楚恒投資擬2.7億元要約收購*ST夢舟，股價重回1元之上能否避免“面退”？

每經記者｜黃鑫磊    每經編輯｜吳永久    

圖片來源：攝圖網

6月2日晚間，*ST夢舟（600255，SH）公告了《要約收購報告書》，收購人蕪湖市楚恒投資管理中心（有限合伙）（以下簡稱楚恒投資）擬收購12.70%的上市公司股份，收購完成后擬協助上市公司梳理業務、實現脫困。

據悉，本次要約收購預定收購的股份數量為2.25億股，要約價格為1.20元/股（要約收購金額達2.7億元）。要約收購完成后，楚恒投資將合計持有*ST夢舟15%的股權。

6月3日，并購精品投行文藝馥欣的創始人阮超向《每日經濟新聞》記者表示，對*ST夢舟來說，影視行業暫時還沒有看到趨勢性反轉的機會，整體切割并回歸銅主業是正確的選擇，但楚恒投資的要約收購不一定能達到目的。

截至6月3日收盤，*ST夢舟股價漲停，報價1.11元/股。

要約收購效果如何尚待觀察

早在5月初，《每日經濟新聞》記者就報道了楚恒投資增持*ST夢舟3580萬股，迅速成為其第二大股東一事。6月2日晚間，*ST夢舟正式公告了《要約收購報告書》。

公告顯示，5月21日，楚恒投資召開合伙人會議，決議通過國厚資產將持有的2110萬元合伙份額轉讓給宋志剛等7名*ST夢舟管理層人員，其他合伙人放棄優先購買權；安徽國厚向鼎蕪公司轉讓10萬元普通合伙份額，轉讓后鼎蕪公司代替安徽國厚成為楚恒投資新普通合伙人兼執行事務合伙人；*ST夢舟董事長宋志剛等7名自然人成為楚恒投資有限合伙人。

截至6月2日，楚恒投資已實繳出資2.21億元。

公告稱，基于要約價格為1.20元/股的前提，本次要約收購所需最高資金總額為2.70億元，要約收購期限自6月5日至8月3日，共計60個自然日。

楚恒投資方面稱，若預受要約股份的數量少于2.25億股，則本次要約收購自始不生效，所有預售股份解除臨時保管，楚恒投資不予收購；若預受要約股份的數量達到或超過2.25億股，則楚恒投資將按照同等比例收購被股東預受的股份，余下預受要約股份解除臨時保管，不予收購。

楚恒投資方面還表示，收購完成后，楚恒投資擬協助*ST夢舟梳理業務、實現脫困；本次要約類型為主動要約，并非履行法定要約收購義務；本次要約收購不以終止*ST夢舟的上市地位為目的。

6月3日，并購精品投行文藝馥欣的創始人阮超對《每日經濟新聞》記者表示，楚恒投資的要約收購不一定能起到維持*ST夢舟股價在面值以上的目的，從歷史案例看，大部分要約完成后股價會回落到要約前的水平，所以楚恒投資有可能只是以高于市價的成本取得了*ST夢舟的股票，隨后還要繼續面對面值退市的問題。

切割影視板塊是正確選擇

資料顯示，*ST夢舟原名鑫科材料，成立于1998年，注冊資本為17.7億元，2000年在上交所掛牌上市。原來主要從事銅及銅合金板材、帶材、線材、特種電纜等產品的生產、開發與銷售，主導產品有高精度銅帶材、銅合金線材、光亮銅桿、電線電纜等。

2015年，*ST夢舟以9.3億元收購西安夢舟影視文化傳播有限責任公司（以下簡稱西安夢舟）100%股權，借此進入影視板塊；2017年，西安夢舟又以8.75億元受讓夢幻工廠文化傳媒（天津）有限公司（以下簡稱夢幻工廠）70%股權。

彼時，踏足影視行業的確讓*ST夢舟獲利頗豐，西安夢舟承諾2014~2016年分別實現凈利潤1億元、1.4億元、1.94億元，后來均完成當年業績承諾。

但此后影視行業進入“寒冬”，多家上市公司業績爆雷。

*ST夢舟亦出現巨額虧損，2018年和2019年合計虧損23.95億元。2020年一季度，*ST夢舟依舊虧損4290萬元，股東戶數151699戶。

5月5日，*ST夢舟公告稱，根據公司回歸銅加工主業、適時處置影視文化產業的發展戰略，擬在省、市一級產權交易中心將公司擁有的影視文化板塊資產整體掛牌轉讓。

*ST夢舟表示，該次交易完成后，公司將徹底全面退出影視文化行業，專注銅加工主業，并在一定程度上改善公司資金面，提升公司的資金使用效率，降低融資成本。

對此，阮超表示，2016年下半年，基本就是上一輪影視并購牛市的尾聲了。從目前情況來看，影視行業暫時還沒有看到趨勢性反轉的機會，整體切割并回歸銅主業是正確的選擇。