史上首次：上半年GDP總值超50萬億大關！20多項關鍵指標解讀“十四五”首份經濟“半年報”，研判2021“下半場”走勢……

進入“十四五”時期以來的首份中國經濟“半年報”正式出爐——7月16日，國家統計局發(fā)布2021年上半年國民經濟運行情況。經初步核算，上半年我國國內生產總值達到53.2萬億元，同比增長12.7%。 在此前經歷疫情影響的情況下，中國為何能實現經濟持續(xù)穩(wěn)定恢復？中國經濟在企穩(wěn)回升的過程中又涌現了哪些新增長點和新亮點？展望未來，哪些關鍵指標是經濟持續(xù)復蘇的關鍵？ 在數據發(fā)布后的第一時間，《每日經濟新聞》記者深入分析經濟半年報以及與其關聯的各項經濟數據，通過20多項關鍵數據的解讀，深刻呈現當前中國經濟指標繼續(xù)走穩(wěn)、生產消費不斷走強、關鍵指標體現經濟運行活力的態(tài)勢。 與此同時，上半年不少關鍵指標對下半年中國經濟的運行也起到預示性作用，如何解讀各項數據背后體現的未來經濟運行趨勢？我們在第一時間試圖為讀者提供參考答案。 01數據說話： 2021上半年中國經濟有哪些亮點 半年度GDP總值首超50萬億城鄉(xiāng)居民人均收入比值持續(xù)縮小 剛剛揭曉的中國經濟“半年報”稱得上一份持續(xù)向好的“成績單”，發(fā)布的很多數據都有超預期的表現。 GDP（國內生產總值）是把握經濟運行態(tài)勢的最關鍵指標，而該指標繼續(xù)保持了強勁的復蘇態(tài)勢。 初步核算，2021年上半年，我國國內生產總值532167億元，這也是我國上半年GDP總值歷史上首次突破50萬億元大關。 在短短4年間，我國半年度GDP總量穩(wěn)步跨越了40萬億元和50萬億元兩個關鍵臺階，顯示出中國經濟持續(xù)發(fā)展的良好勢頭并未被突如其來的疫情因素打斷。 而從GDP季度增速上看，最新數據顯示，2021年一季度GDP同比增長18.3%，兩年平均增長5.0%；二季度GDP增長7.9%，兩年平均增長5.5%，顯示出經濟復蘇仍舊動力十足。 開源證券首席經濟學家趙偉對記者分析，二季度GDP兩年復合增速5.5%，較一季度的5.0%有所抬升。從主要需求來看，出口、投資和消費兩年復合增速分別為14.2%、5.4%和4.7%，高于一季度的13%、2.9%、4.2%，出口持續(xù)高增長對經濟形成有力支撐，消費增速延續(xù)修復，投資受制造業(yè)改善和地產投資保持韌性影響也有所改善。 不僅經濟總量繼續(xù)穩(wěn)步攀升，而且經濟發(fā)展的成果也更具有普惠性。今年上半年，我國城鄉(xiāng)居民人均收入比值2.61，比上年同期縮小0.07。2018年以來，同期城鄉(xiāng)居民人均收入比值一直處于不斷縮小的通道，顯示出城鄉(xiāng)居民收入結構持續(xù)改善、更趨合理。 工業(yè)增加值增速持續(xù)擴張 工業(yè)產能利用率達到9年多來高位 工業(yè)是驅動中國經濟運行的關鍵命脈之一，數據顯示，當前我國工業(yè)生產延續(xù)了去年二季度以來的上漲勢頭，一些指標甚至創(chuàng)下多年來的新高。 規(guī)模以上工業(yè)增加值增速是體現工業(yè)運行情況的關鍵指標。6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.3%，兩年平均增長6.5%。 更為關鍵的是，從環(huán)比看，6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.56%，而且該指標自2021年開年以來就一直保持正增長狀態(tài)。 環(huán)比增速能夠刨除同期基數因素影響，因此雖然從同比數據看工業(yè)增加值有小幅回落，但實際上工業(yè)生產仍處于持續(xù)擴張過程之中。 