周末大消息，A股即將迎來巨變——道達對話牛博士

來源：道達號（微信號：daoda1997） 眼看大盤就要止跌企穩了，而且扛住了歐美股市的暴跌，但誰能想到，周五大盤又是一根中陰線，滬指大跌48.20點，以3224.53點報收，創出10月行情的收盤新低。10月行情，就以這樣一種虎頭蛇尾的方式收官。盡管滬指10月小漲0.2%，但走勢并不樂觀。 而就在周末，重磅消息出爐，國務院金融穩定發展委員會召開的專題會議強調，要全面實行股票發行注冊制，建立常態化退市機制。那么，這個消息，對未來的A股市場，將產生怎樣的深遠影響？ 牛博士：達哥，你好，本周的行情真是“狗血”，周五一根中陰線，可能把很多人都打蒙了，10月行情這樣收官，你怎么看？ 道達：周五大盤確實跌得有點詭異。前幾個交易日，市場表現還比較正常，甚至可以說是強勢。隨著三季報披露結束，基金重倉股也不斷浮出水面，機構抱團的龍頭個股紛紛在創新高，這原本是很好的狀態。 而且，周中遇到歐美股市暴跌，A股也非常頑強，完全沒有理會海外市場。要說消化螞蟻集團IPO的壓力，應該在周四新股發行之前就部分消化了，更多的壓力，應該要等螞蟻集團最終上市前后再來反應。 但確實沒想到，周五大盤突然就跳水了。周五，市場表現較強的，主要是以芯片股為代表的科技股，因為有消息面利好在刺激。另外，汽車股依舊不錯，但其他的白馬股，又全面陷入調整。 直到周末，消息面出現較大動靜，全面注冊制要來了。 牛博士：我也注意到了這個消息。國務院金融穩定發展委員會召開的專題會議強調，要全面實行股票發行注冊制，建立常態化退市機制。你對這個消息怎么看？ 道達：目前，A股市場試點注冊制的是滬市的科創板和深市的創業板。新股發行注冊制一個重要的特點是程序簡便、IPO節奏快，一旦全面實行注冊制，勢必引發市場對資金面壓力的擔憂。 不過，我們要注意到，今年以來，管理層其實為注冊制的全面推行，已經在做各方面準備。就滬市而言，其中一個很重要的準備，就是對上證指數的編制方法進行了重大修改，剔除了ST板塊股票；新股上市計入指數時間從11個交易日改為1年，更重要的是將科創板和CDR納入指數。 可以相信，隨著螞蟻集團等一批注冊制下發行的大型科技股上市之后，不僅將對市場環境帶來巨大的改變，同時也將對指數帶來推動力。 另外，一旦注冊制全面推行，未來的A股市場，將很可能更快的“港股化”。只有真正優秀的公司，才會成為機構資金的寵兒；大量普通新上市的公司，只能成為配角。而未來的新股中簽收益水平，也必然會大幅下降。 牛博士：在你看來，注冊制全面實行后，市場風格會不會也隨之發生巨大變化？ 道達：其實，市場風格的變化，已經在逐漸形成之中。今年，創業板推出注冊制之后，雖然小盤股的炒作一度盛行，但隨后被重點監管。這已經說明，炒小炒差這條路是行不通的。真正能夠給投資帶來超額收益的，還是只有大市值的優質個股。 有一個簡單的統計很能說明問題，今年以來，滬指累計漲幅近6%，創業板指數表現最好，漲幅接近48%。我們來看看那些千億市值的大公司，比如近4000億的立訊精密，漲幅為100%；約3800億的順豐控股，漲幅近130%；4300億的比亞迪，漲幅為235%；2800億的隆基股份，漲幅為210%。再看近期創新高的歌爾股份，市值1500億元；海康威視市值4000億元。 另外一個信息值得關注，本周螞蟻集團完成新股申購，其中網上申購股東滬市超過500萬戶，這個數據，基本上也就差不多是科創板現有的投資者數量。而在科創板推出之初，當時大概只有200多萬戶。由此可見，盡管科創板的投資門檻沒有降低，但確實有越來越多的投資者開始意識到了科創板的投資價值，逐漸參與進來了，這對科創板是一件好事。 牛博士：謝謝達哥對重磅消息的分析。對于下周的行情，你怎么看？ 道達：本周五大跌之后，滬指重新回到3200點一線，這也是7月中旬市場陷入調整以來的一個相對低位。每當大盤跌破3200點之后，都會有反彈出現。 我個人認為，未來一周，市場可能繼續維持在3200點~3300點區間震蕩。真正要注意的，還是螞蟻集團上市前后，市場可能會面臨比較大的考驗。根據時間安排，有可能在11月上旬或者中旬，螞蟻集團就會在科創板上市。 另外一個大事件，美國大選將在下周出結果，這是全球關注的焦點，對全球資本市場可能都會產生重大影響。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。 使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。