融券做空開始發(fā)威了——道達投資手記

來源：道達號（微信號：daoda1997） 昨天達哥的感覺還是比較準，只要創(chuàng)業(yè)板的瘋狂炒作不停歇，大盤就很難走強。今天果然應驗了，雖然18只新股出現(xiàn)下跌，但存量創(chuàng)業(yè)板公司依舊炒作熱鬧。這也導致活躍資金明顯分流，各大指數(shù)全線下跌，尤其是主板和科創(chuàng)板，調(diào)整非常明顯，感覺人氣快被跌沒了。 值得注意的一點是，很久沒有關注過的融券做空，今天開始發(fā)威了，兩只被融券做空的新股大跌。這也是融資融券業(yè)務推出10年來，融券做空罕見的大發(fā)神威，這到底是好事還是壞事？ 空頭發(fā)威 本周一，創(chuàng)業(yè)板注冊制首批18家公司集體上市，創(chuàng)業(yè)板的瘋狂炒作就此拉開序幕，尤其是康泰醫(yī)學的爆炒，讓人嘆為觀止。一時間，似乎游資們又忘記了風險，就算公司發(fā)布風險提示公告，似乎也抑制不住炒作的激情。 不過，大家似乎忽略了一件事，A股市場并不是只能一味做多的單邊市，而是可以做空的，只要你能融券，就可以做空。而融券交易的制度，實際上已經(jīng)推行了10年了，早在2010年就已經(jīng)開始，只不過一直都沒有顯現(xiàn)出威力。 而這一次，融券做空終于開始發(fā)威了。昨天，安克創(chuàng)新和圣元環(huán)保兩家公司曝出了融券交易，交易額還不小。而且是從新股上市首日，就已經(jīng)開始融券賣出了。根據(jù)交易所數(shù)據(jù)，8月24日，安克創(chuàng)新融券賣出252.23萬股，8月25日，又融券賣出33.12萬股，截至昨日融券余量為219.31萬股。 圖片來源：截圖自深交所網(wǎng)站 另外，8月24日，圣元環(huán)保融券賣出量高達520.47萬股，8月25日又融券賣出15.7萬股。這兩只個股，融券賣出額都明顯高于融資買入額。 圖片來源：截圖自深交所網(wǎng)站 情況也就很清晰了，這些新股在被爆炒的同時，并不是沒有做空交易的，而且有資金是非常堅定地在做空。今天，安克創(chuàng)新大跌16.71%，圣元環(huán)保也下跌了6.52%，這可以說是融券交易推出10年來，空頭對多頭最有力的一次打擊。 當然，被大量融券賣出的這兩只股票，股價確實跌了，但空頭卻并不一定戰(zhàn)勝了多頭。因為大量融券交易的發(fā)生時間，其實都在8月24日，也就是本周一，而今天即便股價大跌了，但都沒有跌破上市以來的低點。也就是說，如果融券賣出的價格不夠高的話，融券做空的交易者有可能還是虧損的。 但在我看來，不管做空者有沒有賺到錢，到底是打爆了多頭，還是被多頭給打爆了，我覺得這都是一件好事。否則，大家始終還以為，A股市場是只能做多，不能做空的單邊市，只能一味的往上亂炒。 但實際上并非如此，今天融券做空已經(jīng)發(fā)威了，18只創(chuàng)業(yè)板新股，只有4只上漲，14只下跌；9只個股跌幅超過10%，卡倍億跌幅還超過了20%。 或許，只有這種大跌，才能讓瘋狂的游資感受到風險，亂炒亂投機的情緒才能得到遏制。空頭不發(fā)威，很多人不會對市場給與足夠的敬畏。 科創(chuàng)板的問題 創(chuàng)業(yè)板的新股，今天其實是有所降溫的，但存量股票炒作依舊比較猛，多只個股“大號”漲停，西部牧業(yè)、天山生物、科融環(huán)境等，更是連續(xù)漲停。 這種情況下，A股其他板塊的市場情緒繼續(xù)遭到擠壓，尤其是科創(chuàng)板，明顯是失寵了，而且跌幅比較大。科創(chuàng)板究竟遇到了什么問題？ 除了我之前說的審美疲勞的問題外，還有其他層面的問題。這個問題，或許來自制度差異帶來的問題。 同樣是注冊制，創(chuàng)業(yè)板的參與者幾乎沒有門檻，可以說絕大多數(shù)投資者都可以參與其中。但科創(chuàng)板呢，50萬資金量門檻的存在，將大量的散戶投資者擋在了門外。現(xiàn)在投資者數(shù)量好像是過億了，但資金量在50萬以上的，只有幾百萬戶。一個市場，如果失去了群眾基礎，那真的是不太好玩。 新三板是一個比較極端的例子，新三板精選層的門檻是100萬，剛推出來的時候熱鬧了一下，但玩的人太少，現(xiàn)在非常冷清，每天多數(shù)公司的交易額只有幾百萬元，最多的也就幾千萬元，有點死水一潭的感覺。 科創(chuàng)板50萬門檻的制度，也不能說是不好，這確實可以把一些不專業(yè)的投資者擋在外面，實際上是保護他們。但從另一個角度看，同樣是注冊制了，創(chuàng)業(yè)板全員參與，科創(chuàng)板要保護散戶，是不是意味著科創(chuàng)板的風險要比創(chuàng)業(yè)板更大呢？ 總之，關于這個門檻的問題，我覺得是值得商榷的，至少可以適當降低一些門檻。 沙盤推演 創(chuàng)業(yè)板新股的投機炒作，今天是有所降溫的，但整個創(chuàng)業(yè)板的一些老股票，低價的、長期趴在地板上的股票，投機炒作還比較盛行。如果投機炒作得不到遏制，大盤要想迅速轉(zhuǎn)強，難度還是比較大。這是一個蹺蹺板的問題，市場風格的問題。 另外，昨天說到核心資產(chǎn)，其實近期走勢也不差，真正好的公司，照樣表現(xiàn)不會差。比如今天，順豐控股公布上半年凈利潤37.62億元，同比增長21%。順豐控股已經(jīng)是3000多億元市值的超級大公司，竟然還能一字板漲停，實在是太猛了。 關于指數(shù)，今天滬指跌了1.3%，再次跌破20日均線，形勢比較堪憂，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)板50指數(shù)都表現(xiàn)不佳，后市還是謹慎為妙。 （張道達） 根據(jù)國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。 使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。