數據還顯示，當前我國工業(yè)產能得到了很好的利用，產業(yè)利用率達到多年來罕見的高位。這體現出經濟運行和工業(yè)生產持續(xù)火熱，經濟景氣度明顯提升。 浙商銀行首席經濟學家李超分析，6月份工業(yè)生產總體延續(xù)前期景氣態(tài)勢，6月份第二產業(yè)用電量同比增長8.5%，兩年復合增速6.8%，相比歷史同期處于較高的景氣區(qū)間。 具體來看，國內需求對工業(yè)生產有一定支撐，“6·18”促銷活動對居民消費有一定促進作用，支撐相關產品生產，6月投資增速總體向好，制造業(yè)投資積極，對工業(yè)生產形成支撐；外需方面，出口集裝箱指數CCFI在6月持續(xù)上升屢創(chuàng)新高，顯示外需景氣度依然較高。 中國銀行研究院研究員范若瀅認為，數據顯示經濟新動能持續(xù)壯大，新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式發(fā)展迅猛。上半年，高技術制造業(yè)同比增長22.6%，兩年平均增長13.2%，明顯高于工業(yè)整體水平；新能源汽車、工業(yè)機器人、集成電路產量增加值分別同比增長205%、69.8%和48.1%，兩年平均增長均高于30%。 居民消費價格平穩(wěn)： 豬肉價格同比已連續(xù)9個月下降 上半年，全國居民消費價格（CPI）同比上漲0.5%。其中，6月份全國居民消費價格同比上漲1.1%，漲幅比5月份回落0.2個百分點，環(huán)比下降0.4%。上半年，城市居民消費價格上漲0.6%，農村居民消費價格上漲0.4%。 分類別看，食品煙酒價格同比上漲0.4%，衣著價格同比持平，居住價格上漲0.2%，生活用品及服務價格上漲0.1%，交通通信價格上漲1.9%，教育文化娛樂價格上漲0.9%，醫(yī)療保健價格上漲0.3%，其他用品及服務價格下降1.1%。 在食品煙酒價格中，豬肉價格下降19.3%，糧食價格上漲1.2%，鮮果價格上漲2.6%，鮮菜價格上漲3.2%。扣除食品和能源價格后的核心CPI上漲0.4%。 中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢 中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢對《每日經濟新聞》記者表示，近期CPI環(huán)比下降主要受食品價格影響，特別是受豬肉價格持續(xù)下降影響較大。另一方面，把食品和能源剔除掉之后的核心CPI相對也比較弱，主要原因在于中游制造業(yè)的產成品庫存還比較高，與下游之間的博弈能力偏弱，所以上游漲價后，中游制造業(yè)比較難向下游傳導，這些因素都造成整個CPI處于近年來比較低的水平。 楊暢認為，目前的CPI漲幅比較溫和，仍處于正常區(qū)間，表明物價水平總體是穩(wěn)定的。 國家統計局新聞發(fā)言人、國民經濟綜合統計司司長劉愛華也在國新辦發(fā)布會上表示，今年以來，豬肉價格同比已經連續(xù)9個月下降，上半年平均下降19.3%，影響CPI下降約0.45個百分點。可以說，今年上半年居民消費價格溫和上漲，食品價格由漲轉降是影響漲幅總體回落的最主要原因，其中豬肉價格又是重要原因。 金融對實體經濟支持力度加大： 貨幣、信貸、社融表現全面超預期 發(fā)電量是體現國內生產、消費和生活活躍程度的關鍵指標。數據顯示，6月份，我國發(fā)電6860億千瓦時，同比增長7.4%，比2019年同期增長14.5%，兩年平均增長7.0%，日均發(fā)電228.7億千瓦時。 值得注意的是，對比今年前5個月數據，可以發(fā)現6月日均發(fā)電量達到今年開年以來最高水平，也顯著高于去年同期。 