陸金所發布三季報：三季度經調整后凈利同增2% 實現總收入130.76億元

導語：

12月2日，美股上市公司陸金所控股公布其截至2020年9月30日的2020年第三季度與全年前九個月未經審計的財務報告。報告顯示，陸金所在報告期內取得了穩健的業績。其中，信貸業務方面，其信貸余額同比增長21.4%達到人民幣5,358億元。財富管理方面，其客戶資產規模同比增長7.8%，達人民幣3,783億元，其中現有產品資產規模較去年同期增長61.6%，達人民幣3,460億元。另有多家評級公司看好陸金所后期發展的潛力，并給予買入評級。

前三季度總收入同比增長10.5%

12月2日，美股上市公司陸金所控股公布其截至2020年9月30日的2020年第三季度與全年前九個月未經審計的財務報告。

三季報中亮點頻出，報告期內，陸金所總收入達人民幣130.76億元（約19.26億美元），較去年同期的人民幣118.38億元，同比增長10.5%。此外，剔除一次性費用，調整后的凈利潤同比增2.0%，達人民幣34.83億元（約5.13億美元），去年同期為人民幣34.14億元。據悉，該一次性費用共計人民幣13.26億元（約1.95億美元），是陸金所控股于2020年9月首次公開發行前進行的C輪可轉換票據重組時產生的相關費用。

作為國內領先的金融科技機構，陸金所已于2017年開始輕資產運營模式轉型。除了背靠實力強勁的股東，陸金所還打造獨特的020渠道，構建起強大的風險管理能力，此外，其業務規模也在報告期內實現穩定增長。

從零售信貸業務板塊來看，截至2020年9月30日，陸金所控股零售信貸余額達人民幣5,358億元（約789億美元），較去年同期的人民幣4,412億元規模，同比增加21.4%。截至2020年9月30日，累計信貸人數約1,400萬人，較去年同期的約1,200萬人，同比增長16.7%。

2020年第三季度，其新增零售信貸余額達人民幣1,478億元（約218億美元），較去年同期人民幣1,372億元規模，同比增加7.7%。

從財富管理業務模塊來看，截至2020年9月30日，總注冊用戶規模達4,500萬人，去年同期為4,300萬人；總活躍投資用戶數量增至1,300萬人。

此外，截至2020年9月30日，其客戶資產規模達人民幣3,783億元（約557億美元），去年同期為人民幣3,509億元；歷史存量產品僅占客戶資產總規模的8.5%，一年前占比為39.0%。值得一提的是，截至三季報報告期末，陸金所現有產品占客戶資產總規模達人民幣3,460億元（約510億美元），較去年同期的人民幣2,141億元增長61.6％。

陸金所控股首席執行官計葵生先生表示：“我們在2020年第三季度取得了穩健的業績。我們的信貸余額同比增長21.4%達到人民幣5,358億元。與此同時，我們信貸平臺上的風險表現主要指標（如遷徙率）已經恢復到疫情前水平。按計劃，本季度我們繼續推進與資金方合作伙伴建立更加持續的風險分擔業務模式，并取得進展。從更廣泛的角度來看，我們持續觀察市場對中國金融科技監管的關注以及監管政策的變化。因此，我們保持關注，并準備好遵守任何新的法規要求。”

預測技術收入占比將長期維持75%上下

高盛則認為，陸金所經驗豐富的管理團隊將繼續領導業務轉型和創新，并靈活應對中國不斷發展變化的金融監管環境。其預計，貸款余額/客戶資產/收入/凈利潤這四大經營與財務指標，在2020-22年，將分別實現16％/24％/15％/26％的三年復合增長率。此外，高盛還認為，陸金所還將繼續通過其高效的平臺模式進行發展擴張。據其預測，陸金所技術平臺收入貢獻占比在長期將穩定在75%上下。

瑞銀對陸金所控股給予買入評級，并將未來十二個月目標價定為20美元/ADS。瑞銀認為，與同業公司相比，陸金所的“助貸+保險”模式更容易得到監管的背書，且監管已指導陸金所承擔20%的信貸風險并確保銀行承擔一部分風險。此外，其認為陸金所的貸款總量在2020-24年仍將維持增長，預計獲得17%的復合年均增長率。瑞銀表示，繼續看好陸金所專注長尾小微信貸市場的獨特定位，鑒于其強大的自有線下銷售渠道、與平安集團的交叉銷售契機、平安生態數據以及強大的技術能力。

陸金所控股首席財務官鄭錫貴表示：“我們在2020年第三季度取得了穩健的財務業績。報告期內，我們的總收入達人民幣131億元，同比增長10.5%，實現凈利潤22億元，同比下降36.8%。剔除與C輪可轉換票據重組相關的一次性費用人民幣13億元后，第三季度經調整凈利潤達人民幣35億元，同比增長2.0%。面對新冠疫情影響，我們仍取得了可觀的財務業績，并將業務模式轉型為更加平衡的風險分擔模式，同時積極調整我們的年化利率以保持新增信貸用戶的整體費用低于24%。”

在鄭錫貴看來，即使面臨著挑戰與壓力，陸金所出色的財務業績也進一步證明了公司業務模式的彈性以及盈利的穩定性。

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