洗禮之后，三月行情能否扭轉頹勢？——道達對話牛博士

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997） 本周，A股市場遭遇了去年春節后又一次重大打擊，各類指數全線調整，機構抱團的白酒、醫藥、光伏等個股大幅下跌，牛市信仰再次面臨嚴峻考驗。 下周，三月行情即將開啟，經過本周的洗禮之后，頹勢的行情能否迎來扭轉？今天，達哥與牛博士就此展開討論。 牛博士：達哥，你好，這周的行情實在是太慘淡了，虧錢是大概率事件，就看誰虧得少誰是王者。你對本周行情怎么看？ 道達：你說得太對了，春節之后的行情，賺錢比登天還難，主要是白酒、醫藥，以及包括光伏、鋰電池在內的新能源板塊等機構抱團的板塊個股，出現了抱團式下跌。最直接的原因，我覺得還是春節之前，整個市場情緒太過高漲，物極必反了。 但對于節后抱團股的下跌，達哥還是早有預感。早在一個半月前的1月13日，我就已經嗅到了白酒股一些不妙的味道，當時文章標題就是《看了一個數據，感覺白酒股有點不妙》。 當時，我在文章中明確指出：一個重要信號的出現，可能意味著白酒股的爆發行情暫時告一段落了。而當時所說的信號，就是招商中證白酒基金公布的最新數據，持有人數量高達830萬，說明投資者對白酒股的追捧達到了瘋狂的地步，這種情緒的出現，往往就是變盤的信號。 ▲1月13日達哥的投資手記文章截圖 只不過沒想到的是，春節前白酒股又飆升了一波，貴州茅臺最高漲到2627元，總市值突破3萬億元。直到春節之后，白酒股終于招架不住了，主動開始回調。這期間，張坤領銜的易方達中小盤基金又是封盤，又是現金分紅，對白酒股形成直接打擊。 市場對白酒股的看空情緒，同時擴散到整個抱團股板塊，基金、散戶、私募，大家都在收縮戰線，市場短期走勢確實非常難看。 但我還是認為，這是對節前情緒極度亢奮的一種修復，一種糾偏。糾偏的結果是，機構開始在新的方向進行抱團，比如低估值的周期股，從有色、煤炭、石油、鋼鐵，到化工、銀行、地產。 簡單來說，去年哪些沒漲的，哪些還在低位的股票，本周都有不錯表現。所謂“高低切換”，去年喊了不下三次，本周算是迎來了真正意義上的一次。接下來，高估值的抱團股要休息一陣了，短期很難再創新高。 牛博士：這場突如其來的洗禮，讓老股民、新股民、老基民、新基民都上了一堂生動的風險教育課，接下來的三月行情，你怎么看？ 道達：本周，滬指跌幅超過5%，創業板指數跌幅超過10%，短線跌得是比較狠的。后市短期，可能會出現反彈。 首先，海外還在繼續“放水”。美國方面，拜登批準了1.9萬億美元（約12萬億人民幣）的刺激計劃。美聯儲也說，還不會收緊，經濟要想真正復蘇，那還早。 在這樣的環境下，國內貨幣可能也難以真正的轉入貨幣收緊。而貨幣收緊預期的升溫，也是近期市場大幅調整的重要因素。如果貨幣收緊延后，那么A股即便再往下跌，也會有個限度。 其次，證監會剛剛對于注冊制的推進又有了新的表態。證監會周五表示，注冊制采取試點先行的原則，目前科創板、創業板已經分步實行了注冊制，證監會將在試點基礎上進一步評估，待評估后將在全市場穩妥推進注冊制。 要評估的是什么？其中有一點，可能就是注冊制全面推進，會對當前二級市場帶來怎樣的沖擊。現在市場處于高位回落階段，短期如果要推注冊制，可能會對二級市場帶來較大的麻煩，所以要充分考慮這個問題。 3月份還要召開兩會，到時候再看消息面有什么新的進展。但我覺得再推兩三個月，等市場平穩后再說的可能性較大，關鍵就是要充分考慮二級市場的承受力，但今年內全面推進的可能性依然較大。 對于三月行情，我之前在最新一期《股月奇談》的“道達茶坊”欄目中也說過，將以震蕩調整為主，現在觀點依然維持不變。 牛博士：很多朋友前期虧損較為嚴重，你認為接下來操作上要注意什么？ 道達：虧損嚴重的朋友，可能多半是高位買了白酒等抱團個股，短期確實是比較難受的。這種情況下，我覺得還是有必要重新考慮一下抱團的方向，換股還是有必要的。 目前，滬指已經跌到了60日均線附近，這是一個重要的中期支撐線，后市短線可能還會破一下，然后再拉起來反彈。 所以，可以考慮在反彈過程中調倉換股，具體調倉換股的方向，我們在2021年第2期《股月奇談》中，重點講了對如何“變陣”的看法，大家可以關注微信公眾號“道達號”，進行閱讀。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。 使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。