中國銀河證券維持房地產行業推薦評級：銷售熱度維持高位，管理紅利時代關注公司內功

每經AI快訊，中國銀河證券04月02日發布研報稱：給予房地產推薦（維持）評級。 核心觀點： 1）3 月市場銷售熱度維持高位；2）頭部住宅開發企業業績穩健，物管公司普遍實現高增長；3）LPR 連續 11 期持平，估值處于歷史低位，在修復途中。

投資建議:我們看好行業當前的配置價值。政策方面已形成完整閉環， 從土地端、房企以及銀行三個維度對房地產市場的穩定進行監測和調 控，有利于板塊估值修復。當前地產行業估值處于近 10 年低位，龍 頭房企 2021 年市盈率 5.5 倍，2019 年主流地產公司分紅率均值 31%，投資性價比凸顯。2020 年全年行業表現略超預期，2021 年 1-2 月房企總體銷售情況繼續取得亮眼成績，基本面穩健。長效機制的不 斷完善推進有利于行業平穩健康發展大環境的形成，行業集中度提升 邏輯不斷得到強化，在行業邁入管理紅利時代的背景下，企業的經營 管理能力閑的愈發重要，建議關注優質住宅開發行業龍頭股:萬科 A、 保利地產、中南建設;物業龍頭招商積余;經紀服務行業標的我愛我 家。

風險提示：行業面臨經濟及行業下行壓力的風險，銷售超預期下行的風險，政策調控不確定性的風險。

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(記者 王曉波)

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