化工行業周報：丙烯酸及酯價格繼續上漲，重點關注龍頭企業表現

每經AI快訊，04月27日發布研報稱：給予化工推薦（維持）評級。

原油：本周均價小幅上漲，預計未來窄幅震蕩：截至4月23日，Brent和WTI油價分別達到66.11美元/桶、62.14美元/桶，較上周分別變化-0.99%、-1.57%；但就周均價而言，本周均價環比分別上漲0.98%、0.44%。年初以來，Brent和WTI油價上漲均超過25%。油價上漲符合我們2020年油價周期底部確認、2021年價格中樞向上的判斷。總體來看，2021年原油供需將處在基本平衡或緊平衡狀態，當前中油價水平有望延續，預計未來一段時間呈現窄幅震蕩格局。

庫存轉化：本周負收益，年初至今正收益：依據我們搭建的模型計算，本周原油庫存轉化損益均值在-24元/噸，年初至今為217元/噸；本周丙烷庫存轉化損益均值在-534元/噸，年初至今為217元/噸。年初至今正收益主要系年初以來原油、丙烷價格持續上行影響。

價格漲跌幅：丙烯酸及酯價格延續上漲趨勢：在我們重點跟蹤的180個產品中，與上周相比，共有68個產品實現上漲。本周價格漲幅較大的產品有四氯乙烯、六氟磷酸鋰、醋酐、苯乙烯、丙烯酸異辛酯、MMA、丙烯酸、丙烯酸丁酯、甲醛、MTBE等。

價差漲跌幅：尼龍66、四氯乙烯價差漲幅較大：在我們重點跟蹤的142個產品價差中，與上周相比，共有71個產品價差實現上漲。本周價差漲幅較大有尼龍66（注塑）價差（己二酸）、四氯乙烯價差（電石）、MTBE價差（碳四）、烷基化汽油價差（碳四）、MMA價差（丙酮）、丙烯酸異辛酯價差（丙烷）等。

投資建議：本周醋酸系列、丙烯酸及酯等產品價格/價差繼續維持上漲，化纖產業鏈年初以來持續維持高景氣，相關企業盈利有望顯著改善，建議重點關注江蘇索普（600746.SH）、華魯恒升（600426.SH）、衛星石化（002648.SZ）、三友化工（600409.SH）、華峰化學（002064.SZ）。在2021年油價回歸背景下，考慮到影響石油加工行業的主要不利因素（產品銷量減少、盈利能力下降、原料庫存轉化損失等）將有望“由負轉正”，石油加工行業存在業績周期改善的預期，推薦中國石油（601857.SH）、中國石化（600028.SH）、上海石化（600688.SH）。油價回暖也利于油服行業的景氣復蘇，推薦通源石油（300164.SZ）、石化油服（600871.SH）。持續看好進行低成本業務布局的寶豐能源（600689.SH），油價上漲同樣帶來業績彈性。

風險提示：產品產銷不及預期的風險、產品價格/價差下降的風險等。

每經頭條（nbdtoutiao）——起底極兔“閃擊戰”：低價傾銷之外 如何做到1年估值78億美元？

(記者 張弩)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前核實。據此操作，風險自擔。