除了發(fā)電量，快遞物流數據也是我們觀察經濟活躍度的一個關鍵指標。國家郵政局7月15日發(fā)布的數據顯示，除2月受春節(jié)因素影響外，今年上半年其他所有月份的快遞業(yè)務量全部在80億件以上。 國家郵政局發(fā)展研究中心業(yè)務研究三部副主任王岳含在7月13日舉行的新聞發(fā)布會上表示，上半年，我國快遞市場規(guī)模在2020年338.8億件的較大基數上，始終保持中高位區(qū)間運行，各月增速均在20%以上，兩年平均增速預計達32.9%，發(fā)展勢頭良好。 金融是經濟運行的“血液”，近日發(fā)布的數據顯示，當前我國貨幣、信貸、社融全面超預期增長，為經濟健康運行奠定了良好的基礎。 民生銀行首席研究員溫彬、研究員馮柏分析，6月貨幣、信貸、社融的全面超預期增長，體現了金融對實體經濟支持力度加大。 7月9日央行發(fā)布公告，從7月15日起下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。一方面，PPI增速見頂回落，通脹水平溫和可控，為降準提供了空間。另一方面，此次降準為銀行提供了長期穩(wěn)定資金來源，有助于實體經濟的穩(wěn)增長和降成本。 02如何預判中國經濟“下半場”？ 專家深入分析給出答案 從上半年經濟各個分項數據看，中國經濟延續(xù)穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好的態(tài)勢。展望三季度乃至四季度，中國經濟的運行又是否能延續(xù)這種良好態(tài)勢？對此，我們用數據說話，給出答案。 關鍵指標力挺經濟增長： PMI連續(xù)16個月處于景氣區(qū)間、 疫苗接種已超14億劑次…… PMI（制造業(yè)采購經理指數）是一個重要的先導性經濟指標，它的走勢可以幫助我們提早預判未來一個時期的經濟運行走勢。 開年至今，我國PMI沒有出現過掉落至50%榮枯線以下的情況，實際上該指標已連續(xù)16個月處于景氣區(qū)間。 PMI持續(xù)走高體現出未來經濟形勢還將繼續(xù)維持在增長軌道上，而其中一個重要分項數據——生產經營活動預期指數也預示各類市場主體對未來中國經濟的發(fā)展持續(xù)保持樂觀態(tài)度。自今年開年以來，這一分項指標一直處于57%以上的高位運行區(qū)間，這意味著市場主體對我國經濟運行前景非常樂觀。 同時，新冠肺炎疫情的控制也是另一個決定經濟是否能持續(xù)增長的關鍵變量，在這方面中國同樣交出了一份令人滿意的成績單。目前，中國已經成為全世界接種新冠肺炎疫苗劑次最多的國家，而這是在僅僅半年多的時間里完成的。 全球經濟的同步復蘇也對中國經濟持續(xù)向好起到了助推作用。世界銀行近日發(fā)布的最新一期《全球經濟展望》報告預計，2021年全球經濟將增長5.6%，高于上一期預測值，這也將是過去80年來經濟衰退后達到的最快增速。世界銀行指出，預計2021年全球增長將比之前預測更加強勁。疫苗接種的快速進展帶來許多國家的預測上調。 紅塔證券研究所所長李奇霖 紅塔證券研究所所長李奇霖對《每日經濟新聞》記者分析，未來國內經濟有望維持韌性，經濟下行壓力可控。隨著國內疫苗接種的快速推進，疫情對經濟的影響越來越小。同時，原材料價格上漲的壓力有所緩解，大宗商品價格單邊上漲的可能性已經很低，原先不敢接單的企業(yè)可能會重新接單，企業(yè)有望進一步補庫存，在全球經濟接力復蘇的背景下，中國出口需求有望維持韌性。 劉愛華也指出，從影響下半年經濟走勢的因素來看，總體上支持經濟進一步恢復、進一步向好的因素在逐漸累積、逐漸增多。 消費快速復蘇： 上半年社會消費品零售總額同比增幅均達兩位數 國家統計局數據顯示，上半年，社會消費品零售總額211904億元，同比增長23.0%，兩年平均增長4.4%，比一季度加快0.2個百分點；其中二季度同比增長13.9%，兩年平均增長4.6%。