美之高前三季度凈利潤大降 原材料價格上漲、海運貨柜緊缺下全年業績或承壓

每經記者 郭榮村    每經實習記者 陳浩    每經編輯 張海妮    

北交所開市在即，跟其他普遍股價上漲的精選層公司一樣，9月份至今（截至11月10日收盤），今年7月剛剛登陸精選層的美之高（834765，NQ）股價也累計上漲逾九成。

《每日經濟新聞》記者注意到，今年前三季度，公司實現營收3.70億元，同比下降16.35%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1451萬元，同比下降68.71%。公司表示，業績下滑主要受原材料價格上漲、美元匯率下跌、海運貨柜緊缺導致外銷產品運輸不暢等因素影響。

作為一家深耕收納細分市場的收納用品提供商，美之高多年來外銷業務營收占比超過九成。公司境外銷售以ODM模式為主，主要客戶包括DOSHISHA、LGS、The Home Depot等國際知名家具用品零售商。在今年原材料價格上漲、海運貨柜持續緊缺的情況下，公司全年業績或承壓。 

前三季度凈利潤大降

公開資料顯示，美之高成立于2002年7月，2015年12月掛牌新三板，2021年7月登陸精選層。作為收納用品提供商，美之高深耕收納細分市場，專注于金屬置物架收納用品的研發、設計、生產和銷售，產品主要應用于家居收納、工業及商業倉儲等領域。

收納行業起源于上世紀八十年代的美國，目前歐美及亞洲發達國家均已建立了各國的收納協會。安信證券一份研報指出，根據The Freedonia Group的數據，2018年美國收納用品市場規模達105億美元，預計到2023年，美國收納用品市場規模將達到127億美元。在歐美及亞洲發達國家，每年收納咨詢交易額可達10億美元，且平均每天有近50萬名收納師為家庭及工商業用戶服務。

安信證券研報還表示，收納文化及系統性收納需求在中國市場目前仍處于早期階段，僅有部分從事收納的人員，且國內市場尚未建立收納整理協會，也沒有針對整理收納師的職業資格認證。隨著中國人均收入上漲以及家庭物品豐富帶來的收納需求增長，尤其在房價高昂的一、二線城市，對于收納文化的認知及系統性收納需求將在未來持續發展。

根據美之高2021年三季報，今年前三季度，公司實現營收3.70億元，同比下降16.35%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1451萬元，同比下降68.71%，業績出現大幅下滑。此外，前三季度經營活動產生的現金流量凈額為-1551萬元，同比大降112.90%。

對于業績大幅下滑，公司表示主要受鐵管、鐵線等主要原材料價格大幅上漲、美元匯率下跌人民幣升值等因素影響，同時受外銷海運運輸船緊張、貨柜緊缺影響導致外銷產品運輸不暢的影響。 

全年業績或承壓

據了解，由于金屬置物架收納用品行業在境內外成熟程度存在較大差異，美之高采用了不同的銷售模式：外銷業務以ODM模式為主，即承接海外經銷商的設計制造業務；內銷業務以自主品牌OBM模式為主，自主品牌“美之高”已具備一定知名度，內銷渠道包括KA賣場、網絡銷售、直銷等多樣化銷售體系。

值得注意的是，公司以外銷業務為主，過去三年公司外銷業務占營收比重均超過九成。去年以來，海運運輸貨柜緊缺，運價飛漲，以外銷業務為主的美之高營收和利潤受到一定影響。此外，以外銷為主的業務模式也易受到匯率波動的風險，公司在今年三季度報中即提到了美元匯率下跌對公司業績帶來的影響。

由于公司外銷業務以ODM模式為主，公司也存在著客戶集中度高的風險。以2020年為例，公司前五大客戶銷售占比達94.34%，其中前兩大客戶銷售占比合計超過七成。

圖片來源：2020年年報截圖

美之高表示，今年前六個月，美之高向DOSHISHA COMPANY LTD、LG SOURCING INC兩家客戶實現的銷售收入占當期營業收入的比例合計為69.21%，給公司生產經營帶來不確定性，尤其是對公司的收入結構和收入波動性影響較大。

跟其他普遍股價上漲的精選層公司一樣，今年九月份以來，美之高股價累計上漲逾九成。不過，期間公司股價波動較大。在原材料上漲、海運貨柜持續緊缺的狀態下，公司全年業績或承壓。

11月10日下午，《每日經濟新聞》記者試圖就業績相關問題采訪美之高，多次撥打公司證券部電話，但截至發稿未聯系上對方。

封面圖片來源：視覺中國