大局已定，迎接反彈？——道達對話牛博士

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

本周，A股市場迎來反彈。周一滬指大漲超過50點之后，指數窄幅震蕩，最終滬指周漲幅達1.39%，創業板指數則強勁反彈7.59%，這也是2月市場調整以來創業板單周最大漲幅。

隨著4月即將結束，上市公司的年報、一季報都將披露完畢，市場是否有望真正展開一波上漲行情？今天，牛博士與達哥就此話題展開討論。

牛博士：達哥，你好，上周訪談欄目中，你曾經提到，新熱點的出現，有望給市場帶來新的上漲動能，你對本周行情怎么看？

道達：本周，盡管滬指漲幅不大，但創業板指數的漲幅，還是讓人激動的。我們可以看看創業板指數的周K線圖，是不是有一種“重回”牛市的感覺？

回顧本周的盤面，市場確實還是有很多亮點。首先，汽車板塊炒作熱鬧，這是我們上周末提到的新熱點，本周確實沒有讓人失望。雖然后半周這個熱點有所分化，但賺錢效應還是很明顯。

但凡有大牛股出現，參與其中的資金就不會快速離開市場，即便短線可能獲利了結，但賺了錢的獵手，肯定還會在市場中尋找新的“獵物”。

除了汽車股外，白酒股卷土重來，水井坊和ST舍得等二線白酒股是領頭羊。而到后半周，貴州茅臺、五糧液等一線白酒也逐步跟了上來。此外，其他食品飲料類個股、醫藥板塊等前期機構抱團的個股，在本周都有比較明顯的起色。

從本周的行情走勢看，投資者對接下來反彈的延續，信心有明顯提升。

牛博士：隨著4月即將結束，上市公司的年報、一季報都將披露完畢。另外，基金的一季報也于本周披露完畢。隨著上市公司和機構紛紛交出“成績單”，是否也有一種大局已定，只欠東風的感覺？

道達：股市的兩大參與主體，一個是上市公司，一個是機構投資者，他們對市場的走勢確實起到很重要的作用。

上市公司方面，大家更關心的是一季報，尤其是龍頭公司的一季報。隨著這些公司一季報基本披露完畢，大家心里也基本有數了。該爆雷的白馬股，在上周基本上也暴露得差不多了，跌得最慘的康弘藥業，近期也暫時止跌了。總體來說，業績因素對市場的困擾，也將暫時告一段落。

另一方面，就是A股市場最大的主力機構公募基金了，他們在本周也披露了一季報，如今市場紛紛都在抄基金的作業，各大媒體也在總結頂流基金經理重點增持的公司。這里，主要說兩點。

一個是今年春節后，市場大幅調整，基金也從過熱的狀態逐漸回歸到正常狀態。一季度的披露，我比較關注股票基金的倉位變化，是否有明顯的減倉。

從統計數據來看，偏股型基金在三月末的股票倉位確實有所下降，但下降并不多。三月末，包括開放式和封閉式在內的普通股票型基金和偏股混合型基金的股票總倉位達84.28%，比去年底下降了3.26%。這個減倉幅度，我覺得是可以接受的。

因為有一個因素不容忽視，今年初，新發了很多新基金，而剛剛發行完沒多久，市場就出現大跌，導致不少新發基金變得比較謹慎，他們還不敢迅速把股票倉位加上去，所以也在一定程度上使得偏股基金總體倉位略有下降的情況出現。但是，我覺得基金繼續維持很高的倉位運行，這也提升了市場信心。

其次，基金在一季度加倉最多的是銀行和化工兩大行業。尤其是銀行板塊，在去年幾乎是沒人愿意觸碰的板塊。此外，鋼鐵、煤炭等行業，也都被基金增持。這幾大周期性板塊，有望成為二季度引領市場進一步走強的重要砝碼。

牛博士：那么，達哥對下周的行情你怎么看？下周也是4月的最后一周，市場能否延續反彈， 為4月行情帶來強勢收官？

道達：3月底的時候，我曾經預計4月行情將出現反彈。如今看，上證指數4月反彈了0.94%，而創業板指數則因為本周的大漲，月漲幅也達到8.56%。

總體來說，我覺得經過3月、4月的震蕩筑底之后，機構已經沒有明顯減倉的動作，市場大幅殺跌的階段很可能已經過去了。

從創業板指數來看，也正在逐漸重回正軌。所以，我認為下周行情繼續維持走強的可能性是比較大的。

（張道達）

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