中國銀河證券維持傳媒互聯網行業推薦評級：產業發展正當時，電競奪冠承勢起

每經AI快訊，中國銀河11月12日發布研報稱：給予傳媒互聯網推薦（維持）評級。

市場規模穩步提升，用戶規模逐步擴大：從全球市場看，根據Newzoo《2021全球電競市場報告》顯示，預計到2021年底全球電競行業收入將接近11億美元，年同比增速為14.5%，全球電競觀眾總數預計將達到4.74億，同比增長8.7%，包括2.34億核心電競愛好者與2.40億的非核心觀眾。到2024年總收入有望超過16億美元，年復合增長率達11.1%，而到2024年，全球電競觀眾將突破5.77億人次，年復合增長率為7.7%。其中中國在2021年還將憑借3.601億美元的預計總收入成為全球收入最高的電競市場，同比2020年增長14%。

國際賽事連創佳績、爆款游戲層出不窮：2017年開始，我國電競發展進入爆發期，2018英雄聯盟全球總決賽中國賽區（LPL）戰隊IG奪冠深入人心，隨后2019年另一只中國戰隊FPX幫助LPL實現兩連冠，今年11月7日EDG戰隊再次代表LPL賽區奪冠，該消息瞬間登上全網各大平臺熱搜前列，優秀戰績帶給電競產業高關注熱度，電競行業在中國的熱度及影響力大幅提升。

聯賽反哺游戲生命價值，商業化前景廣闊：電子競技獨具“線上競技”優勢，聯賽收視佳熱度高，眾多品牌也將體育營銷陣地由傳統體育賽場轉移到了電競領域，電競產業具備龐大的流量價值與商業價值。據電競商業Meta統計，2020年全年全球電競領域共發生的142起，總額達到11.837億美元投融資事件。運營良好、流量熱度極高的電競聯賽對留存玩家、開發游戲玩法、活躍游戲熱度和營銷的作用是顯而易見的。隨著LPL聯賽的不斷升級以及2018年IG戰隊代表賽區首奪全球總決賽冠軍的沖擊，游戲上線超過5年的《英雄聯盟》大量老玩家回歸并吸引新玩家新觀眾入場，游戲熱度得以繼續保持。

投資建議：近年來，隨著眾多世界級電競賽事在中國舉辦，電競直播火爆，中國電競用戶規模迅速增長，中國電競行業也迎來了高速增長期。同時，隨著電競行業日趨規范化、新興技術推動、國家政策支持、電競生態健康發展，未來電競市場規模將持續穩步上升。隨著電競行業的崛起，圍繞在其上下游的企業將會在電競業務上有望提升，從而反哺企業的其他業務。長期來看，電競行業仍處在高速增長期，各項賽事的規范性、商業化程度仍有較大成長空間。我們認為，未來圍繞在電競行業上下游的龍頭企業都將享有紅利，建議關注擁有出色研發能力的騰訊控股（0700.HK）、網易-S（9999.HK）、完美世界（002624.SZ）、嗶哩嗶哩（BILI.O）、斗魚（DOYU.O）等公司。

風險提示：技術風險、政策監管趨嚴的風險、市場競爭加劇的風險、內容版權的風險等。

每經頭條（nbdtoutiao）——“管好不管死” 多地預售資金監管緊急升級：爛尾樓會消失嗎？

(記者 王曉波)

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