建筑行業(yè)估值處于過(guò)去十八年的0.19%分位，一級(jí)行業(yè)中最低，安全邊際較高。2022年推薦低估基建龍頭、綠色低碳建筑等。推薦中國(guó)鐵建（601186.SH）、中國(guó)交建(601800.SH)、中國(guó)中鐵(601390.SH)、中國(guó)建筑(601668.SH)、中國(guó)中冶(601618.SH)、中國(guó)電建(601669.SH)、中國(guó)能建（601168.SH）、中國(guó)化學(xué)（601117.SH）等。此外推薦上海建工(600170.SH)、隧道股份（600820.SH）、中鋼國(guó)際(000928.SZ)等。建議關(guān)注四川路橋(600039.SH)、鴻路鋼構(gòu)(002541.SZ)、中衡設(shè)計(jì)(603017.SH)、華設(shè)集團(tuán)(603018.SH)、金螳螂(002081.SZ)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：固定資產(chǎn)投資增速大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；新簽訂單不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——中概股“一夜驚魂”，證監(jiān)會(huì)表態(tài)！大跌后是危還是機(jī)？頂級(jí)機(jī)構(gòu)深度解讀……

(記者 蔡鼎)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。