平安創投張江：技術引領醫療投資提質增效，關注存量龍頭機遇

每經記者 任飛    每經編輯 肖芮冬    

今日上午（10月16日），由每日經濟新聞、場景匯主辦的“2020中國金融每經峰會·創投高峰論壇”在上海陸家嘴舉行。活動現場，來自紅杉資本中國基金、洪泰基金、啟明創投、北極光創投、法國歐瑞澤基金集團、平安創投、光速中國、華映資本等前沿投資人、一線從業者以及行業專家匯聚一堂，分享探討2020年創投行業的“變與不變”。現場舉行了主題為“我的堅守與選擇”的圓桌對話。

在圓桌對話中，平安創投CEO張江表示，當前資本市場尤其注重醫療領域的布局，特別是資金在政策的扶持之下熱情高漲。他認為，醫療行業的技術升級正在引領投資提質增效，與此同時，關注存量龍頭的投資價值。

圖片來源：每日經濟新聞

醫藥大健康領域的投資常被一二級資本關注，除了其可能的業績爆發性特點，政策支持下的國產替代也激發越來越多的創投機構開始從一級市場進行抄底。而在募資端，LP的熱情也漸被點燃。

公開數據統計顯示，從目前的A股上市公司結構來看，僅創業板中就有近70家醫藥生產研發的上市公司，總市值達到1.2萬億元，占創業板總市值接近15%，是創業板的第一大市值產業。

張江在論壇上表示，今年的投資市場特色鮮明，尤其在海外優質企業回歸A股、港股的背景下，國內企業的技術、資金融通能力以及市場資源調動積極性等方面都有了不小的變化。在這期間，龍頭企業，特別是圍繞上市公司產業鏈的細分龍頭產業尤其值得資本界關注。

在頭部企業的帶動下，國內創投領域的醫藥投資熱度不減。根據公開數據統計，今年8月，醫療健康領域交易數量雖然同比減少34%，但依舊是VC/PE投資熱點，交易活躍度蟬聯首位；交易規模大漲89%，單筆交易均值猛增188%。

“包括老股轉讓、增發，也有美股的私有化，圍繞這些龍頭做拆分、整合、并購等，都是機構可以參與的重點，而存量龍頭是最有價值的選項。”張江表示，醫療在近年來被重視起來，特別是在本次疫情之后，各界都在加強醫療衛生在國民生活中的產業覆蓋比例，資本的力量尤為重要，“要注重以技術驅動的關鍵醫療技術，并挖掘其中的投資機會”。

此外，對高科技藥物的研發，張江表示中國并不匱乏，而是在部分藥物面世之前，必要的驗證、研發時間成本是有的，包括本次新冠肺炎的疫苗在內。“因此在攻關階段，投資界具有大量的新增投資機會，在技術的不斷攻關之下，產品成熟度正在不斷提升，資本的介入可以提高研發效率，擴充衛生防疫的需求。”

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