其中，6月份，社會消費品零售總額37586億元，同比增長12.1%，兩年平均增長4.9%；環(huán)比增長0.70%。 中國國際電子商務中心高級經濟師劉艷芳 中國國際電子商務中心高級經濟師劉艷芳接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，盡管受到基數影響，6月份社會消費品零售總額增速較前幾個月有所放緩，但還是高于市場預期的。由于2020年一季度受疫情嚴重影響，這種低基數效應是今年上半年社會消費品零售總額同比增速較高的主要原因。但在去年二季度之后我國疫情防控形勢快速好轉，消費市場復蘇進程提速，基數因素影響力逐步減弱，因此同比增速趨緩符合市場發(fā)展真實情況。 值得關注的是，上半年零售總額保持兩位數增長的同時，珠寶、化妝品、汽車、通訊器材等消費升級類商品零售增速呈現快速增長的趨勢。 國家統計局數據顯示，2021年1~6月，金銀珠寶類零售額1526億元，同比增長59.9%；汽車類零售額2.2萬億元，同比增長30.4%；化妝品類零售額1917億元，同比增長26.6%；通訊器材類零售額3004億元，同比增長26.1%。 劉艷芳對《每日經濟新聞》記者表示，從商品消費看，4~6月份，各月社會消費品零售總額兩年平均增速從2.6%提升至3.2%，表明隨著疫情影響加速衰退，市場信心預期良好，我國居民前期受抑的消費剛性需求開始加快釋放，下半年消費市場整體將呈現出“絕對增速平穩(wěn)回落，升級進程逐步加快”的發(fā)展勢頭。 劉艷芳認為，文娛、旅游等重點服務仍處于恢復階段，預計到2021年底，我國服務消費市場將基本恢復至疫情前正常水平。 此外，劉艷芳表示，從商品消費具體來看，以汽車、成品油為主的出行類商品將發(fā)揮消費增長壓艙石的重要作用；以化妝品、珠寶、通訊器材為代表的升級類商品需求平穩(wěn)、旺盛，拉動作用不容小覷。 與此同時，今年上半年，商品房銷售面積比2019年同期增長17%，作為上下游關聯較強的消費指標，預計家具、建材、家電等居住類商品需求將保持較高的增長水平。 汽車出口比去年同期翻番 新的動力源推動外貿持續(xù)增長 今年上半年，我國外貿的表現同樣十分亮眼。國家統計局數據顯示，今年上半年我國貨物貿易進出口總值18.07萬億元人民幣，比去年同期增長27.1%，創(chuàng)下了歷史同期最好水平。其中，出口9.85萬億元，增長28.1%；進口8.22萬億元，增長25.9%。 商務部研究院區(qū)域經濟合作研究中心主任張建平 商務部研究院區(qū)域經濟合作研究中心主任張建平接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，去年以來，我國出臺了一系列穩(wěn)外貿的組合拳，比如減稅降費、普惠金融支持等一系列政策，這些政策在持續(xù)發(fā)揮著作用。 與此同時，歐美等國家疫情部分得到控制，外部市場的需求逐步恢復。此外，中國在全球產業(yè)鏈分工和協作的能力也在不斷提升。這些因素共同作用，促使我國上半年外貿取得了亮眼的成績。 記者注意到，去年在疫情影響下，防疫物資、“宅經濟”產品在拉動出口方面發(fā)揮了重要作用。而今年以來，拉動外貿增長的動力源發(fā)生了變化。 海關總署數據顯示，上半年，我國機電產品出口5.83萬億元，增長29.5%，占出口總值的59.2%，較去年同期提升0.6個百分點。其中，出口自動數據處理設備及其零部件、手機、汽車分別增長17%、23.3%、101.4%。 張建平對《每日經濟新聞》記者表示，隨著全球經濟的復蘇，對機電產品、電子信息類產品、汽車以及生活類產品的需求會逐步攀升，尤其全球跨境電商蓬勃發(fā)展，為傳統外貿企業(yè)轉型升級創(chuàng)造了條件。