共享出行第一股！嘀嗒赴港IPO，出行市場“一超”格局將被打破？

每經記者 段思瑤    每經編輯 裴健如

嘀嗒出行要赴港IPO了。

10月8日，嘀嗒出行正式向香港交易所公開遞交招股書，擬在港交所掛牌上市。在此之前，嘀嗒出行已被傳考慮在香港進行5億美元IPO。盡管當時嘀嗒出行對該消息持不予置評的態度，但“上市”的新聞還是挑動了不少人的神經。

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依靠順風車和出租車兩大業務，嘀嗒出行搶先一步提交招股書，在很多人意料之外。但從招股書來看，成立6年的嘀嗒出行，目前在順風車市場已經排名第一，市占率為66.5％，在出租車網約市場排名第二。

與此同時，嘀嗒出行自2019年起已實現盈利。2019年及今年上半年，嘀嗒經調整凈利潤分別為1.72億元和1.51億元，對應經調整凈利潤率分別為29.7%及48.6%。

對嘀嗒出行來說，選擇此刻進行IPO可謂恰逢其時。

共享出行第一股

如果此次上市成功，嘀嗒出行將成為共享出行第一股。

回望2014年，國內網約車市場已經打得火熱，一邊是滴滴與快的進行著激烈的補貼大戰，另一邊是Uber攻入中國市場。當時，離開Google四年之久的宋中杰和Google團隊成員朱敏、李金龍、李躍軍利用創建的嘀嗒團隊切入O2O團購領域，但成績并不理想。

幾乎在同一時期，北京市交通委員會在發布的《關于北京市小客車合乘出行的意見》中對“小客車合乘”進行了首次定義。小客車合乘，指出行線路相同的人共同搭乘其中一人小客車的出行方式。

看到“商機”的宋中杰，決定做順風車。2014年11月，嘀嗒出行獲得了來自IDG資本的A輪融資；緊接著在同年12月，嘀嗒又完成B輪融資，投資方為易車網和蔚來汽車創始人李斌。倘若嘀嗒出行IPO成功，其將成為烙上李斌色彩的第5家上市公司。

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招股書顯示，嘀嗒出行機構股東包括蔚來資本、IDG、崇德投資、易車、高瓴資本、京東、攜程等，在上市前持股比例分別為21.60%、10.23%、7.15%、4.95%、4.14%、4.14%、2.86%。

當時為了避開滴滴與快的激烈競爭，嘀嗒選擇主攻的順風車，成為其如今實現盈利的基礎。2017年、2018年和2019年，嘀嗒順風車GTV（總交易額）分別約為7億元、19億元和85億元，其中2018年和2019年同比增長分別為171.4%和347.4%。

順風車業務站穩腳跟后，嘀嗒又將目光鎖定在另一個被遺忘的市場——傳統出租車行業。隨著網約車的發展，傳統出租車行業遭遇了前所未有的危機。目前，網招雖在出租車日常訂單中占據了一定比例，但線下“揚招”依然是乘客打出租車的主要方式。

據了解，當前，通過數字化手段，嘀嗒已在86個城市提供出租車網約服務，揚招業務也已初具規模。如，今年6月，嘀嗒在西安已為約940萬次出租車出行提供數字化服務，占市內出租車出行總趟次64%。

嘀嗒出行相關負責人此前曾向《每日經濟新聞》記者透露：“嘀嗒出行將繼續發力順風車和出租車兩大業務。”

IPO浪潮下的出行市場 

嘀嗒出行打響赴港上市第一槍，讓外界對接下來的國內出行市場有了更多期待。

根據Frost & Sullivan弗若斯特沙利文咨詢公司報告顯示，中國四輪出行市場（出租車揚招、出租車網約、網約車、順風車）的交易總額預計2025年增至11005億元人民幣，復合年增長率為7.5%。其中，順風車將是增長最快的細分市場，交易總額預計2025年增長至1139億元人民幣，復合年增長率為41.8%。

巨大的市場前景，正在誘惑更多的分食蛋糕者入場。先是滴滴旗下獨立的打車業務花小豬，重回補貼時代，緊接著滴滴旗下出租車業務升級成為“快的新出租”，同時投入1億元轉向補貼，發放打車券，并幫助司機提升單量和收入，有超過6萬輛出租車全面接入。

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滴滴之外，深圳和北京的出租車相繼接入高德地圖聚合打車平臺，和美團一樣通過聚合的方式，在比價、更快速的接單速度中讓吸引網約車的用戶，培養粘度。

車企在這一輪出行市場混戰中，也未缺席。如，吉利旗下的曹操出行嘗到B2C模式的甜頭，在拿到出行市場前三強之后，開始推出租車業務。公開數據顯示，今年以來，曹操出行連續7個月成為網約車第二陣營的頭部力量。除此之外，T3出行、華夏出行等車企出行團也紛紛成立，參與競爭。

隨著參與國內出行市場的主體變得越來越多元，這些參與主體也從單一的競爭關系，開始走向融合。一個鮮明的例子是：滴滴開始加入到電動車輛前期設計和生產之中，正與比亞迪聯合打造一款定制化電動汽車D1。

嘀嗒出行遞交招股書，走上IPO之路，以及車企、美團、高德等企業通過聚合模式的跨界加入，打破了國內出行市場原有的一超格局，“多足鼎立”局面正在出現。