中國銀河維持建材行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：產(chǎn)能置換新規(guī)利好行業(yè)格局優(yōu)化

每經(jīng)AI快訊，中國銀河07月21日發(fā)布研報(bào)稱：維持建材行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

事件：7月20日，工信部出臺(tái)《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》，自2021年8月1日起實(shí)施。

水泥產(chǎn)能置換比例進(jìn)一步提高：大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域水泥項(xiàng)目由1.5:1調(diào)整至2:1，非大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域由1.25:1調(diào)整至項(xiàng)目，產(chǎn)能置換比例一律不低于2:1。湖北、貴州等?省磷（鈦、氟）石膏生產(chǎn)水泥項(xiàng)目產(chǎn)能可實(shí)施等量置換。置換比例的提高有利于水泥行業(yè)壓降現(xiàn)有產(chǎn)能，盡快實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰。市場表現(xiàn)。

平板玻璃產(chǎn)能置換比例不變：平板玻璃產(chǎn)能置換比例仍沿用2017年產(chǎn)能置換比例，位于國家規(guī)定的大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域或跨省級(jí)轄區(qū)實(shí)施產(chǎn)能置換的平板玻璃項(xiàng)目，產(chǎn)能置換比例為1.25：1，位于非大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域的平板玻璃項(xiàng)目，產(chǎn)能置換比例為1：1。竣工端超預(yù)期為平板玻璃需求提供支撐，目前平板玻璃價(jià)格持續(xù)上漲，庫存維持低位，顯示需求旺盛，為保障行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，維持產(chǎn)能置換比例不變是較為穩(wěn)妥的選擇。

嚴(yán)控“僵尸產(chǎn)能”：連續(xù)停產(chǎn)兩年及以上的水泥熟料、平板玻璃生產(chǎn)線不能用于產(chǎn)能置換。有效控制“僵尸產(chǎn)能”死灰復(fù)燃。有利于水泥、平板玻璃行業(yè)進(jìn)一步淘汰落后產(chǎn)能，有利于行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及行業(yè)競爭格局優(yōu)化。

光伏壓延玻璃新增產(chǎn)能不要求產(chǎn)能置換：為有利于保障光伏新能源發(fā)展，促進(jìn)我國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，《辦法》對(duì)光伏玻璃產(chǎn)能置換實(shí)行差別化政策，新上光伏玻璃項(xiàng)目不再要求產(chǎn)能置換，但要建立產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，新建項(xiàng)目由省級(jí)工業(yè)和信息化主管部門委托全國性的行業(yè)組織或中介機(jī)構(gòu)召開聽證會(huì)，論證項(xiàng)目建設(shè)的必要性、技術(shù)先進(jìn)性、能耗水平、環(huán)保水平等，并公告項(xiàng)目信息，項(xiàng)目建成投產(chǎn)后企業(yè)履行承諾不生產(chǎn)建筑玻璃。雖然對(duì)光伏玻璃產(chǎn)能不再要求產(chǎn)能置換，但產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制能有效遏制行業(yè)產(chǎn)能無序擴(kuò)張，避免出現(xiàn)供大于求的局面。材行業(yè)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：地產(chǎn)投資拉動(dòng)行業(yè)需求高增長。

投資建議：產(chǎn)能置換新規(guī)落地以及實(shí)施，有利于水泥、玻璃行業(yè)競爭格局的優(yōu)化。推薦多業(yè)務(wù)布局、具備成本優(yōu)勢的玻璃行業(yè)龍頭旗濱集團(tuán)（601636.SH）、南玻A（000012.SZ），區(qū)域水泥行業(yè)龍頭的華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)新開工、基建投資低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格漲幅超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

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(記者 蔡鼎)

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