這些都將成為未來拉動出口增長的動力源。 記者注意到，盡管全球汽車行業(yè)面臨芯片荒、電池荒等各種供應鏈危機，但中國汽車出口卻迎來罕見的“大爆發(fā)”，上半年全國汽車出口82.8萬輛，同比增長超過1倍。 張建平認為，上半年中國汽車出口出現翻番，主要是中國新能源汽車產品發(fā)展迅猛。中國在新能源汽車方面擁有較完整的產業(yè)鏈，當前外部需求迅速攀升，一些受到疫情影響比較嚴重的發(fā)展中國家，未來也有望成為中國汽車出口更具潛力的海外市場之一。 城鎮(zhèn)新增就業(yè)完成全年超六成目標 下半年就業(yè)形勢有望更好 國家統計局數據顯示，上半年全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)698萬人，完成全年目標的63.5%。6月份，全國城鎮(zhèn)調查失業(yè)率為5.0%，與5月份持平，比上年同期下降0.7個百分點。16~24歲人口、25~59歲人口調查失業(yè)率分別為15.4%、4.2%。31個大城市城鎮(zhèn)調查失業(yè)率為5.2%，與5月份持平。 中國就業(yè)促進會原副會長陳宇 中國就業(yè)促進會原副會長陳宇告訴《每日經濟新聞》記者，近年來，黨中央國務院始終把就業(yè)放在“六穩(wěn)”“六保”的首位，出臺了一系列確保就業(yè)的重要政策和措施，同時堅持擴大就業(yè)和推動經濟增長的良性互動，大力加強人力資源開發(fā)，大規(guī)模開展職業(yè)技能培訓。這是我國就業(yè)形勢穩(wěn)定，就業(yè)工作取得重大成績的根本原因。 南開大學經濟學院教授、中國人口學會副會長原新 南開大學經濟學院教授、中國人口學會副會長原新告訴《每日經濟新聞》記者，隨著疫情后經濟復蘇穩(wěn)健，就業(yè)需求和崗位大規(guī)模增加，再加上“雙循環(huán)”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，多方因素共同促進了上半年就業(yè)形勢良好。 劉愛華指出，在看到就業(yè)總量穩(wěn)定的同時，也要看到就業(yè)結構性矛盾凸顯。隨著6月份畢業(yè)季的到來，進入勞動力市場求職的高校畢業(yè)生不斷增多，就業(yè)壓力明顯增加，將帶動青年失業(yè)率明顯上升。6月份，16~24歲城鎮(zhèn)的青年調查失業(yè)率為15.4%，比上個月上升了1.6個百分點，和上年同月持平。其中，20~24歲的大專及以上人員失業(yè)率還要更高一些。 對此，原新表示，就業(yè)結構性矛盾凸顯有兩方面原因，首先，6月份是各級各類技術學校學生和普通高等教育大學學生畢業(yè)旺季，在就業(yè)上有滯后性和時間效應。 其次，隨著產業(yè)結構升級，智能化時代到來，企業(yè)技術也在不斷改革，崗位需求與人力供給匹配度有一定差距，勞動者能力素質的培養(yǎng)與就業(yè)崗位要求也存在一定差距，技能型人才供給相對不足，招工難與就業(yè)難并存。 原新預計，隨著整體疫情得到有效控制、各方積極推進企業(yè)復工復產和“雙循環(huán)”戰(zhàn)略落實，下半年就業(yè)形勢會比去年同期更好，就業(yè)難度和壓力比去年同期將有所緩解。 企業(yè)盈利增強補短板領域發(fā)力 下半年固投有望持續(xù)恢復 上半年，全國固定資產投資（不含農戶）25.59萬億元，同比增長12.6%，6月份環(huán)比增長0.35%；兩年平均增長4.4%，比一季度加快1.5個百分點。 