三月行情收官，一組數據把我嚇到了——道達投資手記

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997） 今天，3月行情正式收官，同時也是一季度的最后一個交易日。不過，大盤還是出現單邊調整走勢，市場情緒趨于謹慎，成交量也明顯萎縮，兩市成交不足7000億。明天，二季度行情開啟，行情能否重見陽光？ 回顧三月行情，滬指累計跌幅并不大，還不到2%；但創業板指數跌得較多，2月份已經跌了6.86%，3月又跌了5.34%。創業板指數月末反彈了一波，而月內最大跌幅一度超過10%。 如果看今年以來的表現，也就是一季度的整體表現，那么感覺也不是那么糟糕。從年初算起，上證指數只跌了0.9%，中小板指數下跌6.86%，創業板指數累計下跌7%，跌得最多的是科創板50指數，跌了10.39%。不難看出，科創板和創業板是今年市場調整的“重災區”。 今天，相信很多媒體、機構都會對今年以來的市場運行情況，做一個統計梳理，以展現近期市場的溫度到底如何。達哥也統計了一組數據，但一個月或者一個季度的時間周期有些短，我們把時間拉長到去年的3月31日，可能會發現一些不一樣的情況。 去年3月31日，滬指報收2750.30點，到今天指數其實漲幅超過25%，創業板指數這一年來的累計漲幅更是高達47.36%。如果從指數來看，最近一年來，不論是滬指還是創業板指數，都是牛市。 但是，如果再看看這一年來個股從最高價格跌到現在，累計的最大跌幅有多少，這個數據拿出來，可能要把很多人嚇一跳。為什么達哥想統計這個數據？因為今天突然看到幾只去年的明星股，真的跌得有些慘不忍睹。 首先，科創板的龍頭之一中微公司，去年7月最高價298元，如今跌到100元附近，最低跌到98.18元。這一年來，從最高價算起，最大跌幅高達67%。另外一只芯片類明星股滬硅產業，最大跌幅也高達67%。還有紅旗連鎖，這也是去年曾經關注過的公司，這一年來累計最大跌幅也是高達57%。 很多抱團的公司，是從今年春節后才開始大跌的，而上面這幾家，他們的高點其實在去年7月中旬就已經出現了。上述三家公司，還不是最近一年來最慘的。 達哥統計了一下，去年以來，從最高點算起，最大跌幅超過60%的公司接近400家。而跌幅超過50%的，就更是多達1100多只個股，目前滬深兩市個股總量也就是大概4200只。 那么，究竟哪些公司最近一年來跌得最慘？如果不看那些退市公司，或者是*ST公司的話，跌得最慘的主要有三類公司。 第一類是類似于莊股崩盤的個股，比如仁東控股和濟民制藥，他們跌幅也是最大的，接近90%。他們的特點，我們以前已經做過總結，這里不再多說。總之，看上去像莊股的，不管反彈得多厲害，我們都要保持謹慎。 第二類是科創板，比如天智航下跌79%，云涌科技下跌78%，賽諾醫療下跌78%，還有賽科希德、光云科技，還有前面說的中微公司和滬硅產業、力合微等，跌幅都很大。 為什么會出現這種情況，因為去年受中芯國際上市的影響，科創板及芯片股一度被炒得估值很高。尤其是7月份上市的那一批科創板新股，剛一上市就創下最高價，然后再也沒怎么漲過了。 第三類，去年創業板公司，尤其是試點注冊制之后上市的那一批新股。比如康泰醫學，累計最大跌幅接近80%，盛德鑫泰跌了73%。 看了這些股票的下跌情況，確實有點后怕。春節之后雖然白酒等抱團股的下跌，也有超過30%的，但相比之下，還是要溫柔得多。 或許朋友們要問，達哥統計歸納上面這些“血淋淋”的數據，到底有啥參考意義？ 首先，為什么科創板、創業板注冊制后上市的新股，這一年來會跌得那么多？ 總結一下原因，去年的新股因為中芯國際上市，使得很多科創板個股，尤其是芯片類個股的看漲情緒達到一個頂峰，也將這類個股推到了一個階段性的高點。但中芯國際上市之后，這類個股很快降溫回落，大盤也陷入調整。盡管后來指數創了新高，但前期炒作過熱的多數公司再也沒有漲回去了。 這件事情告訴我們，每個人都會有頭腦發熱，去追高買股票的時候，但事后一旦發現情況不妙，那么一定要堅決止損離場，否則就會被套在最高點。 創業板炒作注冊制試點的情況也類似，那一批新股，上市第一天就成為最高點。如果不能及時在高位離場，要想股價再漲回去，那可能要等很長時間了。以中微公司為例，從高點下來跌了67%，但是如果要想再創新高，就要再漲兩倍才行。 第二點，注冊制下的科創板和創業板，包括以后如果將注冊制推廣到主板，很多股票的股價波動將會非常巨大，這對我們做長期價值投資來說，無疑將帶來更大的考驗，很多公司，根本不敢持有一兩年。未來如果要做長期投資，可能還是只有極少數的優質抱團股。 最后，簡單說一下對后市的看法。今天大盤下跌，主要是市場非常謹慎，成交量明顯萎縮，兩市成交不足7000億。而明天開始，就是二季度行情開啟了，由于清明節小長假很快到來，感覺本周最后兩個交易日，市場還會窄幅震蕩一下，但對清明節后的行情，我還是比較期待的。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。 使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。