又有券商要配股了！華安證券擬配股募資40億元 其中一半發展資本中介業務

每經記者 王硯丹    每經實習編輯 段煉    

又有券商要配股了。6月17日晚間，華安證券發布公告稱，擬按照每10股配售3股的比例，向全體股東進行配售。本次配股募資總額為不超過40億元，將用于增加資本金，優化業務結構，擴展相關業務，從而提升華安證券的抗風險能力和市場競爭力，促進戰略發展目標的實現以及股東利益的最大化。

如按照公告估算,其配股價可能低于目前每股凈資產

華安證券總部位于安徽合肥。2016年12月登陸A股市場。此前除了IPO沒有進行過權益類融資，但今年3月發行了28億元可轉債。

從公告來看，華安證券本次配股募集資金的主要安排有四項：擬投資不超過20億元用于發展資本中介業務；擬投資不超過10億元用于發展投資與交易業務；擬投資不超過5億元用于信息技術和風控體系建設；另有不超過5億元資金擬用于其他營運資金安排。

剛以可轉債形式募資28億，又迅速提出40億配股方案，凸顯出華安證券對迅速擴大資本金的渴求。公司指出，以3月31日總股本36.21億股為基數，最高可配數量為10.86億股。

按照40億元募資總額、最高可配10.86億股計算，華安證券本次配股最低價為每股3.68元。如果按照2019年底每股凈資產3.662元計算，基本是按照1倍市凈率定價。但由于截至3月31日其每股凈資產達到3.76元，因此如果真的按此價格發行，則實際發行市凈率已經小于1倍。

不過，這只是按照公告初步計算。實際配股價可能并不如此。公司指出，本次配股定價原則有三：一是參照公司股票在二級市場上的價格、市盈率及市凈率等估值指標，并綜合考慮公司發展與股東利益等因素。二是考慮募集資金計劃投資項目的資金需求量。三是遵循公司董事會與保薦機構/主承銷商協商確定的原則。最終配股價格以刊登配股說明書前二十個交易日公司股票收盤價的算數平均數為基數，采用市價折扣法，并最終由股東大會授權公司董事會在發行前根據市場情況與保薦機構/主承銷商協商確定。

多家券商配股在路上

事實上，近期已經多家券商提出配股安排。6月17日開始，山西證券進入配股繳款日，其配股價為每股5元，而3月31日其每股凈資產為4.56元，配股價格對應市凈率約為1.08倍。之前天風證券已經完成了配股，配股價格為每股3.6元，其3月31日每股凈資產為2.63元，對應市凈率約為1.36倍。東吳證券也在3月完成了配股，募集資金近60億元。此外，招商證券、紅塔證券、國元證券等的配股工作也在進行中。招商證券甚至提出了高達150億元的A+H股配股方案。

從二級市場表現來看，投資者要拿出真金白銀參與配股，如果放棄還沒選擇，會蒙受除權損失，因此配股對券商股的走勢往往不利。如正在配股的山西證券，配股停牌前收出五連陰。6月10日以來跌幅超過8%，正反映了許多投資者可能并不愿意參與配股而提早離場。那么為何許多券商還是愿意以配股方式募集資金呢？

某不愿透露姓名的券商人士表示，如果選擇非公開發行，需要與投資人進行溝通，時間成本較長，且近年來投資的熱點更傾向于新經濟、新產業，議價程序較為復雜。配股是向老股東進行公開配售，更為簡潔，可能基于此原因，選擇配股的券商、尤其是區域性券商近年來較多。而在配股時如果能給予股東更多折讓，可能愿意參與的投資者更多。

以目前的股價每股6.95元來看，如果按照每股3.68元配股，華安證券給出了股東約40%的折讓。但由于從提出配股到最終實行需較長時間，最終的定價和折讓程度都將決定公司本次配股成敗與否。

有趣的是，華安證券6月16日晚剛剛發了公告，股東東方創業擬通過集中競價方式，在2020年7月10日至2021年1月5日期間，減持不超7242萬股，減持比例不超過2%。

東方創業目前持有華安證券1.68億股，占公司總股本的4.66%。結合今晚發的公告，難道東方創業是需要為參與配股未雨綢繆？一是可以不必參與太多配股，二是套現資金可以用于參與配股。不過，這也無可厚非，個中真實原因或者只有東方創業管理層清楚。

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