分產業(yè)看，第一產業(yè)投資同比增長21.3%，兩年平均增長13.2%；第二產業(yè)投資同比增長16.3%，兩年平均增長2.9%；第三產業(yè)投資同比增長10.7%，兩年平均增長4.8%。 民間投資同比增長15.4%，兩年平均增長3.8%。高技術產業(yè)投資同比增長23.5%，兩年平均增長14.6%；其中高技術制造業(yè)和高技術服務業(yè)投資同比分別增長29.7%、12.0%，兩年平均分別增長17.1%、9.5%。 中國財科院財政與國家治理研究中心主任趙福昌 中國財科院財政與國家治理研究中心主任趙福昌對《每日經濟新聞》記者表示，當前投資總體向好，二季度制造業(yè)投資和民間投資數據與一季度比，勢頭向好；需求導向的高新技術產業(yè)投資增速比較高；此外，社會領域投資增長也比較快，這些都是亮點。 對于下半年固定資產投資的預期，趙福昌認為，下半年投資總體應該會保持平穩(wěn)，尤其是一些支持投資持續(xù)恢復的有利因素將發(fā)揮效力。 首先，企業(yè)盈利增強。1~5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長83.4%，兩年平均增長了21.7%。1~5月份，規(guī)模以上服務業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長1.5倍。這都為企業(yè)擴大投資創(chuàng)造了條件。 其次，產能利用率上升。二季度全國工業(yè)產能利用率為78.4%，比上年同期提高4個百分點，比一季度提高了1.2個百分點。這就說明經濟復蘇向好，需求方面的牽引力比較足，存在擴大投資的潛力。 再次，在基礎設施投資方面，地方政府債券下半年有望發(fā)揮更積極的作用。從這幾方面來說，下半年投資應該會保持平穩(wěn)。 談及下半年如何擴大有效投資，趙福昌表示，在基礎設施和社會領域投資方面，要做好補短板強弱項，可以更好發(fā)揮債券的作用。在“兩新一重”等市場需求較好的投資領域，各級政府可以為擴大市場化投資創(chuàng)造更好的環(huán)境和條件。 劉愛華也表示，從下階段判斷，目前支持投資持續(xù)恢復的有利因素在不斷增多，“十四五”規(guī)劃確定的一批重大工程項目在陸續(xù)部署推進。6月份新入庫的5000萬元及以上的大項目超過1萬多個，環(huán)比增長11.6%。 另外，從長期看，新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農業(yè)現代化都蘊藏了巨大的投資空間。推動城市基礎設施更新改造、實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、優(yōu)化和穩(wěn)定產業(yè)鏈供應鏈、加快傳統產業(yè)的轉型升級都蘊藏著很大的投資潛力。總體上，下階段投資將會繼續(xù)保持持續(xù)恢復的態(tài)勢。 （本文數據來源：國家統計局、wind、公開資料） 記者手記丨“十四五”開局中國經濟精彩紛呈 GDP同比增長12.7%！作為“十四五”的開局之年，今年上半年國民經濟交出的“成績單”可謂十分亮眼，不僅實現了兩位數的增長，而且上半年度的GDP總值首次突破50萬億元大關。 透過現象看本質，才能發(fā)現不一樣的“風景”。解析好上半年經濟高增長背后有哪些驅動因素，才能掌握支撐下半年經濟回穩(wěn)向好的動力源，進而把住未來經濟走勢的脈門。 為此，記者兵分幾路，分門別類研究梳理消費、外貿、工業(yè)增加值、CPI等多項關鍵指標，通過對20多組數據的篩選、梳理，力求探尋出經濟轉型升級過程中的新規(guī)律和新動能，以多維度呈現經濟復蘇過程中的新亮點、新趨勢。 記者：李可愚張懷水張蕊 實習記者：李明明 編輯：陳旭陳星 視覺：鄒利 排版：陳星馬原